Une feuille de route macro largement suivie circule sur « haussier » pour les actifs à risque et indique que Bitcoin « s’attend à ce que BTC + 5 % ou plus dans les 48 heures suivant la transaction ».
En d’autres termes, la charnière à court terme est binaire. Une fermeture prolongée maintient le risque à un faible niveau ; un accord, en revanche, ouvre la porte à ce que le fil caractérise comme un mouvement rapide de soulagement. Le scénario de base de l’auteur concernant le calendrier (« on estime que le problème sera résolu entre la fin de la semaine prochaine et Thanksgiving ») prolonge cette fenêtre jusqu’à la seconde moitié de novembre. Ce cadre est important pour les crypto-monnaies, car la même feuille de route maintient que le calendrier de décembre est rempli de vents contraires en matière de politique et de flux qui pourraient compliquer tout rallye qui commencerait plus tard ce mois-ci.
Perspectives crypto pour fin 2025
Le Comité fédéral de l’Open Market se réunit à la mi-décembre. Le fil de discussion qualifie actuellement les résultats du FOMC du 10 décembre de « bellicistes », expliquant que « la plupart des responsables de la Fed sont désormais favorables à une pause, ce qui n’est pas envisageable à ce stade », tout en reconnaissant que « les responsables pourraient changer leur position sur les taux à mesure que les données économiques arrivent et que le mois avance ». La nuance est importante : le signal politique, tel que prévu actuellement, est plus strict que ce que les marchés intègrent, mais le signal lui-même pourrait être révisé à mesure que les données se cristallisent, voire pas du tout.
Lecture connexe
Cet avertissement conduit à une deuxième caractéristique inhabituelle de la fin de cette année : un écart potentiel dans les données en raison de la fermeture actuelle du gouvernement américain. “Toutes les prochaines publications de données économiques ont été omises de la liste en raison de l’incertitude quant aux dates de publication”, note le fil de discussion, citant l’impact de la fermeture sur les agences statistiques. Il ajoute : “Nous ne verrons probablement pas de données économiques officielles en novembre, et les données reprendront en décembre, avec des masses salariales (emplois) attendues le 5 décembre (un point de données crucial pour la décision du FOMC).” Une panne prolongée suivie d’une rafale compressée de publications augmenterait le risque d’événements autour de toute publication, en particulier les salaires non agricoles, et pourrait amplifier la volatilité de tous les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies.
Une nomination politique distincte pourrait également coïncider avec la réunion de décembre. La feuille de route note la « nomination du nouveau président de la Réserve fédérale », « qui devrait être annoncée avant le prochain FOMC, pour influencer la décision du FOMC (elle pourrait également être peu de temps après) ; de haussière à très haussière ». Même si le moment est reporté juste après la réunion, l’effet de signal autour des fonctions de leadership et de réaction politique biaiserait, dans ce cadre, le soutien au risque.
Les flux fiscaux compliquent cette situation en particulier pour les actifs cryptographiques. Le fil de discussion qualifie la « vente à perte fiscale (crypto-monnaies uniquement) » de « baissière ; tout le mois de décembre, principalement les deux dernières semaines », estimant que la sous-performance relative des crypto-monnaies par rapport aux actions cette année laisse place à une récolte qui est « particulièrement importante compte tenu de la performance relative des actions et des crypto-monnaies ».
La pression saisonnière à la fin du mois serait cohérente avec les années précédentes où les crypto-monnaies ont connu des pivots localisés de décembre à janvier alors que les ventes ralentissaient et que de nouveaux risques apparaissaient avec la réinitialisation du calendrier.
Lecture connexe
Un autre joker macroéconomique réside en dehors de la politique monétaire. L’auteur souligne la « décision de la Cour suprême sur les tarifs douaniers : très probablement en décembre, sinon en janvier, le timing est fluide » et présente les probabilités du marché comme pointant vers une décision « contre Trump, qui serait extrêmement optimiste à mon avis, même si certains soutiennent qu’une telle décision serait baissière ». Il s’agit moins d’un échange à sens unique que de l’étendue des voies plausibles : en fonction de la décision et du degré d’anticipation du positionnement en cas d’événement, les crypto-monnaies pourraient prolonger un mouvement de risque motivé par la politique ou être confrontées à un coup dur si le résultat entre en conflit avec le consensus.
Au-delà des dernières semaines de 2025, la feuille de route dessine un contexte macroéconomique résolument constructif pour l’année prochaine, du moins dans un premier temps. « 2026 : un premier semestre très optimiste, porté par des politiques budgétaires et monétaires accommodantes. » Pour les crypto-monnaies, cet ancrage avancé est important car il conforte l’idée selon laquelle toute réduction en décembre en raison d’effets budgétaires ou d’un FOMC belliciste pourrait être transitoire si la dynamique politique s’adoucit jusqu’en 2026.
Tactiquement, le fil propose même une expression commerciale à court terme vers la fin de la clôture : « Pour BTC, je pense que vous pouvez probablement vendre un pic à la résolution de clôture autour de 108 000 $ – 109 000 $ (~ 20 DMA), puis profiter de vraies vacances et revenir avant la fin de l’année.
Au moment de cette publication, le marché total de la cryptographie s’élevait à 3 360 milliards de dollars.
Capitalisation totale du marché de la cryptographie, graphique sur 1 semaine | Source : TOTAL sur TradingView.com
Image en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com
