Source de l’image : Rolls-Royce plc
Ces dernières années, il y a eu peu, voire aucune, de valeurs britanniques de premier ordre comme Rolls-Royce (LSE : RR). Au cours des cinq dernières années, l’indice FTSE 100 des principales actions britanniques a augmenté de 50 %. Au cours de cette période, les actions Rolls-Royce ont grimpé de 1 097 %.
Pourtant, le titre a vacillé ces derniers temps.
Ils sont en hausse depuis le début de l’année (en hausse de 5 %), mais c’est légèrement en deçà du gain de 6 % du FTSE 100 jusqu’à présent en 2026. Le cours de l’action Rolls est environ 8 % inférieur à ce qu’il était il y a un peu plus d’un mois.
Ce qui se passe? Le titre est-il en train de souffler, ce qui pourrait être le bon moment pour y réfléchir ? Ou y a-t-il eu un changement plus important ?
L’environnement des affaires a changé
À court terme, cela pourrait être un répit temporaire. Si la guerre au Moyen-Orient se termine définitivement, je m’attends à ce que les cours boursiers montent en flèche.
Cela pourrait bien être particulièrement vrai pour Rolls Royce, dans la mesure où le cours de son action est lié à des risques, notamment une demande plus faible dans le secteur de l’aviation civile. Nous l’avons vu pendant la pandémie.
Mais je suis un investisseur à long terme et ce qui m’inquiète, c’est la situation dans son ensemble.
Même si la guerre se termine bientôt – et rien ne le garantit – il faudra peut-être des mois, voire des années, avant que les prix du pétrole et la confiance des consommateurs ne se stabilisent.
Le cours de l’action me semble élevé.
Bien entendu, toute action comporte des risques. En ce qui concerne l’impact de la guerre, Rolls pourrait être dans une meilleure position que les autres actions.
Par exemple, International Consolidated Airlines Group, société mère de British Airways, a chuté de 10 % jusqu’à présent cette année, tandis qu’easyJet et Wizz Air se sont « effondrées » de 28 % et 29 %. Comparé à cela, un gain de 5 % depuis le début de l’année semble solide.
Mais ce qui m’inquiète à propos des actions Rolls-Royce, c’est que, même aujourd’hui, les risques ne sont peut-être pas pleinement pris en compte. À 43 fois les bénéfices, le prix me semble trop élevé.
Pourquoi le cours de l’action pourrait-il être évalué de cette façon ?
Rolls a démontré ces dernières années qu’elle est capable de contrôler rigoureusement ses coûts et d’atteindre systématiquement des objectifs financiers ambitieux. Cela augure bien d’un succès continu.
Au moins pour l’instant, les inquiétudes concernant les heures de vol de l’aviation civile ne sont que des inquiétudes : la compagnie n’a pas encore modifié ses perspectives pour l’année.
Parallèlement, la demande en systèmes de défense et énergétiques reste forte. Au contraire, je pense que la guerre pourrait faire perdurer cette tendance.
pas pour moi
Néanmoins, en tant qu’investisseur, j’essaie toujours de prendre les risques au sérieux lorsque je considère ce que je considère comme le juste prix d’une action.
Les actions Rolle-Royce me semblent surévaluées dans l’état actuel des choses. Je pense que l’entreprise doit faire preuve de brio pour justifier le cours actuel de son action, sans parler d’un cours plus élevé.
Dans le contexte actuel, certains facteurs clés indépendants de sa volonté constituent un risque pour cette performance. Je n’investirai donc pas.
