Les actions d’Oracle Corp. ont chuté le plus en près de 11 mois après que la société a augmenté ses dépenses en centres de données d’intelligence artificielle et autres équipements, augmentant ainsi les dépenses qui mettent plus de temps à se traduire en revenus cloud que ce que les investisseurs souhaitent.
Les dépenses en capital, une mesure des dépenses des centres de données, se sont élevées à environ 12 milliards de dollars au cours du trimestre, contre 8,5 milliards de dollars au cours de la période précédente, a indiqué la société mercredi dans un communiqué. Les analystes prévoyaient 8,25 milliards de dollars de dépenses en capital au cours du trimestre, selon les données compilées par Bloomberg.
Oracle s’attend désormais à ce que ses dépenses en capital atteignent environ 50 milliards de dollars au cours de l’exercice se terminant en mai 2026, soit une augmentation de 15 milliards de dollars par rapport à ses prévisions de septembre, ont déclaré les dirigeants lors d’une conférence téléphonique après la publication des résultats.
Les actions ont chuté de 11% à 198,85 dollars à la clôture de jeudi à New York, soit la plus forte baisse sur une journée depuis le 27 janvier. Les actions d’Oracle avaient déjà perdu environ un tiers de leur valeur jusqu’à la clôture de mercredi par rapport à leur niveau record du 10 septembre.
Le dernier rapport sur les bénéfices et la baisse des actions marquent un revers de fortune pour une entreprise qui, il y a quelques mois à peine, profitait d’un rebond vertigineux et décrochait des contrats de centres de données de plusieurs millions de dollars avec des sociétés comme OpenAI. Ces gains ont temporairement fait du co-fondateur Larry Ellison la personne la plus riche du monde, et le magnat de la technologie a dépassé Elon Musk de quelques heures.
Connu pour son logiciel de base de données, Oracle a récemment connu le succès sur le marché concurrentiel du cloud computing. Il est impliqué dans la construction massive d’un centre de données pour alimenter le travail d’IA pour OpenAI et compte également des sociétés comme TikTok de ByteDance Ltd. et Meta Platforms Inc. parmi ses principaux clients cloud.
Les ventes de cloud au deuxième trimestre ont augmenté de 34 % à 7,98 milliards de dollars, tandis que les revenus de l’activité d’infrastructure étroitement surveillée de l’entreprise ont augmenté de 68 % à 4,08 milliards de dollars. Ces deux chiffres sont en deçà des estimations des analystes.Lire la vidéo
Pourtant, Wall Street a soulevé des questions sur les coûts et le temps nécessaires pour développer une infrastructure d’IA à une telle échelle. Oracle a contracté des dettes importantes et s’est engagé à louer plusieurs sites de centres de données.
Le coût de la protection de la dette des entreprises contre le défaut de paiement pendant cinq ans a augmenté de 0,17 point de pourcentage pour atteindre environ 1,41 point de pourcentage par an, le niveau intrajournalier le plus élevé depuis avril 2009, selon ICE Data Services. L’indicateur augmente à mesure que la confiance des investisseurs dans la qualité du crédit de l’entreprise diminue. Les dérivés de crédit Oracle sont devenus un baromètre du marché du crédit pour le risque lié à l’IA.
“Oracle fait face à une surveillance croissante concernant la construction de ses centres de données et les risques de concentration liés à l’endettement, dans un contexte de questions sur l’issue de l’incertitude sur les dépenses en IA”, a déclaré Jacob Bourne, analyste chez Emarketer. “Cette perte de revenus va probablement exacerber les inquiétudes des investisseurs déjà prudents concernant son accord avec OpenAI et ses dépenses agressives en matière d’IA.”
L’obligation de performance restante, une mesure des réserves, a plus que quintuplé pour atteindre 523 milliards de dollars au cours du trimestre clos le 30 novembre. Les analystes l’estiment en moyenne à 519 milliards de dollars.
Les investisseurs souhaitent qu’Oracle transforme ses plus grosses dépenses d’infrastructure en revenus aussi rapidement qu’il l’a promis.
“La grande majorité de nos investissements en capital sont destinés à des équipements générateurs de revenus destinés à nos centres de données et non à des terrains, des bâtiments ou de l’électricité qui sont collectivement couverts par des baux”, a déclaré le directeur financier Doug Kehring lors de l’appel. “Oracle ne paie pas ces baux tant qu’il ne nous a pas livré l’intégralité des centres de données et les utilitaires qui les accompagnent.”
“En tant que principe fondamental, nous espérons et nous nous engageons à maintenir notre notation de dette de qualité investissement”, a ajouté Kehring.
La consommation de trésorerie d’Oracle a augmenté au cours du trimestre et son flux de trésorerie disponible a atteint un montant négatif de 10 milliards de dollars. Au total, la société a une dette d’environ 106 milliards de dollars, selon les données compilées par Bloomberg. “Les investisseurs semblent continuellement s’attendre à ce que la croissance de la capitalisation génère des revenus supplémentaires plus rapidement que la réalité actuelle”, a écrit Mark Murphy, analyste chez JP Morgan.Lire la vidéo
“Oracle est très doué pour créer et gérer des centres de données cloud performants et rentables”, a déclaré Clay Magouyrk, l’un des deux PDG d’Oracle, dans le communiqué. “Comme nos centres de données sont hautement automatisés, nous pouvons en construire et en exploiter davantage.”
Il s’agit du premier rapport sur les résultats d’Oracle depuis que Magouyrk et Mike Sicilia ont remplacé le PDG Safra Catz, qui partage le rôle de PDG.
Une partie du sentiment négatif des investisseurs ces dernières semaines est liée à un scepticisme accru quant aux perspectives commerciales d’OpenAI, qui fait face à une concurrence accrue de la part de sociétés comme Google d’Alphabet Inc., a écrit Kirk Materne, analyste d’Evercore ISI, dans une note préalable aux bénéfices. Les investisseurs aimeraient que la direction d’Oracle explique comment elle pourrait ajuster ses plans de dépenses si la demande d’OpenAI change, a-t-il ajouté.
Au cours du trimestre, le chiffre d’affaires total a augmenté de 14 % pour atteindre 16,1 milliards de dollars. L’activité d’applications logicielles cloud de la société a augmenté de 11 % pour atteindre 3,9 milliards de dollars. Il s’agit du premier trimestre au cours duquel l’unité d’infrastructure cloud d’Oracle a généré plus de ventes que l’activité applications.
Le bénéfice, hors certains éléments, s’est élevé à 2,26 $ par action. Les bénéfices ont été soutenus par la vente des participations d’Oracle dans le fabricant de puces Ampere Computing, a indiqué la société. Cela a généré un bénéfice avant impôts de 2,7 milliards de dollars sur la période. Ampere, qui a été soutenu par Oracle au début de sa vie, a été racheté par le groupe japonais SoftBank Group Corp. dans le cadre d’une transaction clôturée le mois dernier.
Au cours de la période actuelle se terminant en février, le chiffre d’affaires total augmentera de 19 à 22 %, tandis que les ventes dans le cloud augmenteront de 40 à 44 %, a déclaré Kehring lors de l’appel. Les deux prévisions étaient conformes aux estimations des analystes.
Le chiffre d’affaires annuel s’élèvera à 67 milliards de dollars, confirmant les perspectives présentées par la société en octobre.
