Bonne journée. Sommes-nous dans une bulle boursière ? Si nous nous laissons guider par ce que l’on appelle l’indicateur Buffett, comme mon collègue Shawn Tully l’a rappelé hier aux lecteurs dans cet article, la réponse est oui. Le ratio de la capitalisation boursière totale au PIB s’élève désormais à 232 %, dépassant les niveaux de 1999 et le seuil de 200 % où Buffett a déclaré que les investisseurs « jouaient avec le feu ».
Mais la bulle actuelle est-elle comparable à celle que nous avons connue lors du boom des dotcom entre 1995 et 2000 ? Pour en savoir plus, j’ai parlé hier avec John Chambers, qui a été PDG de Cisco de 1995 à 2015. Sous sa direction, l’entreprise est devenue l’entreprise la plus valorisée au monde, avec une capitalisation boursière de 576 milliards de dollars en mars 2000, tombant à environ 60 milliards de dollars en octobre 2002. Aujourd’hui, elle s’élève à environ 340 milliards de dollars. Depuis près d’une décennie, Chambers parie gros sur l’IA via JC2 Ventures et continue de conseiller les fondateurs, les dirigeants gouvernementaux et les PDG sur les tendances du marché. (J’ai écrit un livre avec lui et je trouve ses prévisions technologiques annuelles prophétiques.) Votre avis :
Le facteur limitant était la chaîne d’approvisionnement : les délais de livraison sont devenus plus longs et personne ne voulait annuler les commandes, ce qui peut cacher beaucoup de problèmes. Les entreprises les plus rentables étaient les entreprises technologiques, et les gains de productivité ont augmenté de 50 % (par an). ce seront des bulles, avec des gagnants spectaculaires et des épaves de train spectaculaires.
Ce qui est différent : « Nous sommes au début d’un match de drag baseball de 100 manches qui se déroule à une vitesse fulgurante. Nous nous faufilons sur IBM (qui essayait de contrôler l’architecture d’entreprise pendant que Cisco construisait un réseau ouvert pour que différents systèmes fonctionnent ensemble). “Ces PDG le comprennent. La courbe en forme de cloche, dans laquelle se situent 50 % des entreprises, s’aplatit. Les entreprises de droite auront des valorisations énormes, mais beaucoup plus d’entreprises seront détruites que celles qui se déplaceront vers la droite. »
L’actualité du leadership
La confrontation sismique SCOTUS de Kalshi
La plateforme de marchés de prédiction Kalshi se dirige vers une éventuelle confrontation devant la Cour suprême pour savoir si ses opérations de paris sportifs sont légales. Les États et les tribus amérindiennes affirment qu’il s’agit de jeux de hasard sans licence ; Kalshi affirme que sa licence d’échange fédérale a préséance sur l’autorité de l’État. Les tribunaux de circuit étant divisés, les avocats affirment qu’une décision, dont ils qualifient le résultat d’un « bond », pourrait être rendue dès l’année prochaine.
Échec du démarrage
Les hommes sont presque deux fois plus susceptibles que les femmes de vivre avec leurs parents, et une nouvelle étude indique que cela est particulièrement préjudiciable pour les hommes sans formation universitaire, qui sont moins susceptibles d’occuper un emploi que leurs homologues ayant fait des études universitaires. À mesure que les loyers ont augmenté aux États-Unis, de plus en plus d’hommes déménagent et, une fois sur place, beaucoup arrêtent de travailler. En fait, 16 % des hommes n’ayant pas fait d’études universitaires vivent désormais avec leurs parents, contre 8 % des hommes ayant fait des études universitaires.
Les bons du Trésor américain perdent leur « prime de sécurité »
La hausse de la dette américaine fait perdre aux bons du Trésor leur avantage en matière de risque par rapport aux autres titres, a prévenu le Fonds monétaire international. Les bons du Trésor jouissent depuis longtemps du statut de première valeur refuge au monde. Mais les déficits budgétaires annuels s’élèvent désormais à 2 000 milliards de dollars. “L’offre accrue de bons du Trésor américain comprime la prime de sécurité que les bons du Trésor américain imposent traditionnellement, une érosion qui fait grimper les coûts d’emprunt mondiaux”, a déclaré le FMI.
les marchés
Les contrats à terme sur le S&P 500 sont en baisse de 0,52% ce matin. La dernière séance s’est clôturée sur une hausse de 1,20%. L’indice STOXX Europe 600 a chuté de 1,13% en début de séance. L’indice britannique FTSE 100 était en baisse de 0,59% en début de séance. Le Nikkei 225 japonais a augmenté de 0,60%. L’indice chinois CSI 300 a augmenté de 0,61%. Le Hang Seng de Hong Kong a augmenté de 0,77%. Le KOSPI sud-coréen a augmenté de 0,44%. L’indice indien NIFTY 50 est en hausse de 0,28 %. Le Bitcoin était à 75 000 $.
Autour de la fontaine à eau
Les ultra-riches ont un nouveau symbole de statut favori : d’une guitare à 14,5 millions de dollars à une bouteille de vin à 812 500 dollars, des objets de collection rares sont à la disposition de Phil Wahba.
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