Ne pariez pas sur le départ imminent de Jerome Powell de la Réserve fédérale.
C’est le message fort des observateurs chevronnés de la Réserve fédérale après que le ministère de la Justice a abandonné son enquête criminelle visant à savoir si le président de la Fed avait menti au Congrès l’année dernière à propos de 2,5 milliards de dollars en rénovations à son siège de Washington.
Powell et d’autres ont qualifié l’enquête criminelle sans précédent sur un président en exercice de la Réserve fédérale de « prétexte » de la Maison Blanche pour forcer la banque centrale à réduire le taux de référence des fonds fédéraux à 1 % ou moins.
La procureure américaine Jeanine Pirro, alliée de longue date du président Donald Trump, a déclaré dans un message publié le 24 avril sur les réseaux sociaux que son bureau mettait fin à l’enquête.
“Cependant, veuillez noter que je n’hésiterai pas à relancer une enquête pénale si les faits le justifient”, a déclaré Pirro dans son message.
Oh, voilà le problème.
Les partisans de Powell, y compris les principaux démocrates du Sénat, affirment que la menace à peine voilée de Pirro de s’en prendre à la présidence de la Fed à l’avenir est un obstacle à ce que Powell se retire du Conseil des gouverneurs lorsque son mandat de président expirera le 15 mai.
Cela laisse également une sombre tache de « dommages durables » sur la Réserve fédérale.
Powell, un institutionnaliste strict de la Réserve fédérale et dévoué à l’indépendance de la banque centrale, n’a pas commenté publiquement le changement de cap brutal de Pirro.
Mais il a déclaré aux journalistes le mois dernier qu’il resterait gouverneur de la Réserve fédérale (ce mandat expire en janvier 2028) jusqu’à ce que tous les aspects de cette enquête sans précédent soient définitivement clos.
“Powell a gardé ses cartes près de sa poitrine. Si l’enquête n’avait jamais eu lieu, nous pensons qu’il aurait complètement quitté la Réserve fédérale le 15 mai”, a déclaré Krishna Guha, responsable de la politique mondiale et de la stratégie de la banque centrale chez Evercore ISI, dans une note rapportée par CNBC.
“Mais nous pensons que l’action du ministère de la Justice est peut-être arrivée trop tard – et la menace de relance de l’enquête est trop peu concluante – pour que Powell parte le 15 mai”, indique la note.
Le ministère de la Justice a agi quelques jours seulement après l’audience de confirmation de Warsh au Sénat.
Le mois dernier, un juge fédéral a bloqué deux assignations à comparaître du bureau de Pirro au Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, a déclaré Reuters, affirmant qu’elles avaient été émises dans le but inapproprié de faire pression sur Powell pour qu’il cède aux demandes du président Trump de baisser rapidement les taux d’intérêt ou de démissionner.
Pendant ce temps, l’ancien gouverneur de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, candidat du président pour remplacer Powell, a finalement comparu devant la commission bancaire du Sénat le 21 avril, où le sénateur républicain Thom Tillis a réitéré sa promesse de retarder la nomination jusqu’à ce que l’enquête « simulée » du ministère de la Justice soit terminée.
Pirro a tenu une conférence de presse le lendemain matin pour souligner que l’enquête Powell était toujours active. Le lendemain, a rapporté CNBC, Warsh a rencontré le secrétaire au Trésor Scott Bessent et le chef de la majorité sénatoriale John Thune.
Des appels téléphoniques ont été passés. Et le message X de Pirro est apparu le lendemain matin.
L’avenir de Jerome Powell à la Réserve fédérale reste incertain malgré l’abandon par le ministère de la Justice d’une enquête criminelle contre lui.
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L’enquête du ministère de la Justice pourrait avoir des « dommages durables »
Les économistes, les experts des marchés et les analystes juridiques soutiennent depuis longtemps que l’indépendance de la banque centrale par rapport à l’influence politique du pouvoir exécutif est essentielle.
