Les actions de la société d’actifs numériques Hashkey Group commencent aujourd’hui à être négociées à Hong Kong, à la suite de l’introduction en bourse de la société la semaine dernière. La ville chinoise a progressivement adopté les actifs numériques depuis 2022 alors qu’elle tente de maintenir son statut de centre financier mondial.
Hashkey Group, fondé en 2018, exploite un échange cryptographique sous licence à Hong Kong, le plus grand de la ville. Selon son prospectus d’introduction en bourse, la bourse Hashkey a facilité un volume de transactions de 1,7 billion de dollars de Hong Kong (218 milliards de dollars) au 30 septembre 2025. Le groupe plus large propose également des services en chaîne tels que le jalonnement et la tokenisation, ainsi que des services de gestion d’actifs. Hashkey a généré 283 millions de dollars de Hong Kong (36 millions de dollars) de revenus au cours du premier semestre 2025, soit une baisse de 26 % sur un an, selon le prospectus.
Hashkey a levé 1,6 milliard de dollars de Hong Kong (206 millions de dollars) lors de son introduction en bourse, ont rapporté Bloomberg et Reuters, citant une source anonyme.
Hong Kong a provisoirement adopté les crypto-monnaies et les actifs numériques comme moyen de renforcer son statut de centre financier international. La ville, avec Singapour, a été l’une des premières juridictions d’Asie à établir un régime de licence pour les échanges de crypto-monnaie. Actuellement, onze bourses, dont Hashkey, sont autorisées à opérer à Hong Kong.
« Hong Kong a établi l’un des cadres réglementaires les plus clairs et les plus proactifs pour les actifs numériques en Asie », déclare Anna Liu, PDG de HashKey Tokenization, la division dédiée à la tokenisation du groupe. La ville chinoise sert de « passerelle stratégique » reliant « les marchés de l’Est et de l’Ouest » et « la finance traditionnelle et l’innovation numérique ».
Plus tôt cette année, Hong Kong a mis en place un système de licence stable, qui a suscité l’intérêt des sociétés de crypto-monnaie et des investisseurs en raison de la stabilité du dollar de Hong Kong. Le régulateur du marché de Hong Kong envisage d’autoriser les sociétés de cryptographie à connecter leurs bourses locales à leurs plateformes mondiales, permettant ainsi aux clients basés à Hong Kong d’échanger avec ceux basés en dehors de la ville.
Des mesures telles que l’ordonnance sur les pièces stables « offrent la certitude dont le capital institutionnel a besoin », dit Liu. “Cela transforme clairement Hong Kong (secteur de la cryptographie) d’un marché spéculatif en un environnement prévisible et compatible pour les constructeurs sérieux et les investisseurs à long terme.”
L’exploration des crypto-monnaies par Hong Kong contraste fortement avec celle de la Chine continentale, qui interdit toujours le commerce des monnaies numériques. (Le système de gouvernement de la ville lui permet d’avoir des politiques et des réglementations distinctes de celles du reste de la Chine.) Les observateurs des crypto-monnaies voient parfois l’adoption des monnaies numériques par Hong Kong comme un indicateur important de la manière dont Pékin pourrait aborder les actifs numériques à l’avenir.
Bien que Liu n’ait pas partagé son point de vue sur les projets de la Chine en matière d’actifs numériques, il a noté que « la clarté de la réglementation est bonne pour l’industrie car nous savons dans quels pays et régions nous pouvons faire quelque chose. Cela nous donne plus de clarté sur les limites et les lignes rouges ».
Plusieurs autres sociétés de cryptographie sont devenues publiques cette année, notamment le fournisseur de stablecoin Circle et les échanges cryptographiques Bullish et Gemini. Circle et Bullish ont levé plus d’un milliard de dollars lors de leurs introductions en bourse, alors que les investisseurs se sont tournés vers les crypto-monnaies suite à l’attitude favorable de l’administration Trump à l’égard des actifs numériques, notamment par le biais de mesures telles que la loi GENIUS, qui jette les bases de nouvelles pièces stables en dollars américains.
Cependant, les actions de crypto-monnaie ont enregistré de mauvaises performances au second semestre. Les actions Circle ont perdu 70 % de leur valeur depuis leur sommet de juin. Les actions Bullish et Gemini ont perdu respectivement plus de 30 % et 60 % depuis leurs débuts en bourse à la fin de l’été.
Les crypto-monnaies ont également chuté depuis leur sommet d’octobre, le Bitcoin ayant chuté d’environ 30 % et l’Ether d’environ 40 %, dans un contexte d’inquiétudes plus larges concernant les tensions géopolitiques, les craintes d’une bulle d’intelligence artificielle et les faiblesses cachées des marchés financiers.
Les débuts commerciaux de HashKey sont les derniers d’une série de débuts à Hong Kong, alors que les entreprises reviennent à la bourse de la ville dans l’espoir d’exploiter les connexions de la ville avec les fonds de capitaux de la Chine continentale et du monde entier. Hong Kong revient à la première place du classement mondial des introductions en bourse pour la première fois depuis 2019, selon KPMG, les deux principales bourses américaines occupant les deuxième et troisième places.
