Deux membres du comité d’élaboration des politiques de la Réserve fédérale ont exprimé leur désaccord sur le récent vote en faveur d’une réduction des taux d’intérêt.
Pour le gouverneur de la Réserve fédérale, Stephen Miran, ce n’était tout simplement pas assez important.
Et il plaide toujours en faveur d’une réduction considérable lors de la réunion de décembre du Comité fédéral de l’open market.
Cependant, il y a un « mais », dit-il désormais.
Le gouverneur de la Réserve fédérale, Stephen Miran, estime que la Fed devrait procéder à des réductions de taux plus agressives.
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Les investisseurs saluent la baisse des taux d’intérêt de la Fed
La réduction d’un quart de point de la Réserve fédérale à un taux directeur de 3,75 % à 4,00 % en octobre a rendu les emprunts à court terme moins chers, ce qui pourrait stimuler les dépenses et soutenir les chiffres de l’emploi en baisse.
Alors que les coûts de la nourriture, du loyer et des services publics continuent d’augmenter, de nombreux ménages et entreprises ne ressentent pas beaucoup de soulagement financier.
Un nombre croissant de responsables de la Réserve fédérale ont averti que l’inflation restait « trop élevée » et pourrait faire dérailler les progrès vers l’objectif de 2 % de la banque centrale.
Et la fermeture du gouvernement signifie que la Réserve fédérale fonctionnera dans un « brouillard de données », ignorant les indicateurs économiques cruciaux et obligée de s’appuyer sur des enquêtes privées et d’autres données.
Le double mandat crée un équilibre délicat de politique monétaire
Le double mandat de la Fed auprès du Congrès exige la stabilité des prix et un faible taux de chômage.
Les données post-confinement ont montré un taux de chômage relativement stable à 4,3 %, mais avec des inquiétudes croissantes concernant d’autres aspects du marché du travail.
Plus de Réserve fédérale :
La décision de la Fed pourrait réduire la stagnation des taux hypothécaires. Powell choque les marchés alors que la Fed suspend ses baisses de taux d’intérêt.
L’inflation est à 3 %, ce qui n’est pas vraiment fou après la pandémie, mais reste supérieur à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
Par conséquent, équilibrer le mandat est compliqué car :
Des taux d’intérêt plus bas diminuent le chômage mais augmentent l’inflation. Des taux d’intérêt plus élevés réduisent les prix mais augmentent les pertes d’emplois. Miran propose une option stablecoin pour réduire les taux d’intérêt
L’émission de pièces stables pourrait entraîner une baisse des taux d’intérêt, a déclaré Miran le 7 novembre.
Miran a déclaré que les pièces stables augmentent la demande de bons du Trésor en raison des nouvelles exigences du Congrès selon lesquelles les pièces stables doivent être soutenues par des actifs liquides, a rapporté Bloomberg.
La demande de bons du Trésor pour soutenir les pièces stables fera baisser les rendements, qui évolueront dans la direction opposée aux prix des obligations, entraînant une baisse des taux d’intérêt et donc une baisse des coûts d’emprunt dans l’économie, a déclaré Miran.
Miran : D’autres baisses de taux d’intérêt sont nécessaires, mais…
Miran a maintenu sa conviction – et celle de la Maison Blanche – dans une interview accordée à CNBC le 10 novembre, selon laquelle la Réserve fédérale devrait agir à un rythme encore plus rapide que ses traditionnelles réductions d’un quart de point de pourcentage.
Parce que? Maintenir l’économie hors de la stagflation ou de la récession.
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Il a préconisé, comme il l’a fait lors des deux réunions précédentes du FOMC, une réduction de 50 points de base, soit un demi-point de pourcentage, en décembre.
Mais pour la première fois depuis sa nomination temporaire à la Réserve fédérale début septembre, Miran a déclaré qu’il devrait y avoir au moins un quart de point d’assouplissement.
“Rien n’est sûr. Nous pourrions obtenir des données qui me feraient changer d’avis d’ici là”, a déclaré Miran.
“Mais en l’absence de nouvelles informations qui m’ont amené à mettre à jour mes prévisions, oui, je pense que 50 est approprié, comme je l’ai fait dans le passé, mais au moins 25”, a-t-il ajouté.
Alors que la prochaine réunion du FOMC est prévue les 9 et 10 décembre, préparez-vous à un nouveau débat controversé sur la question de savoir si la Réserve fédérale devrait maintenir ses taux stables pour freiner l’inflation ou continuer à les baisser pour soutenir les chiffres de l’emploi.
Les marchés anticipent une probabilité d’environ 67 % d’un troisième tapering en décembre, bien que ce chiffre ait progressivement diminué depuis la réunion d’octobre de la Fed, selon FedWatch du groupe CME.
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