Kathryn Judge, professeur à la faculté de droit de Columbia, a déclaré qu’elle craignait des « dommages durables » liés à l’enquête Powell, non seulement pour la Réserve fédérale mais aussi pour les décideurs politiques du gouvernement.
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« Jusqu’à présent, la Réserve fédérale a fait preuve de résilience d’une manière qui s’est avérée très utile à l’économie dans son ensemble », a déclaré Judge, juriste à la Cour suprême auprès du juge à la retraite Stephen G. Breyer, au New York Times.
Le juge a également déclaré que le pays « ne peut pas tenir pour acquis » que la Réserve fédérale « continuera à démontrer sa résilience alors qu’elle subit coup après coup de cette administration ».
Le Sénat pourrait confirmer Warsh avant la date limite du 15 mai
Tillis n’a pas commenté publiquement l’action du ministère de la Justice.
Deux sénateurs démocrates, Elizabeth Warren du Massachusetts et Dick Durbin de l’Illinois, ont envoyé à Pirro une lettre cinglante le 24 avril, qualifiant l’enquête du ministère de la Justice de simplement « en pause temporaire ».
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“Votre annonce vous laisse la porte ouverte pour relancer l’enquête criminelle contre le président Powell – ou de futures enquêtes infondées sur Powell ou d’autres gouverneurs de la Réserve fédérale et un futur président de la Réserve fédérale – si cela s’avère une fois de plus politiquement opportun pour vous de le faire”, indique la lettre.
Le Sénat se réunira la semaine prochaine et la semaine du 11 mai, laissant suffisamment de temps au comité des banques et à l’ensemble du Sénat pour approuver Warsh.
Trump menace à nouveau de licencier Powell
Le président Trump, dans les deux administrations, a fustigé Powell pour ne pas avoir réduit les taux d’intérêt et a déclaré qu’il nommerait uniquement un remplaçant qui répondrait à ses exigences en matière de politique monétaire.
Warsh a témoigné lors de l’audience du Comité sénatorial des banques qu’il n’avait pas dit au président qu’il baisserait les taux d’intérêt s’il était confirmé par l’ensemble du Sénat.
Comme je l’ai signalé, Trump a déclaré une fois de plus plus tôt ce mois-ci qu’il licencierait Powell si le président de la Réserve fédérale ne démissionnait pas d’ici le 15 mai.
Une décision de la Cour suprême est attendue d’ici peu sur la question de savoir si le président peut licencier la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook, suite à des allégations infondées de fraude hypothécaire.
La Haute Cour a déjà indiqué que la Réserve fédérale est une agence indépendante exempte de tout contrôle exécutif.
Powell sera sans aucun doute invité à commenter son avenir lors de la conférence de presse du 29 avril après la réunion du Federal Open Market Committee, au cours de laquelle les autorités devraient maintenir les taux stables entre 3,50 % et 3,75 %.
Warsh appelle à un « changement de régime » à la Réserve fédérale
Warsh, qui a été gouverneur de la Réserve fédérale de 2006 à 2011, s’est montré très critique à l’égard de la banque centrale depuis qu’il l’a quittée.
Avant et pendant l’audience de confirmation du Sénat, il a appelé à un « changement de régime » dans la manière dont la Réserve fédérale mène sa politique monétaire.
Il a également déclaré que les responsables de la banque centrale devraient adopter une approche différente pour lutter contre l’inflation, mais a donné peu d’exemples spécifiques.
La note des économistes d’Evercore ISI a qualifié les commentaires de Warsh de “provocateurs” et a ajouté qu’ils pourraient augmenter les chances que Powell reste à la Fed dans le but de la sauvegarder.
“Notre intuition est que Powell restera gouverneur régulier de la Fed pendant quelques mois pour éviter toute impression d’accord de facto ou de sortie sous pression”, a déclaré Guha dans la note.
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