Source de l’image : easyJet plc
Un autre jour, une autre baisse du cours de l’action easyJet (LSE:EZJ). À 473,7 pence par action, l’indice FTSE 100 des compagnies aériennes a de nouveau chuté mardi 25 novembre, portant ses pertes jusqu’à présent cette année à 15 %.
La baisse de 1,4% constatée aujourd’hui pourrait être d’autant plus inquiétante que des chiffres qui viennent d’être publiés dépassent les prévisions du dernier exercice. Les revenus ont augmenté de 9 % au cours des 12 mois précédant septembre, pour atteindre 10,1 milliards de livres sterling, alors même que les dépenses de consommation sur ses marchés restaient sous pression.
Alors que se passe-t-il ?
Des chiffres solides
Grâce à cette augmentation des revenus, les bénéfices avant impôts d’easyJet ont également augmenté de 9 % au cours de la période, pour atteindre 665 millions de livres sterling.
La demande pour ses billets à prix réduit a été stimulée par le fait que les voyageurs soucieux des coûts ont abandonné les compagnies aériennes plus chères. Mais ce n’est pas toute l’histoire.
En fait, sa division easyJet Holidays a une fois de plus volé la vedette dans la mise à jour d’aujourd’hui, générant un bénéfice avant impôts de 250 millions de livres sterling. La division vacances à forfait a atteint très tôt ses objectifs moyens, ce qui a permis d’améliorer les prévisions de bénéfices de la division : les bénéfices s’élèvent désormais à 450 millions de livres sterling d’ici 2030.
Cependant, le marché a ignoré cette situation, après qu’easyJet a également émis un avertissement de temps froid pour l’hiver.
problèmes hivernaux
La compagnie aérienne a déclaré que les pertes au cours de la période hivernale seraient d’environ 30 millions de livres sterling pires que prévu. Cela reflète une augmentation des investissements dans les bases de Milan et de Rome, sites dans lesquels easyJet a déjà investi 20 millions de livres sterling.
Il a également déclaré qu ‘”il a été plus difficile d’améliorer les bénéfices avant impôts des compagnies aériennes, en particulier au cours de l’hiver, au rythme que nous avions initialement prévu, en raison du rythme de maturité des routes et de l’environnement géopolitique, macroéconomique et concurrentiel plus large sur des marchés spécifiques”.
Ces commentaires ont ravivé les inquiétudes concernant les marges, compte tenu du paysage hautement concurrentiel et des pressions économiques persistantes sur les marchés clés.
De grands dangers
Cela ne semble pas très élevé sur le papier. Mais à mon avis, cela reflète fidèlement les énormes dangers auxquels sont confrontées les activités de Luton à court terme et dans le futur.
Du côté positif, l’expansion de la capacité et des routes pourrait générer une croissance saine des bénéfices jusqu’à l’exercice 2026 et au-delà. Il dispose également de liquidités abondantes (602 millions de livres sterling en septembre) sur lesquelles s’appuyer pour une expansion soutenue.
Cependant, elle est également confrontée à des défis importants, et pas seulement en raison du contexte économique et concurrentiel. Les augmentations des taxes sur les passagers aériens (APD) prévues dans le budget de demain pourraient également affecter les bénéfices futurs.
easyJet doit également lutter durement pour contrôler ses coûts. Pour cette année, il met en garde contre « une inflation modeste, car les gains d’efficacité opérationnelle et de coûts ainsi que les prix favorables du carburant compensent partiellement l’inflation des coûts sur l’ensemble du marché ».
Compte tenu des marges serrées de la compagnie aérienne, les questions de coûts constituent une préoccupation constante pour easyJet et ses actionnaires. Comme il met également en garde contre des pressions potentielles sur la demande, les choses pourraient devenir beaucoup plus difficiles dans les mois à venir.
A terme, je pense que le cours de l’action easyJet pourrait continuer à baisser. À mon avis, les investisseurs devraient envisager d’éviter les compagnies aériennes à prix réduits.
