Les altcoins sont soumis à une pression soutenue depuis des mois alors que le marché plus large de la cryptographie continue de faire face à une phase baissière prolongée qui a commencé après le cycle haussier de 2021. Alors que Bitcoin a réussi à préserver une partie de sa tendance macro haussière, la plupart des crypto-monnaies alternatives ont eu du mal à reprendre leur élan, nombre d’entre elles se négociant encore bien en dessous de leurs sommets du cycle précédent. Cette faiblesse persistante reflète une baisse de la liquidité, une diminution de l’appétit des investisseurs pour les actifs spéculatifs et une concentration croissante du capital dans Bitcoin.
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Selon un récent rapport de CryptoQuant, comprendre l’état des altcoins est devenu aussi important que suivre les mouvements des prix du Bitcoin lors de l’évaluation de la santé globale du marché des cryptomonnaies. Un indicateur qui donne un aperçu de cette dynamique est la métrique « Altcoins Near ATL », qui mesure le pourcentage d’altcoins qui se négocient actuellement près de leurs plus bas historiques. Dans ce cadre, les altcoins font référence à toutes les crypto-monnaies à l’exception du Bitcoin, de l’Ethereum et des stablecoins.
Pourcentage d’Altcoins près d’ATL | Source : CryptoQuant
Le graphique, développé par l’auteur vérifié de CryptoQuant, Darkfost, met en évidence l’ampleur du stress actuel du marché. Les données montrent qu’environ 38 % des altcoins se négocient près de leurs plus bas historiques. Concrètement, près de quatre altcoins sur dix sont proches de leurs niveaux de prix les plus bas depuis leur lancement.
Ces chiffres apparaissent généralement pendant les périodes de tensions extrêmes sur les marchés, lorsque l’appétit pour le risque se détériore et que les investisseurs transfèrent leurs capitaux vers des actifs plus importants et mieux établis.
Les lectures extrêmes d’ATL reflètent le stress sur le marché de l’Altcoin
Le rapport explique que des lectures élevées dans la métrique « Altcoins Near ATL » surviennent généralement pendant les périodes de tension intense sur le marché. Lorsqu’un pourcentage important d’altcoins se négocient près de leurs plus bas historiques, cela indique que de nombreux actifs sont bloqués dans des tendances baissières prolongées et que le sentiment des investisseurs à l’égard des crypto-monnaies plus risquées s’est considérablement détérioré.
Un facteur important derrière cette dynamique est la concentration du capital dans Bitcoin. Les flux institutionnels, en particulier via les ETF Bitcoin au comptant, ont attiré de plus en plus de liquidités vers BTC, laissant de nombreux jetons plus petits avoir du mal à attirer une nouvelle demande. À mesure que davantage de capitaux affluent vers Bitcoin, la proportion relative des investissements dirigés vers les altcoins diminue.
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Dans le même temps, le nombre de cryptomonnaies disponibles sur le marché a augmenté rapidement ces dernières années. Cette offre croissante de jetons intensifie la concurrence pour le capital, ce qui signifie que la liquidité est répartie sur un univers d’actifs plus large. En conséquence, de nombreux projets ne parviennent pas à susciter un intérêt soutenu des investisseurs, augmentant ainsi la probabilité d’une baisse prolongée des prix.
Les conditions macroéconomiques contribuent également à cet environnement. Des taux d’intérêt plus élevés et des conditions de liquidité plus strictes tendent à réduire l’appétit pour le risque sur les marchés financiers. Dans de telles circonstances, les investisseurs se tournent généralement vers des actifs plus importants et mieux établis, tandis que les jetons spéculatifs sont confrontés à une pression de vente plus forte.
Cependant, historiquement, des valeurs ATL extrêmes sont parfois apparues vers la fin des cycles de marché, lorsque la pression à la vente a déjà été largement absorbée.
Les Altcoins ont du mal à maintenir un support clé
Le graphique hebdomadaire de la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies, à l’exclusion des 10 principaux actifs, met en évidence une faiblesse prolongée dans le secteur des altcoins. Ce segment du marché, qui tourne actuellement autour de 170 milliards de dollars, reste nettement en dessous des sommets enregistrés lors des cycles précédents, reflétant la sous-performance persistante des petites cryptomonnaies.
Les Altcoins ont du mal à maintenir un niveau de demande clé | Source : Graphique AUTRES sur TradingView
Après avoir atteint des sommets proches de 450 milliards de dollars début 2022, le marché de l’altcoin a connu une forte baisse au cours du marché baissier plus large qui a suivi l’effondrement de plusieurs grandes sociétés de cryptographie et le resserrement de la liquidité mondiale. Bien que le secteur ait connu une reprise tout au long de 2024 et au début de 2025 (repoussant brièvement la capitalisation boursière aux alentours de 400 milliards de dollars), la dynamique s’est à nouveau essoufflée fin 2025, conduisant à la récession actuelle.
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Techniquement, la capitalisation boursière se négocie désormais en dessous des moyennes mobiles sur 50 et 100 semaines, qui sont en baisse et agissent comme des niveaux de résistance. La moyenne mobile sur 200 semaines se situe près de la région des 200 milliards de dollars, formant un niveau structurel critique que les altcoins ont récemment perdu. Cet effondrement renforce la structure baissière plus large qui persiste dans une grande partie du secteur.
D’un point de vue structurel, le graphique continue de montrer une tendance à des sommets plus bas et à une dynamique décroissante. À moins que le marché ne parvienne à revenir dans la zone des 200 à 220 milliards de dollars, les altcoins pourraient se retrouver piégés dans une phase de consolidation prolongée alors que la liquidité continue de se concentrer sur des actifs plus importants comme Bitcoin.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
