Malgré toute la volatilité qu’a connue 2025, les choses se sont relativement bien passées : le S&P 500 est en hausse de plus de 17 %, l’inflation n’a pas grimpé malgré une avalanche de droits de douane et le taux de chômage est resté assez stable.
En conséquence, les analystes et les investisseurs sont généralement optimistes quant à 2026 ; Après tout, les performances de l’économie américaine ont été supérieures aux attentes depuis la pandémie, alors pourquoi ne pas adopter une position optimiste quant à une vaste relance budgétaire ?
Eh bien, derrière des perspectives macroéconomiques relativement solides, des fissures commencent à apparaître. Ces tremblements sont déjà ressentis ; Il suffit de regarder la décision de la Réserve fédérale de réduire son taux directeur hier, malgré les arguments selon lesquels, dans des circonstances normales, il n’y aurait aucune raison particulière de le faire. Les marchés s’attendaient à cette réduction en raison des perspectives d’emploi, qui montrent des signes de faiblesse dans ce que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a qualifié d’économie de « faibles embauches et faible demande ».
Cette faiblesse deviendra probablement une constante en 2026, selon l’économiste en chef d’ADP, le Dr Nela Richardson. L’implication d’ADP dans l’économie a pris de l’importance cette année, en partie à cause de la fermeture du gouvernement qui a empêché la publication des données sur la masse salariale publique. Dans le vide sont venues les données d’ADP, qui partage des informations privées sur les données de paie.
Contrairement à ses pairs économistes de Wall Street, Richardson déclare à Fortune : « Nous suivons les changements en temps réel, ils sont aussi répandus que les données sur la masse salariale peuvent l’être, et nous n’avons pas vu dans les données ces perspectives optimistes pour 2026. Je pense que (quand les gens) soulignent une amélioration du marché du travail l’année prochaine, ils mettent en évidence quelques éléments dans la macroéconomie, lorsque nous examinons cet ensemble de données très granulaires sur l’emploi privé.
“Ils mettent en avant peut-être quelques réductions de taux, ils mettent en avant certains avantages fiscaux du côté fiscal, et ils mettent probablement en avant certains avantages de l’IA et de l’investissement, et ils ajoutent certainement un peu de clarté en termes de politique commerciale et résolvent certaines (questions) macroéconomiques. Tous des attributs fantastiques, mais il faut plus de temps pour parvenir à maman et papa.”
Richardson cite les derniers rapports sur l’emploi de son entreprise : l’emploi privé aux États-Unis a chuté de 32 000 emplois en novembre, en raison de la faiblesse des petites entreprises. Les entreprises comptant entre un et 19 salariés ont supprimé 46 000 postes, tandis que celles comptant entre 20 et 49 salariés en ont supprimé 74 000. A l’inverse, les entreprises de plus de 500 salariés totalisent 39 000 salariés.
“Les petites entreprises représentent une grande partie de l’emploi, mais elles font de petits pas et elles vont toutes dans la même direction”, a ajouté Richardson. « Cela peut être aussi simple que de ne pas embaucher deux adolescents à la boulangerie ou de licencier ce livreur pour une certaine saison, cela ne veut pas dire qu’il s’agit d’un licenciement important, autre que le remplacement d’un travailleur ici ou là, et ces changements s’additionnent.
“Si vous prenez ces micro-décisions, ces micro-décisions pour les (entreprises) familiales, ces macro-moteurs sont moins susceptibles d’influencer vos habitudes.”
Un paysage en évolution rapide
Autrefois, une solide éthique de travail et de la persévérance suffisaient pour se lancer dans une carrière. En 2025, ce ne sera plus le cas ; Il suffit de demander aux chefs d’entreprise à la tête de certaines des plus grandes entreprises américaines.
Et s’il est vrai que la génération Z est confrontée à un marché du travail complètement différent de celui de ses parents, les règles d’engagement évoluent si rapidement que ceux qui entrent sur le marché d’année en année sont confrontés à un ensemble d’obstacles différents à surmonter, ce qui rend les perspectives pour 2026 encore plus complexes.
Ces changements ne se sont pas produits en vase clos, dit Richardson, mais constituent plutôt le point culminant des tendances observées au cours des cinq dernières années. La « Grande Démission » et la promotion du travail hybride en sont les principales. Le travail hybride, par exemple, signifie que le bassin de compétences s’est élargi rapidement et que les responsables du recrutement ne sont plus limités à une certaine zone géographique.
De même, « la Grande Démission signifiait que les gens pouvaient exiger leurs propres conditions », a ajouté Richardson. “Cela signifiait un travail hybride, des salaires et des primes plus élevés, toutes sortes de promotions se produisaient pendant cette période. Pourquoi partir ?”
Ces facteurs signifient que les objectifs changent constamment pour ceux qui entrent sur le marché : « Cela ne se produit même pas de génération en génération », explique Richardson. “Ce sont ton frère et ta sœur aînés, qui ont obtenu leur diplôme il y a trois ou quatre ans ; ce n’est même plus leur marché du travail.”
