Le cycle a commencé cette semaine lorsque le Qatar a cessé la majeure partie de sa production de gaz naturel liquéfié. Puis l’Irak et le Koweït ont commencé à arrêter la production de leurs champs de pétrole. Les Émirats arabes unis et l’Arabie saoudite pourraient bientôt emboîter le pas.
Ce n’est pas parce que ces gisements de pétrole et de gaz sont sous une menace militaire (même si certains d’entre eux peuvent l’être). Le problème réside dans la fermeture effective du détroit d’Ormuz en raison de la guerre en Iran. Le resserrement de ce goulet d’étranglement donne à de nombreux producteurs d’énergie du Golfe peu de débouchés à l’exportation pour leurs barils. Cela déclenche une réaction en chaîne : le stockage interne se remplit et la production est alors contrainte de s’arrêter.
Cette fermeture pourrait à son tour créer des problèmes à long terme. Les puits de pétrole et de gaz ne fonctionnent pas comme des interrupteurs. Le processus d’arrêt peut entraîner des pannes d’équipement et des pannes géologiques, et même dans le meilleur des cas, plusieurs semaines peuvent être nécessaires pour reprendre le plein flux d’hydrocarbures.
Le « tueur silencieux » de l’énergie mondiale n’est pas seulement la guerre ; Il s’agit de la détérioration physique irréversible qui se produit au moment où la production pétrolière s’arrête, a expliqué Sid Misra, professeur d’ingénierie pétrolière à la Texas A&M University. Le pétrole peut rester piégé sous terre lorsque l’eau de retour s’engouffre pour remplir l’espace interstitiel.
“Ce pétrole n’est pas seulement arrêté ; il est physiquement empêché d’être produit par le puits”, a déclaré Misra. « Même lorsque le conflit prendra fin, cette capacité de production pourrait disparaître à jamais, réduisant de façon permanente l’offre mondiale et augmentant le plancher à long terme de l’énergie. »
“Au Moyen-Orient, il existe une longue histoire de champs de pétrole modulant la production à la hausse et à la baisse. C’est juste que cela se produit généralement pour une raison différente”, a déclaré Molchanov à Fortune. “Ce sera différent d’un champ à l’autre, mais cela prend des jours ou des semaines (pour rétablir la production). Ce ne sont pas des mois.”
Assurance Oncle Sam
En coulisses, les États-Unis s’efforcent de résoudre un autre problème qui effraie les marchés de l’énergie : les prix de l’assurance pour les expéditions régionales de pétrole, qui ont grimpé en flèche depuis le début du conflit avec l’Iran. Le gouvernement américain se prépare à proposer une assurance responsabilité civile subventionnée pour couvrir les voyages en pétroliers et plus encore, tout en préparant d’éventuelles escortes navales pour les pétroliers à un moment à déterminer.
La Société américaine de financement du développement international (DFC) a déclaré le 6 mars qu’elle se concentrerait dans un premier temps sur la couverture des marchandises, des coques et des machines pour la réassurance maritime, y compris le risque de guerre, dans la région du golfe Persique. L’accent est mis sur la collaboration avec des partenaires d’assurance américains privilégiés. Le DFC a déclaré qu’il se coordonnait avec le Trésor américain et le commandement central des États-Unis sur « les prochaines étapes de la mise en œuvre de ce plan ».
“En travaillant en collaboration avec CENTCOM, la couverture de DFC offrira un niveau de sécurité qu’aucune autre politique ne peut offrir. Nous sommes convaincus que notre plan de réassurance permettra au pétrole, à l’essence, au GNL, au carburéacteur et aux engrais de circuler à travers le détroit d’Ormuz et de revenir dans le monde”, a déclaré Ben Black, PDG de DFC, dans un communiqué.
Pendant ce temps, le prix de référence du pétrole américain a dépassé les 90 dollars le baril vendredi, en hausse de près de 60 % depuis le début de l’année et se rapprochant de ses niveaux les plus élevés depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022. Les prix des carburants dans le monde, y compris l’essence, le diesel et le carburéacteur, augmentent de jour en jour. La moyenne américaine par gallon d’essence ordinaire sans plomb a augmenté de plus de 60 cents par rapport aux plus bas de janvier et continue d’augmenter. Les effets sont encore plus dramatiques dans les économies asiatiques et européennes qui dépendent davantage du pétrole de l’OPEP et du gaz naturel qatari.
