Au début de l’année 2025, Wall Street était en effervescence. Un nouveau président était sur le point d’entrer en fonction, même s’il avait déjà occupé ce poste auparavant. La plupart des professionnels de l’investissement s’attendaient à une baisse des taux d’intérêt. On considérait comme une certitude que des réductions d’impôts étaient en cours. La réglementation pourrait être considérablement réduite.
Et ce que Wall Street a certainement vu, c’est la poursuite du marché haussier de 2024.
Qu’est-ce qui pourrait mal se passer ?
Eh bien, il y a eu la décision de Donald Trump début avril d’imposer des droits de douane massifs sur presque tout et sur tout le monde. L’objectif de l’administration était de faire du pays une entité indépendante sur la scène mondiale, sans devoir ni dépendance vis-à-vis de qui que ce soit. Le gouvernement fédéral a été détruit. L’ICE a commencé à rassembler et à expulser des personnes vivant illégalement aux États-Unis, ajoutant du stress et de l’angoisse à l’état d’esprit collectif.
Et pourtant, l’économie semblait croître. Les taux d’intérêt ont baissé. Et les actions, Dieu merci, se sont remises de la chute de panique d’avril et sont largement en hausse.
Les entreprises de Wall Street réajustent leurs objectifs du S&P 500 pour 2026.
CHARLY TRIBALLEAU/GETTY IMAGES.
Une finition haussière surprenante jusqu’en 2025
Après la clôture de vendredi, l’indice Standard & Poor’s 500 était en hausse de 17,8 % sur l’année et de 43,3 % par rapport aux plus bas d’avril. À moins d’une baisse d’ici le 31 décembre, ce gain sera la troisième année consécutive de gains à deux chiffres, ce qui ne s’est pas produit entre 2019 et 2021.
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Une période vertigineuse de cinq gains consécutifs de 10 % ou plus entre 1995 et 1999 s’est terminée par un bruit sourd lorsque la bulle Internet a éclaté.
Les 11 secteurs de l’indice sont en hausse depuis le début de l’année, jusqu’au 26 décembre, y compris l’immobilier, qui a été aux prises avec des taux d’intérêt élevés et d’énormes problèmes sur les marchés des bureaux et du commerce de détail. (Le secteur n’inclut pas les constructeurs d’habitations).
Secteurs les plus performants : services de communication (pensez aux méta-plateformes et à Alphabet, société mère de Google), en hausse de 32,7 %. Technologie (dont Nvidia, Microsoft Apple et Palantir), en hausse de 25,3%. Industriel (dont Boeing, GE Aerospace, GE Vernova, Caterpillar et Huntington Ingalls), en hausse de 19,3 %. Finances (JP Morgan Chase, Bank of America, Morgan Stanley, BlackRock), en hausse de 15,1 % Santé (CVS, Cardinal Health, Johnson & Johnson, Ely Lilly), en hausse de 13,4 % et en hausse de 15,2 % au T4. Ce qui, selon les analystes, guidera le S&P 500 en 2026
L’optimisme général de Wall Street jusqu’en 2025 perdure jusqu’en 2026.
Sur la base de la clôture du 22 décembre du S&P 500 à 6 878,49, les projections moyennes des stratèges prévoient une hausse de l’indice de 10,2 %. Mais comme d’habitude, les projections pour les 22 entreprises que nous avons obtenues varient considérablement et ne sont pas garanties.
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Oppenheimer est plus optimiste et voit l’indice augmenter de 17,8% à 8 100. L’estimation la plus basse était de 7 100, soit une augmentation de 3,2 %, selon Ned Davis Research.
Selon eux, le moteur du marché de 2026 sera la technologie, l’intelligence artificielle et la finance. Les producteurs de métaux précieux ont vu leurs stocks augmenter en 2025 et entreront l’année prochaine avec de très nombreux fans.
Les forces qui, selon beaucoup, dirigeront les marchés :
L’intelligence artificielle et les sommes gigantesques de capital désormais investies dans les centres de données et la fabrication de puces et de technologies. Des liquidités disponibles pour de nouveaux investissements grâce aux énormes remboursements d’impôts que le gouvernement prévoit d’accorder l’année prochaine. La perspective de valorisations de plusieurs milliards de dollars lors des introductions en bourse de SpaceX et OpenAI. Plus de déréglementation, notamment dans les réglementations environnementales et le secteur financier. Hausse des prix des métaux précieux : en fonction de la baisse du dollar de 9,8 % en 2025 et du scepticisme quant à la capacité du gouvernement fédéral à contrôler ses déficits. John Kolovos de Macro Risk Advisors a déclaré à CNBC qu’il pensait que l’or atteindrait 5 000 dollars, voire 7 000 dollars. (Pour ceux que cela intéresse, le dollar a chuté de 21,5 % par rapport à son plus haut historique de janvier 1986.) Des taux d’intérêt plus bas, maintenant qu’un nouveau président de la Réserve fédérale succède à Jerome Powell. Les principaux candidats estiment que les taux d’intérêt peuvent et doivent baisser. Et s’ils hésitent, le président Trump interviendra en exigeant fermement une baisse immédiate des taux. (“Le prochain président de la Fed n’obtiendra le poste que s’il s’est préalablement engagé à baisser les taux d’intérêt. Cela ne correspond pas à la plupart des définitions de l’indépendance”, a noté le chroniqueur du Wall Street Journal, Greg Ip, la veille de Noël.)
