Le PDG de ServiceNow, Bill McDermott, a pour mission de convaincre les investisseurs d’arrêter de considérer son éditeur de logiciels d’entreprise comme une entreprise SaaS (software as a service) standard.
Jusqu’à présent, McDermott s’est heurté au scepticisme de la rue, qui était obsédée par la valorisation élevée des actions de ServiceNow. L’action se négocie à un ratio cours/bénéfice qui est plus du double de celui de certains concurrents, tels que Salesforce. En conséquence, les actions de ServiceNow ont chuté de 40 % au cours de l’année écoulée malgré des résultats toujours solides.
Mais mercredi, McDermott a eu encore plus de munitions à utiliser contre les sceptiques de ServiceNow.
La société a annoncé mercredi des résultats pour le quatrième trimestre qui ont largement dépassé les prévisions de croissance des revenus et des résultats de Wall Street pour le neuvième trimestre consécutif. Les revenus d’abonnement pour le trimestre clos le 31 décembre s’élevaient à 3,47 milliards de dollars (en hausse de 21 % d’une année sur l’autre) et le bénéfice par action non-GAAP était de 0,92 $. Les deux chiffres ont dépassé les estimations consensuelles d’environ 3,42 milliards de dollars et 0,87 dollars, respectivement.
La société a également relevé ses prévisions de revenus d’abonnement pour l’ensemble de l’année 2026, prévoyant qu’elle gagnera entre 15,53 et 15,57 milliards de dollars. Cela implique une croissance d’environ 20 à 21 %, bien supérieure aux 18 à 18,5 % attendus par les analystes.
La société a annoncé que Now Assist, sa suite de produits d’intelligence artificielle, avait plus que doublé la valeur nette de son nouveau contrat annuel au quatrième trimestre par rapport à l’année précédente.
Les actions de ServiceNow ont chuté de 4 % après les heures d’ouverture après l’annonce.
C’est peut-être la preuve que le message de McDermott (ne nous confondez pas avec d’autres sociétés SaaS) commence à passer.
“Nous ne vivons pas dans le quartier SaaS”, a déclaré McDermott à Fortune dans une interview avant la publication des résultats. “Le SaaS fonctionnel et le SaaS fonctionnel seront automatisés par ServiceNow et les modèles de langage que nous trouvons au milieu de notre flux de travail, là où se déroulent les activités.” Les entreprises SaaS fonctionnelles sont celles qui fournissent des logiciels pour remplir une large fonction professionnelle, comme Salesforce pour les ventes et le service client, ou Workday pour les ressources humaines. Les entreprises Feature SaaS sont celles qui assument des tâches spécifiques, comme Zoom pour les réunions ou DropBox pour les transferts de fichiers.
McDermott a déclaré que ServiceNow est en passe de devenir la plateforme par laquelle les clients accèdent aux données et aux outils logiciels dont les agents d’IA ont besoin pour automatiser leur travail. “C’est nous qui pilotons les hyperscalers, les modèles linguistiques, les lacs de données, les systèmes d’enregistrement et maintenant le profil de sécurité des entreprises”, a déclaré McDermott. “Tout cela se passe sur la plateforme ServiceNow.”
ServiceNow s’est lancé dans une vague d’acquisitions pour renforcer ses capacités de sécurité et d’intelligence artificielle afin de concrétiser la vision de McDermott. En décembre, il a annoncé son intention d’acquérir la société de cybersécurité Armis pour 7,75 milliards de dollars (sa plus grosse transaction à ce jour) et la société de sécurité des identités Veza. En mars, il a annoncé un accord de 2,85 milliards de dollars pour Moveworks, une plateforme d’expérience employé basée sur l’IA, qui a été finalisée en décembre.
Ces acquisitions amènent certains analystes de Wall Street à se demander si ServiceNow essayait d’acheter une croissance des revenus. Mais McDermott a noté que les derniers résultats trimestriels montrent que ServiceNow peut croître de manière organique de plus de 20 % d’une année sur l’autre. Il a déclaré que chacune des acquisitions visait à acquérir des capacités de produits et des talents spécifiques en matière d’intelligence artificielle et de cybersécurité : Armis fournit une technologie pour surveiller les opérations informatiques en temps réel, Veza gère l’identité des humains et des machines, et Moveworks gère l’expérience des employés.
Pour prouver que ServiceNow se situe dans une catégorie différente de celle de ses concurrents, McDermott a souligné ce qu’il appelle la « règle de performance 55+ » de ServiceNow. La « règle des 40 » est une règle empirique dans les logiciels SaaS qui stipule que le taux de croissance des revenus d’une entreprise saine plus sa marge bénéficiaire ou sa marge de flux de trésorerie disponible doivent totaliser au moins 40 %. La combinaison d’une croissance des revenus de 21 % et d’une marge de flux de trésorerie disponible de 35 % de ServiceNow le place bien au-dessus de ce seuil. “Aucune entreprise dans le secteur des logiciels d’entreprise ne fonctionne selon la règle des 55 ; il s’agit simplement de ServiceNow”, a-t-il déclaré. Les prévisions de la société pour le premier trimestre impliquent un score de 57.
McDermott a reconnu le décalage entre les résultats constamment solides de ServiceNow et le manque d’enthousiasme du marché pour le titre. “Il y a une réévaluation des sociétés SaaS sur la base de multiples, donc ServiceNow a été introduit dans d’autres sociétés SaaS et les multiples ont été supprimés pour le secteur SaaS”, a-t-il déclaré. « Vous pouvez consulter Adobe, vous pouvez consulter Salesforce, vous pouvez consulter Workday. »
Leur argument est que ServiceNow ne devrait plus être valorisé aux côtés de ces pairs. “Nous consolidons les sociétés de fonctionnalités (vous savez, elles ont une fonctionnalité ou un outil) et nous consolidons les sociétés de fonctionnalités dans ServiceNow”, a-t-il déclaré. “Je parle de centaines de candidatures.”
Parallèlement à ses bénéfices, ServiceNow a annoncé un partenariat élargi avec la société d’intelligence artificielle Anthropic. Le partenariat verra le modèle Claude AI d’Anthropic devenir le modèle par défaut qui alimente l’agent de build de ServiceNow pour le développement d’applications d’entreprise. Le partenariat fait suite à l’annonce la semaine dernière d’une étroite collaboration avec OpenAI qui verra également les modèles de cette société intégrés dans les produits ServiceNow.
« Les modèles d’IA de nouvelle génération fonctionneront en harmonie avec les principaux logiciels d’entreprise », a déclaré McDermott. Il a déclaré que le PDG d’Anthropic, Dario Amodei, voit “la différence significative entre donner aux entreprises l’accès à un modèle d’IA et transformer ce modèle en flux de travail où les entreprises du monde entier prennent de vraies décisions”. Il a également fait une distinction entre les grands modèles de langage, qu’il a qualifiés d’« indéterministes », et la capacité de ServiceNow à utiliser également ses propres outils d’automatisation des flux de travail pour fournir des « résultats déterministes ». “Les entreprises doivent avoir des résultats déterministes en termes de gouvernance, de sécurité, d’auditabilité et, évidemment, des opérations fluides et sans hallucinations”, a-t-il déclaré.