Alors que les Gardiens de la révolution iraniens affirment avoir « le contrôle total » du détroit d’Ormuz, les prix du pétrole ont encore grimpé le 6 mars lorsque le président Donald Trump a exigé rien de moins qu’une « reddition inconditionnelle » de l’Iran.
“L’Iran n’a aucun avantage, et l’armée américaine veille à ce que sa situation désastreuse empire”, a déclaré la porte-parole de la Maison Blanche, Anna Kelly, à Fortune dans un communiqué. “Sa marine est complètement démolie, et ses missiles balistiques et ses installations de production sont détruits. Comme l’a dit le président Trump, il a demandé au DFC de fournir une assurance contre les risques politiques et des garanties de sécurité financière pour tout le commerce maritime, et notre marine commencera à escorter les pétroliers à travers le détroit d’Ormuz si nécessaire.”
À la poursuite de toutes les options
Le premier exportateur mondial de pétrole, l’Arabie Saoudite, a commencé à expédier davantage de pétrole brut via la mer Rouge, mais il s’agit de volumes modestes qui ne peuvent pas commencer à être compensés par le trafic via le détroit d’Ormuz.
Un rapport de S&P Global Ratings indique que 89 % des exportations énergétiques de l’Arabie saoudite transitent par le détroit d’Ormuz. L’Iran, le Koweït et le Qatar expédient 100 % de leurs exportations par le détroit, tandis que l’Irak exporte 97 % de ses exportations par ce détroit. Les Émirats arabes unis disposent d’un peu plus de flexibilité, puisqu’ils n’expédient que 66 % de leurs marchandises à travers le détroit en raison d’alternatives utilisant les pipelines d’Abu Dhabi.
Le 5 mars, un drone iranien a visé un pétrolier près du port irakien de Khor al Zubair, et un autre pétrolier a signalé une explosion alors qu’il était ancré au large du Koweït. Même si les grandes infrastructures énergétiques ont été relativement rarement touchées, une attaque de missile iranien a également touché la seule raffinerie de pétrole de Bahreïn, et la plus grande raffinerie d’Arabie saoudite reste pour l’instant fermée après avoir subi, semble-t-il, des dégâts modestes.
Le pire des cas serait que l’Iran place des mines explosives le long du détroit, ce qui prendrait des mois à les éliminer, ou que l’Iran et ses voisins du Golfe commencent à s’attaquer mutuellement à grande échelle à leurs infrastructures de production d’énergie, a déclaré Molchanov.
“Ils auront besoin d’une économie après la fin de la guerre. Ce serait une perte pour les deux parties”, a déclaré Molchanov. “Mais la réparation d’un pipeline, d’une raffinerie ou d’un terminal d’exportation détruit peut prendre des mois, voire plus d’un an, selon l’ampleur des dégâts.”
Le soutien positif, a-t-il dit, réside dans le fait que les États-Unis et la plupart des grands pays disposent de réserves pétrolières d’urgence à reconstituer entre-temps, si nécessaire. En revanche, l’embargo pétrolier arabe dans les années 1970 a produit de longues files de voitures aux pompes à essence qui restent des souvenirs marquants pour beaucoup.
Il existe un risque plus élevé de pénurie de gaz naturel dans certaines économies asiatiques et européennes qui dépendent du gaz qatari, a déclaré Molchanov, car la plupart de ces pays ne disposent pas de grandes réserves de gaz naturel.
Kathleen Brooks, directrice de recherche chez XTB, a réitéré que les prix de l’énergie devraient rester élevés même en cas de réduction des tensions militaires.
“Nous pensons que les prix de l’énergie maintiendront une prime de risque même si les combats cessent, car les infrastructures pétrolières et gazières du Golfe restent hors service, ce qui pourrait prendre des semaines ou des mois pour être réparées”, a déclaré Brooks dans une note. “Si la guerre continue de s’intensifier au cours du week-end, nous pensons que les marchés continueront à se vendre, surtout après la hausse rapide des prix du pétrole aujourd’hui.”
