Alors que les bénéfices des entreprises montent en flèche et que le PIB américain s’envole, la main-d’œuvre américaine ne ressent pas le même boom. Les travailleurs américains rapportent une part moindre de la richesse totale du pays, selon les données du Bureau of Labor Statistics, et l’emploi aux États-Unis va continuer de ralentir.
La part du travail, ou la part de la production économique américaine que les travailleurs reçoivent sous forme de salaires, est tombée à 53,8 % au troisième trimestre 2025, son niveau le plus bas depuis que le BLS a commencé à enregistrer ces données en 1947, selon son rapport sur les coûts de main-d’œuvre et la productivité publié la semaine dernière. Au trimestre précédent, la participation au marché du travail était de 54,6 %. Au cours de cette décennie, le taux moyen de participation au marché du travail était de 55,6 %.
Ceci malgré la montée en flèche des bénéfices des entreprises, les bénéfices du Fortune 500 atteignant un record de 1 870 milliards de dollars en 2024. Le PIB américain a augmenté de 4,3 % au troisième trimestre de l’année dernière, dépassant les prévisions des économistes.
Cette croissance s’est faite non seulement au détriment de la part de la richesse que les travailleurs rapportent à leur pays, mais aussi du nombre d’Américains présents sur le marché du travail, préviennent les économistes.
“Cette baisse de la part du travail doit être due à une baisse des revenus ou à une baisse du nombre de personnes”, a déclaré à Fortune Raymond Robertson, économiste du travail à la Bush School of Government de Texas A&M. “La baisse du taux de revenu est liée au déplacement vers le capital.”
En fait, de plus en plus de signes indiquent qu’à mesure que le revenu national augmente, la main-d’œuvre américaine se dégonfle. Le chômage est tombé à 4,4 % en décembre, mais reste supérieur au taux de 4,1 % douze mois plus tôt. De plus, les employeurs n’ont créé que 584 000 emplois en 2025, contre 2 millions en 2024.
La forte bifurcation entre les victoires des entreprises et la faiblesse des données sur l’emploi fait craindre aux économistes que la croissance sans emploi mette en danger la main-d’œuvre américaine, ainsi qu’une économie en forme de K, où les riches s’enrichissent tandis que les pauvres s’appauvrissent, ce qui devient de plus en plus exagéré.
“Les données actuelles sont très mitigées”, a déclaré Robertson. “Mais je pense que tout cela souligne également l’idée que les choses empirent pour les travailleurs et s’améliorent beaucoup pour les milliardaires.”
Comment comprendre la croissance sans emplois
Robertson attribue l’affaiblissement des moyennes de participation au marché du travail à l’automatisation accrue, qui, selon lui, déplace les travailleurs, tandis que la productivité (une mesure qui mesure essentiellement la production des travailleurs) continue d’augmenter. Les données du PIB du troisième trimestre ont montré que la croissance de la productivité non agricole a grimpé à un taux annualisé de 4,9 %.
“Tout cela, petit à petit, remplace les gens et concentre les revenus et leur part du capital”, a-t-il déclaré.
Les analystes de Goldman Sachs, Joseph Briggs et Sarah Dong, ont estimé dans un rapport publié cette semaine, basé sur les chiffres de l’emploi du ministère du Travail, que l’automatisation de l’IA pourrait supprimer 25 % de toutes les heures de travail. Ils ont prédit qu’au cours de la période d’adoption de l’IA, une augmentation de 15 % de la productivité induite par l’IA supprimerait 6 à 7 % des emplois et, à son apogée, entraînerait une augmentation d’un million de chômeurs.
Le déplacement est important, estiment les analystes, mais ils estiment que les impacts de l’automatisation seront atténués par un grand nombre de nouveaux emplois créés à la suite des changements technologiques.
L’automatisation devrait être une aubaine pour les bénéfices des entreprises et le PIB, et devrait augmenter le PIB de 1,5 % d’ici 2035, selon un rapport de Wharton publié en septembre 2025. Les premiers signes indiquent que l’IA génère déjà des gains de productivité, les entreprises qui ont investi 10 millions de dollars ou plus dans l’IA signalant des gains de productivité significatifs par rapport aux organisations qui investissent moins dans la technologie, selon l’enquête américaine AI Pulse. EY États-Unis.
Robertson a ajouté que la hausse du chômage, qu’il s’attend à ce qu’elle augmente dans les mois à venir, maintient les salaires à un niveau bas, permettant aux marges et aux bénéfices d’augmenter.
Certes, la récente augmentation de la productivité est une « question ouverte », ont écrit les économistes de Morgan Stanley dans une note aux clients cette semaine, qui n’est pas unanimement attribuée à une plus grande adoption de l’IA ou de l’automatisation. Les analystes ont suggéré que cette augmentation serait cyclique ou qu’elle serait un vestige des habitudes des entreprises en période de pandémie qui gagnent plus avec moins.
