Alors que le gouvernement américain prévoit une augmentation significative des dépenses de défense d’ici 2026, la plupart de ces plans ne se sont pas encore traduits par l’attribution de contrats ou d’acquisitions. Certaines des dépenses prévues se reflètent déjà dans les cours des actions de défense, mais le processus d’allocation long et souvent opaque laisse de nombreux investisseurs individuels dans l’incertitude quant aux gagnants et aux perdants de l’expansion militaire.
Pour les investisseurs souhaitant s’exposer à la croissance du secteur de la défense, le moment est peut-être venu de réévaluer les listes de surveillance et de commencer à positionner leurs portefeuilles.
Voici la situation : environ 150 milliards de dollars sur les 1 010 milliards de dollars proposés par la Maison Blanche en dépenses de défense ont déjà été alloués, dans le cadre du One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), y compris l’initiative antimissile Golden Dome et 10,8 milliards de dollars pour moderniser l’arsenal nucléaire américain.
Pendant ce temps, les commissions des crédits de la Chambre et du Sénat ont avancé des versions de la loi de crédits de la défense pour l’exercice 2026. Et le président a signé la loi d’autorisation de la défense nationale (NDAA) de 901 milliards de dollars en décembre, un précurseur majeur des crédits.
Certes, le secteur de la défense bénéficie déjà des vents favorables du marché, notamment des nombreux conflits géopolitiques en cours qui nécessitent, ou menacent de nécessiter, un certain niveau d’implication des États-Unis. Et les valeurs du secteur de la défense se seront déjà considérablement appréciées d’ici 2025. Mais si les perspectives de financement deviennent plus certaines, de nouveaux gains suivront probablement, et ce pour une gamme plus large de valeurs.
Les valeurs militaires américaines bénéficient des dépenses de 1 000 milliards de dollars du ministère de la Défense.
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Qu’est-ce qui attend les actions de défense ?
Pour commencer, les investisseurs doivent noter que plusieurs initiatives importantes et cruciales sont toujours en attente de financement fédéral, même si elles n’ont pas été autorisées par la NDAA. Ceux-ci incluent :
3,9 milliards de dollars pour les armes hypersoniques, 3,5 milliards de dollars pour les prochains avions de combat F-47, 2,5 milliards de dollars pour l’augmentation de la production de missiles et de munitions, 15,1 milliards de dollars pour la cybersécurité et une augmentation de 30 % du financement de la Force spatiale pour atteindre 40 milliards de dollars.
En outre, le ministère de la Défense a demandé aux entreprises si elles pouvaient construire « rapidement » environ 300 000 drones, ce qui indique que les entreprises de ce secteur sont susceptibles de remporter de gros contrats à l’avenir. L’administration a également indiqué qu’elle s’attend à l’adoption d’un projet de loi de réconciliation dans les mois à venir, qui fournira au Pentagone 113,3 milliards de dollars supplémentaires d’ici l’exercice 2026.
Actions de défense à surveiller : Lockheed Martin (LMT) Northrop Grumman (NOC)
Lockheed Martin (LMT), avec un ratio P/E avancé faible de 16, devrait bénéficier d’un coup de pouce grâce à la commande du Pentagone de 245 de ses missiles PAC-3/MSE. Lockheed devrait également bénéficier de la décision de l’administration Trump de demander près de 400 millions de dollars pour la production de sa nouvelle arme hypersonique.
Et le budget du Pentagone prévoit que plus de 4 milliards de dollars seront dépensés pour le bombardier furtif B-21 Raider de Northrop. Elle recherche également 4,1 milliards de dollars pour la recherche et le développement liés à son programme de missile balistique intercontinental Sentinel (ICBM). NOC a un faible ratio P/E de 19,5.
Les autres actions à surveiller incluent : L3Harris (LHX). L3 vend des systèmes de détection des menaces hypersoniques et a déclaré produire « le seul système testé en orbite capable de suivre les nouveaux missiles hypersoniques iraniens ». L3 est en mesure de bénéficier des fonds Golden Dome déjà alloués et ses « solides activités de moteurs de fusée et de moteurs de fusée » devraient probablement bénéficier d’un coup de pouce de l’augmentation proposée du budget de la Force spatiale. Compte tenu du ratio cours/bénéfice à terme relativement faible de LH3, de 23,15, la plupart de ses gains potentiels de bénéfices futurs ne sont probablement pas encore intégrés dans le cours du titre.Rocket Lab (RKLB). En tant que constructeur de fusées, RKLB devrait également bénéficier de la probable augmentation du budget de la Space Force. De plus, la société a déclaré qu’elle pourrait bénéficier d’un coup de pouce de Golden Dome. Mais avec des actions changeant de mains à un ratio cours/ventes très élevé de 51,25 fois, une partie ou la totalité de ces futures attributions de contrats pourraient déjà être tarifées sur Palladyne (PDYN). Palladyne, qui développe une technologie permettant aux drones d’exécuter des fonctions de manière autonome, a conclu “des contrats directs avec l’Air Force et la Navy (pour) le développement des capacités qu’elles souhaitent déployer”. De plus, son PDG a indiqué que la société estime qu’elle est « bien positionnée pour l’attribution prochaine d’un contrat par le ministère de la Guerre ». Cependant, le titre change de mains à un ratio cours/ventes élevé de 38,7 fois, ce qui pourrait limiter les gains du titre à court et moyen terme.RTX (RTX). RTX, un important producteur de missiles, devrait recevoir une part importante des 2,5 milliards de dollars que l’administration Trump a l’intention de consacrer à l’augmentation de la production de missiles et de munitions au cours de l’exercice en cours. De plus, la société qui commercialise le système anti-missile Patriot a indiqué qu’elle était bien placée pour bénéficier du Golden Dome. Compte tenu du ratio cours/bénéfice à terme relativement faible de la société, de 27,4 fois, ses actions pourraient se redresser prochainement si elle obtient de nouveaux contrats importants.
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