Les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté de 0,44 % ce matin après que l’indice ait perdu 1,07 % vendredi, un jour après avoir atteint un nouveau plus haut historique le 11 décembre.
L’indice est toujours en hausse de 16 % depuis le début de l’année, surperformant la moyenne des actions américaines. Les analystes se plaignent depuis longtemps du fait que l’indice soit dominé par les valeurs technologiques des « Magnificent 7 ». Entre octobre 2022 et novembre 2025, environ 75 % des gains du S&P 500 provenaient de cette poignée d’entreprises.
Mais à l’approche de la fin de l’année, seules deux de ces valeurs (Alphabet et Nvidia) ont surperformé l’ensemble du marché jusqu’à présent cette année :
Ce qui semble se produire, c’est que les investisseurs choisissent entre les gagnants et les perdants du secteur technologique, plutôt que de simplement se regrouper dans l’indice ou les actions technologiques dans leur ensemble. C’est probablement sain si vous craignez que les dépenses en IA ne créent une bulle dans les valeurs technologiques.
Le meilleur exemple en est Oracle, qui a augmenté d’un respectable 14 % jusqu’à présent cette année, mais est en baisse de 42 % par rapport à son sommet de septembre. Les investisseurs n’ont pas apprécié la dette supplémentaire qu’Oracle a contractée, avec des écarts d’intérêt toujours plus élevés au-dessus des références sans risque, pour financer son développement de l’IA.
Wall Street n’est pas encore prête à déclarer la ruée vers l’or de l’IA comme une bulle. “S’il s’agit d’une bulle, elle n’en est qu’à ses débuts”, ont déclaré Adrian Cox et Stefan Abrudan, analystes de la Deutsche Bank, dans une récente note de recherche approfondie sur l’IA.
Jusqu’à présent, les investissements et les revenus sont réels : ils correspondent aux résultats d’Alphabet et de Nvidia, et c’est pourquoi les valorisations de ces sociétés sont si saines. “La charge est menée par de grandes entreprises technologiques bien établies avec de multiples sources de revenus, qui paient leur investissement dans leur centre de données principalement avec des flux de trésorerie disponibles et à partir desquelles elles génèrent des retours immédiats auprès des entreprises clientes”, ont écrit Cox et Abrudan.
“Nous pensons que les informations faisant état d’une bulle sont exagérées (pour l’instant)”, ont-ils déclaré.
Ailleurs : les marchés asiatiques ont chuté aujourd’hui, mais les marchés européens ont fortement augmenté en début de séance. L’indice STOXX Europe 600 était en hausse de 0,63 % au moment de la rédaction de cet article ; L’indice britannique FTSE 100 a augmenté de 0,74%.
Voici un aperçu des marchés avant la cloche d’ouverture à New York ce matin :
Les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté de 0,44% ce matin. La dernière séance s’est clôturée sur une baisse de 1,07%. Le STOXX Europe 600 a augmenté de 0,63% en début de séance. L’indice britannique FTSE 100 a augmenté de 0,74% en début de séance. L’indice Nikkei 225 japonais a chuté de 1,31 %. L’indice chinois CSI 300 a chuté de 0,63%. Le KOSPI sud-coréen a chuté de 1,84%. L’indice indien NIFTY 50 était en baisse de 0,12 %. Le Bitcoin était à 89 000 $. Rejoignez-nous au Fortune Workplace Innovation Summit les 19 et 20 mai 2026 à Atlanta. La prochaine ère d’innovation sur le lieu de travail est arrivée, et les vieux manuels sont en train d’être réécrits. Lors de cet événement exclusif et dynamique, les dirigeants les plus innovants du monde se réuniront pour explorer comment l’IA, l’humanité et la stratégie convergent pour redéfinir une fois de plus l’avenir du travail. Inscrivez-vous maintenant.
