Après une fin tumultueuse jusqu’en 2025, caractérisée par une volatilité accrue et le krach choquant des cryptomonnaies du 10 octobre, Hyperliquid (HYPE), l’une des plus grandes bourses décentralisées (DEX) du marché, a été confrontée à des défis importants à l’approche de 2026.
À moins de deux semaines du mois de janvier, la société d’études de marché GLC a publié un rapport intéressant évaluant la situation actuelle d’Hyperliquid et évaluant ses paramètres de reprise.
La crise après le 10 octobre
Le rapport souligne que le volume des transactions et les intérêts ouverts d’Hyperliquid ont subi une baisse considérable après la liquidation du 10 octobre, marquant le début d’une tendance baissière pour la plateforme.
Depuis cette date, le volume des échanges a diminué de 44,3%, passant de 10,17 milliards de dollars à 5,66 milliards de dollars. L’intérêt ouvert a également connu une baisse de 35,7 %, passant de 14,75 milliards de dollars à 9,48 milliards de dollars.
Cependant, des signes de reprise apparaissent. Notamment, depuis le 1er décembre 2025, le volume des transactions sur la plateforme a connu une légère diminution de 3,2 %, tandis que les intérêts ouverts ont augmenté de 45,6 %.
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Les mesures depuis le début de l’année révèlent des perspectives plus optimistes : le volume des transactions a augmenté de 59,2 %, passant de 3,56 milliards de dollars à 5,66 milliards de dollars, et les positions ouvertes ont augmenté de 24,7 %, passant de 7,6 milliards de dollars à 9,48 milliards de dollars.
Même si l’intérêt ouvert a commencé à se redresser depuis l’événement d’octobre, le volume des échanges n’a pas récupéré au même rythme. Cette disparité a entraîné une baisse du ratio volume/intérêt ouvert (OI), qui est passé de 0,90 le 1er décembre à 0,60 à la mi-janvier, probablement en raison d’une moindre volatilité du marché, qui a ralenti l’activité commerciale.
Malgré ces défis, il existe une tendance positive indiquant que les traders commencent à ouvrir des positions plus importantes sur Hyperliquide, et la reprise du volume jusqu’à présent cette année est prometteuse.
Le rapport suggère que l’intérêt ouvert est un indicateur plus fiable du sentiment des traders et de leur positionnement à long terme, tandis que le volume des transactions a tendance à être influencé par les conditions plus larges du marché. Même si les indicateurs actuels restent inférieurs aux niveaux d’avant le 10 octobre, la tendance indique que la reprise est en cours.
L’année 2026 marquera-t-elle une résurgence surprenante de l’hyperliquide ?
Les données récentes sur le volume et les intérêts ouverts sont considérées comme haussières, car le volume moyen sur 7 jours a augmenté de plus de 130 % jusqu’à présent cette année, principalement grâce à un implémenteur actif, XYZ, qui représente environ 80 % de ce volume. L’intérêt ouvert moyen sur 7 jours a également augmenté de plus de 60 %.
De plus, Hyperliquid regagne des parts de marché auprès des bourses centralisées (CEX), comme le montre le graphique ci-dessous, et sa participation ouverte représente actuellement environ 14,6 % de celle de Binance, prenant de l’ampleur par rapport à des plateformes comme Bybit et OKX.
Croissance de la part de marché des hyperliquides par rapport à Binance, OKX et Bybit. Source : Recherche GLC sur X
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Un autre facteur clé qui pourrait contribuer davantage à la reprise de la plateforme cette année est le déploiement de la marge du portefeuille. Cette fonctionnalité, actuellement disponible sur testnet, permettra aux opérateurs d’emprunter et de prêter contre leur garantie, ouvrant ainsi la voie à de nombreux nouveaux cas d’utilisation.
Les preuves historiques provenant d’autres bourses, telles que Bybit, suggèrent que l’introduction de marges de portefeuille pourrait être un catalyseur de croissance important, qui pourrait se traduire par une augmentation substantielle du volume des transactions hyperliquides.
Dans l’ensemble, les fondamentaux s’améliorent progressivement et plusieurs catalyseurs sont à venir, tels que l’adoption croissante des actions perpétuelles et l’introduction d’une marge de portefeuille. Le rapport du GLC indique :
… Si l’amélioration des conditions du marché est combinée aux catalyseurs décrits ci-dessus, et potentiellement à une autre saison S3 attirant de nouveaux traders, Hyperliquid surprendra à nouveau le marché.
Le graphique 1-D montre la tendance à la baisse du prix HYPE. Source : HYPEUSDT sur TradingView.com
Au moment de la rédaction de cet article, le jeton HYPE de la plateforme se négocie à environ 21,84 $. Cela représente un retracement significatif de 9 % au cours des seules dernières 24 heures, plaçant l’altcoin 63 % en dessous de son sommet historique de 59,30 $.
Image présentée par OpenArt, graphique par TradingView.com