Un rapport de recherche d’Oxford Economists publié plus tôt ce mois-ci suggère que les entreprises cachent les licenciements liés aux embauches excessives dues à l’IA, mais indique que les réductions d’effectifs liées à l’automatisation ne se sont pas encore produites en masse. De plus, même si le chômage a augmenté au cours de l’année écoulée, il reste relativement faible.
La répression de l’immigration se retourne contre les travailleurs américains
Mark Regets, chercheur principal à la National Foundation for American Policy, voit une raison différente au ralentissement de la main-d’œuvre. Il a déclaré à Fortune que la répression de l’immigration du président Donald Trump n’a pas produit ce que les responsables de l’administration Trump, comme le chef de cabinet adjoint de la Maison Blanche, Stephen Miller, ont déclaré qu’elle ferait : augmenter le nombre de travailleurs nés aux États-Unis. Au lieu de cela, selon Regets, les politiques d’immigration de Trump ont non seulement décimé la main-d’œuvre née à l’étranger, mais ont également créé moins de possibilités pour les travailleurs nationaux de trouver un emploi.
L’enquête la plus récente du BLS auprès des ménages révèle une baisse de 881 000 travailleurs nés à l’étranger depuis janvier 2025 et une baisse de 1,3 million de travailleurs par rapport au pic de mars 2025, ce qui est cohérent avec le rapport du Congressional Budget Office de l’année dernière qui indiquait un ralentissement de la croissance de la population américaine en raison de l’expulsion des immigrants ou du refus de venir aux États-Unis par crainte de politiques hostiles.
“Les données soulèvent d’énormes signaux d’alarme indiquant que nous perdons des immigrants de toutes sortes qui, autrement, feraient avancer l’économie américaine”, a déclaré Regets.
La hausse du taux de chômage aux États-Unis, contre 3,7 % en décembre 2024, contredit l’argument de Miller selon lequel une politique d’immigration plus stricte entraînerait une croissance de la main-d’œuvre américaine, a-t-il ajouté. En fait, moins de travailleurs immigrés pourraient rendre plus difficile la recherche d’un emploi pour les personnes nées aux États-Unis.
“Une entreprise qui ne parvient pas à trouver les travailleurs dont elle a besoin pour certains postes pourrait fermer ses opérations plutôt que de continuer”, a déclaré Regets.
Il a souligné que la diversité des compétences sur un lieu de travail pourrait accroître la productivité et justifier l’embauche de davantage de personnes. Une immigration accrue peut également accroître les dépenses de consommation et stimuler les entreprises, tout en encourageant les entreprises à profiter de la large disponibilité du marché du travail et à rechercher de la main d’œuvre plutôt que de délocaliser des emplois.
Inverser une main d’œuvre en diminution
Même si des politiques d’immigration plus favorables pourraient aider à inverser l’exode des travailleurs nés à l’étranger, Robertson a déclaré que s’attaquer à la poussée en faveur de l’automatisation du lieu de travail serait essentiel pour accroître la main-d’œuvre américaine.
“Il y a des emplois qui sont aidés par la technologie”, a-t-il déclaré. « Ces services seront de plus en plus demandés, mais il reste nécessaire d’investir massivement dans les compétences. »
La jeune génération de travailleurs est désormais prête à s’adapter à un paysage professionnel en évolution. La génération Z afflue vers les écoles de métiers dans l’espoir de trouver un emploi de menuisier ou de soudeur qui ne sera pas si facilement externalisé par l’IA, et en 2024, les inscriptions dans les collèges communautaires professionnels ont augmenté de 16 %, selon les données du National Student Clearinghouse.
Les entreprises ont pris l’initiative d’offrir des opportunités de reconversion professionnelle à leurs salariés. Un sondage Express Employment Professionals-Harris de 2024 a révélé que 68 % des responsables du recrutement avaient l’intention de recycler leurs employés à un moment donné au cours de l’année, contre 60 % en 2021. Alors que le ministère américain du Travail a mis à jour ses lignes directrices pour encourager les États à adapter les systèmes de développement du lieu de travail, Robertson a fait valoir que le gouvernement n’a pas fait assez depuis plusieurs décennies pour doter la main-d’œuvre des compétences nécessaires pour les emplois futurs.
“Les démocrates et les républicains n’ont pas investi de manière significative dans la formation (ou) le recyclage ou dans les programmes actifs du marché du travail qui sont nécessaires pour adapter les travailleurs aux emplois”, a déclaré Robertson. “C’est la solution évidente.”
En l’absence de changements, les économistes estiment que le ralentissement de l’emploi se poursuivra, mais avec une plus grande inquiétude quant à la capacité de l’économie américaine à maintenir sa croissance.
“Nous avons besoin de croissance de l’emploi pour avoir une économie en croissance, et je pense que nous avons besoin de croissance de l’emploi pour payer nos dettes”, a déclaré Regets. “Je ne sais pas comment on peut créer de l’emploi avec une main d’œuvre en diminution.”