C’est la théorie pour 2026. Il est difficile de la contester, sauf que le S&P 500 produit rarement quatre gains annuels consécutifs uniquement au niveau des prix. La dernière fois, c’était entre 2003 et 2007. À cette époque, les actions et, plus important encore, le système financier mondial avaient dépassé le stade parabolique, entraînant une quasi-dépression en 2008 et 2009.
Tout le monde n’est pas d’accord.
À quoi faut-il faire attention sur le marché
Des risques, comme le krach Internet et la Grande Récession, menacent encore aujourd’hui. Vous pouvez les voir dans la hausse surprenante des prix de l’or et de l’argent et des stocks ou producteurs de métaux précieux et de métaux associés, et bien sûr, dans les actions liées à la technologie du Magnificent 7.
L’argent est en hausse de plus de 160 % en 2025. L’or est en hausse de 72,4 %. Ses niveaux de force relative sont d’environ 90, une définition classique d’une condition de surachat, a noté un adepte du marché sur X qui se fait appeler Big Martis. Conclusion de l’écrivain : “Cela ne se termine pas bien.” (Le message a été dupliqué dans le journal de Doug Kass sur theStreet Pro.
Vous pouvez également voir le risque dans la performance boursière d’Oracle. Depuis son plus bas du 7 avril, Oracle a bondi de 197 %, atteignant un maximum de 345,72 $. Les actions sont tombées à 197,99 dollars, en baisse de 42,7% après que les investisseurs ont commencé à contester les plans de financement d’expansion d’Oracle.
Le grand défi pour les entreprises d’IA est de savoir comment la rendre rentable en 2026 et au-delà.
Les meilleurs analystes fixent les objectifs du S&P 500 pour 2026
Vous trouverez ci-dessous les projections de certaines des entreprises les plus importantes de Wall Street.
La projection la plus élevée est que le S&P 500 termine l’année à 8 100, selon Oppenheimer & Co., généralement l’une des sociétés les plus optimistes du marché.
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Le gain le plus faible vient de Ned Davis Research, en hausse d’environ 3% à 7 000. Ed Clissold, stratège en chef des États-Unis, a déclaré à CNBC qu’il craignait que les investisseurs ne soient à un niveau élevé, ce qui pourrait rendre les actions vulnérables en cas de problème.
En outre, il prévient que la Réserve fédérale aura un nouveau président après l’expiration du mandat de Jerome Powell en mai. Le changement de direction de la Fed produit souvent des marchés instables, notamment des baisses au cours des premiers mois du mandat du nouveau président.
“En général, le marché connaît des difficultés au cours des six premiers mois d’une nouvelle présidence de la Réserve fédérale, avec une correction moyenne d’environ 15%”, a déclaré Clissold.
Une note également sur le risque de valorisation potentiel : le ratio cours/bénéfice (P/E) du Shiller S&P 500 a atteint son deuxième niveau le plus élevé le 26 décembre à 40,74. La moyenne depuis 1871 est d’environ 17. De plus, l’indicateur Buffett, qui suit la relation entre la valeur totale du marché boursier et le produit intérieur brut annualisé, suggère que le marché boursier est fortement surévalué. Voyez ici comment la conclusion est tirée.
Cela dit, les niveaux des indicateurs ne garantissent pas une baisse. Et les entreprises de Wall Street préfèrent les nouvelles haussières.
Dans l’ensemble, 10 des principales sociétés de recherche que j’ai interrogées s’attendent à ce que le S&P 500 rapporte plus de 10 %, notamment :
Goldman Sachs : 10,49 % Fundstrat : 11,94 % Morgan Stanley : 13,4 %
S&P500
L’histoire est majoritairement de leur côté. Le S&P 500 a augmenté environ 70 % du temps depuis sa première itération en 1927, selon Macrotrends.net.
Ce que vous devriez faire maintenant : Si vous avez un conseiller financier ou si vous envisagez d’en embaucher un, remettez en question sa réflexion sur la façon dont il pourrait réagir en cas de baisse ou de hausse des marchés.
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