Lorsque les marchés ont rouvert vendredi après les vacances de Noël, les actions américaines ont peu changé, mais les métaux précieux ont connu beaucoup d’action.
Les prix de l’argent ont augmenté de 9,6 % pour dépasser 78 dollars l’once pour la première fois de l’histoire. L’or a augmenté de 1,3% pour atteindre un nouveau record de 4 561 dollars l’once, et le platine a augmenté de 10,5% pour atteindre son propre sommet, tandis que le palladium a bondi de 13%.
Jusqu’à présent cette année, l’argent a grimpé de 169 %, le platine de 172 % et le palladium de 124 %, tous dépassant facilement le gain de l’or de 73 % depuis le début de l’année, ainsi que les 42 % de Nvidia et les 18 % du S&P 500.
Ce dernier pic s’est produit après que les États-Unis ont lancé jeudi des frappes contre des cibles de l’État islamique au Nigeria, ajoutant ainsi à d’autres tensions géopolitiques.
Plus tôt dans la semaine, l’administration Trump a continué d’exercer davantage de pression sur le Venezuela en attaquant davantage de pétroliers, réduisant ainsi une source de revenus essentielle pour le régime de Maduro.
Pendant ce temps, le Pentagone a envoyé un grand nombre d’avions, de troupes et d’équipes d’opérations spéciales dans les Caraïbes, ont indiqué des sources au Wall Street Journal.
Ces moyens militaires supplémentaires rejoignent une flottille de navires de la Marine qui se construit dans la région depuis des mois, alors que le président Donald Trump laisse entendre que les frappes américaines vont bientôt s’étendre des navires soupçonnés de trafic de drogue aux cibles terrestres.
Face à la menace d’un nouveau conflit régional, les investisseurs ont cherché des valeurs refuges. Dans le même temps, les problèmes d’endettement ont donné aux métaux précieux une apparence plus sûre que d’autres actifs tels que le dollar et le yen.
Robin Brooks, chercheur principal à la Brookings Institution, a déclaré dimanche dans un article de Substack que le soi-disant « déclassement » était revenu avec vengeance, notant que les métaux précieux avaient commencé à galoper à la hausse après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ait fait allusion à des baisses de taux au cours de l’été.
“Premièrement, ces échanges sont clairement déclenchés par l’assouplissement de la Fed et les préoccupations liées à la monétisation de la dette”, a écrit Brooks. “Après tout, le discours conciliant du président Powell à Jackson Hole le 22 août et la dernière réduction des taux de la Réserve fédérale le 10 décembre ont été de grands catalyseurs du décollage des métaux précieux.”
Alors que les États-Unis et d’autres grandes économies se dirigent vers des niveaux d’endettement de plus en plus insoutenables, les investisseurs craignent que ces gouvernements laissent l’inflation s’accélérer et éroder la valeur de leurs obligations pour alléger le fardeau, plutôt que de freiner les déficits.
Ce commerce de dévalorisation ne se manifeste pas seulement dans les métaux précieux, a ajouté Brooks, notant que les pays ayant de faibles niveaux de dette publique, comme la Suisse ou la Suède, ont vu leurs monnaies évoluer au même rythme que les prix de l’or et de l’argent.
“Il est remarquable que la Suède soit sous le feu des projecteurs. La couronne est traditionnellement une monnaie très volatile qui n’a pas d’attribut de valeur refuge. Le commerce de dévalorisation est en train de changer cela”, a-t-il expliqué.
De même, le vétéran du marché, Ed Yardeni, a attribué la hausse des métaux précieux aux inquiétudes concernant les effets de relance excessifs des politiques monétaires et budgétaires américaines l’année prochaine.
En effet, Wall Street s’attend à davantage de baisses de taux de la part de la Réserve fédérale, qui achète également à nouveau des obligations, tandis que les consommateurs commenceront à remarquer les réductions d’impôts de Trump. Trump a également fait allusion à la possibilité de contrôles des « dividendes tarifaires », même si le Congrès devrait les approuver.
“Dans tous les cas, le déficit budgétaire fédéral pourrait augmenter de manière significative au cours des quatre premiers mois de 2026, ce qui pourrait conduire les Bond Watchers à augmenter les rendements du Trésor, déclenchant ainsi une correction boursière”, a déclaré Yardeni dans une note lundi.
