IDEXX Laboratories, Inc. (NASDAQ : IDXX) a déclaré un chiffre d’affaires de 1,09 milliard de dollars au quatrième trimestre 2025, en hausse de 14 % sur une base publiée et de 12 % de manière organique par rapport à la période de l’année précédente. Le segment du groupe des animaux de compagnie a mené la performance avec un chiffre d’affaires de 998 millions de dollars, en hausse de 15 % comme indiqué.
Capitalisation boursière
Les Laboratoires IDEXX avaient une capitalisation boursière d’environ 51,6 milliards de dollars au 3 février 2026. L’action se négocie au NASDAQ sous le symbole IDXX.
Résultats du quatrième trimestre 2025
Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a atteint 1 091 millions de dollars, reflétant une croissance publiée de 14 % et une croissance organique de 12 %. Les revenus récurrents de Companion Animal Group (CAG) Diagnostics ont augmenté de 10 % de manière organique, soutenus par la croissance des volumes et une amélioration moyenne des prix nets mondiaux de 4 %. Le bénéfice d’exploitation du quatrième trimestre a atteint 316 millions de dollars, ce qui représente une marge opérationnelle de 29 % avec une expansion de 150 points de base sur un an. La marge brute a augmenté de 15% en données publiées et de 13% en données comparables, pour atteindre une marge brute de 60,3% au quatrième trimestre.
Le chiffre d’affaires des consommables d’IDEXX VetLab a augmenté de 15 % de manière organique au cours du trimestre. La société a placé 6 567 instruments premium au quatrième trimestre, soit 42 % de plus que l’année précédente. Le chiffre d’affaires mondial des laboratoires de référence a augmenté de 9 % de manière organique. Le chiffre d’affaires Eau a augmenté de 10 % en organique avec une croissance internationale à deux chiffres. Les revenus de l’élevage, de la volaille et des produits laitiers ont augmenté de 4 % de manière organique.
Résultats annuels 2025
Pour l’ensemble de l’année 2025, IDEXX a réalisé un chiffre d’affaires de 4,304 milliards de dollars, soit une croissance de 10 % sur une base tant publiée qu’organique. Les revenus récurrents de CAG Diagnostics ont augmenté de 8 % de manière organique sur l’ensemble de l’année. La base mondiale installée d’instruments haut de gamme a augmenté de 12 % d’une année sur l’autre, comprenant près de 6 400 instruments inVue Dx. Les marges opérationnelles atteignent 31,6%, en hausse de 90 points de base par rapport à une base comparable. Le chiffre d’affaires net pour 2025 était d’environ 1 059 millions de dollars. Le flux de trésorerie disponible a atteint 1,1 milliard de dollars, ce qui représente une conversion de 100 % du bénéfice net.
Tendance des revenus trimestriels
Tendance du volume des transactions sur 3 mois
Mise à jour des affaires et des opérations
IDEXX a finalisé l’expansion ciblée de sa présence commerciale au quatrième trimestre, avec l’intégration complète de nouveaux membres de son équipe en Allemagne, au Royaume-Uni, en Australie et aux États-Unis. La société a réalisé des placements records d’instruments premium au cours de l’année, avec environ 22 500 placements, dont près de 6 400 instruments inVue Dx. La base mondiale installée d’instruments haut de gamme comprend désormais près de 78 000 analyseurs Catalyst.
En décembre, la société a franchi une étape importante avec le lancement contrôlé de la fonctionnalité d’aspiration à l’aiguille fine (FNA) dans inVue Dx. Le panel IDEXX Cancer Dx sera élargi pour inclure la détection des tumeurs à mastocytes canins et devrait être disponible mi-2026 en Amérique du Nord. Le lancement international d’IDEXX Cancer Dx est prévu pour le premier trimestre 2026. La société a lancé début janvier 2026 un système de radiographie avancé, qui combine qualité d’image et doses de rayonnement plus faibles.
Développements stratégiques
Les plateformes logicielles d’IDEXX, ezyVet et Neo, ont généré une croissance de la base installée à deux chiffres, avec une vigueur particulière parmi les cabinets multi-sites et les entreprises clientes. La plateforme d’engagement des propriétaires d’animaux de compagnie Vello a augmenté sa base d’utilisateurs de plus de 40 % d’un trimestre à l’autre et a presque triplé d’une année sur l’autre. La fidélisation de la clientèle reste dans les années 90 pour les activités mondiales de CAG Diagnostics.
Couverture des analystes
La couverture de la recherche boursière reflète une note consensuelle d’« achat modéré » avec un objectif de cours moyen de 763,50 $. Stifel a réitéré une note d’achat avec un objectif de prix de 775 $. BTIG Research maintient une note d’achat avec un objectif de prix de 830 $. Morgan Stanley a une note de surpondération avec un objectif de cours de 805 $.
Orientation pour l’exercice 2026
IDEXX a fourni des prévisions initiales pour 2026 pour un chiffre d’affaires compris entre 4,632 milliards de dollars et 4,72 milliards de dollars, reflétant une croissance déclarée de 7,6 % à 9,6 % et une croissance organique de 7,0 % à 9,0 %. Les revenus récurrents de CAG Diagnostics devraient croître de manière organique entre 8,0 % et 10,0 %. La société s’attend à ce que le taux de change apporte environ 60 points de base à la croissance des revenus tout au long de l’année.
Les perspectives de marge opérationnelle pour 2026 sont comprises entre 32,0% et 32,5%, traduisant une amélioration de 30 à 80 points de base à base comparable. La conversion des flux de trésorerie disponibles devrait représenter 85 à 95 % du bénéfice net, avec des investissements de 180 millions de dollars.
Résumé des performances
Les Laboratoires IDEXX ont clôturé le quatrième trimestre 2025 avec une croissance de leur chiffre d’affaires de 14 %, portée par la solidité de CAG Diagnostics. Le chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année a atteint 4,3 milliards de dollars avec des marges opérationnelles de 31,6 %. La société prévoit une croissance organique des revenus de 7 % à 9 % pour l’exercice 2026 avec une expansion continue des marges. Les placements d’instruments haut de gamme et la croissance de la plate-forme logicielle ont soutenu la dynamique des revenus récurrents.
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