Ethereum a récupéré le niveau de 2 200 $ alors que le marché plus large des crypto-monnaies montre des signes de force à court terme après plusieurs semaines de volatilité et d’élan incertain. Ce mouvement haussier suggère que les acheteurs tentent de reprendre le contrôle après une phase de correction prolongée, même si les conditions macroéconomiques continuent de peser sur les actifs à risque.
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Cependant, un récent rapport de CryptoQuant souligne que l’environnement global reste fragile. Selon l’analyse, l’escalade des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran a contribué à une forte hausse des prix mondiaux du pétrole. La hausse des coûts de l’énergie exerce une nouvelle pression sur des perspectives macroéconomiques déjà sensibles.
Les données récentes sur l’inflation aux États-Unis soulignent ce défi. L’IPC de base était de 2,5 % sur un an, tandis que l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, le PCE de base, affichait 3,1 % sur un an, ce qui suggère que les pressions inflationnistes restent persistantes.
La hausse des prix du pétrole pourrait encore compliquer les perspectives. Si les coûts de l’énergie continuent d’augmenter, les données d’inflation pour les mois à venir (en particulier mars et avril) pourraient refléter des pressions à la hausse supplémentaires.
En conséquence, de nombreux investisseurs institutionnels ont commencé à s’éloigner des actifs à risque. Ce changement a coïncidé avec un raffermissement du dollar américain et une hausse des rendements obligataires à long terme, deux phénomènes qui réduisent généralement la liquidité disponible pour les marchés spéculatifs.
Dans le secteur des crypto-monnaies, les altcoins semblent particulièrement vulnérables, Ethereum agissant souvent comme le principal baromètre du sentiment plus large des altcoins.
La domination des contrats à terme signale une faiblesse sur le marché au comptant d’Ethereum
Une analyse récente de CryptoQuant par Darkfost met en évidence des changements structurels notables dans l’activité du marché Ethereum, en particulier dans le secteur des produits dérivés. Selon le rapport, les intérêts ouverts d’ETH sur Binance ont considérablement diminué depuis janvier, chutant d’environ 400 000 ETH, ce qui représente près de 4 milliards de dollars de positions à terme sortant du marché.
Rapport de volume spot/futur de différence annuelle Ethereum | Source : CryptoQuant
Cette réduction reflète généralement un refroidissement de l’effet de levier spéculatif à mesure que les traders clôturent leurs positions ou réduisent leur exposition après des périodes de volatilité. Cependant, le rapport note que le marché des produits dérivés continue de dominer l’activité commerciale d’Ethereum malgré la baisse de l’intérêt ouvert.
L’un des signes les plus frappants apparaît dans le ratio de volume spot/futures sur Binance, qui est désormais tombé à son plus bas niveau depuis 2023, vers la fin du précédent cycle de marché baissier. Actuellement, le volume des transactions à terme sur la plateforme dépasse de plus de six fois le volume des transactions au comptant.
Ce déséquilibre suggère que le marché au comptant d’Ethereum reste relativement faible, avec moins de participants achetant activement l’actif directement. Au lieu de cela, l’activité commerciale semble concentrée sur les marchés de produits dérivés à effet de levier.
Darkfost souligne également un facteur potentiel influençant la prudence du marché. La poursuite des ventes par les principales entités de l’écosystème, telles que la Fondation Ethereum ou même les portefeuilles associés à Vitalik Buterin, peut contribuer à l’hésitation des investisseurs et limiter une demande au comptant plus forte dans l’environnement actuel.
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Ethereum se rapproche d’une résistance clé après une cassure à court terme
Le graphique sur 4 heures montre qu’Ethereum prend de l’ampleur après une période de consolidation prolongée qui a dominé l’évolution des prix en février et début mars. Au cours de cette phase, l’ETH a testé à plusieurs reprises la fourchette de 1 900 $ à 2 050 $, formant une large structure d’accumulation à mesure que la volatilité diminuait progressivement.
L’ETH établit un nouveau record | Source : graphique ETHUSDT sur TradingView
Cependant, au cours des dernières séances, les acheteurs ont repris le contrôle de la tendance à court terme. Ethereum a désormais dépassé le groupe de moyennes mobiles qui servaient auparavant de résistance dynamique, y compris les indicateurs de tendance à court et moyen terme visibles sur le graphique. Ce changement suggère une amélioration de la dynamique haussière et une possible transition de la consolidation à la reprise.
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Le prix se négocie actuellement autour de la zone des 2 260 $, ce qui représente la prochaine zone de résistance immédiate. Ce niveau servait auparavant de région d’offre lors des rebonds précédents, ce qui signifie que les vendeurs pourraient tenter de le défendre à nouveau.
Le volume a également augmenté au cours du dernier mouvement haussier, indiquant une plus grande participation au marché par rapport aux tentatives de hausse précédentes. Une augmentation du volume lors des cassures indique souvent une conviction plus forte de la part des acheteurs.
D’un point de vue structurel, le marché est désormais confronté à un test critique. Si Ethereum parvient à se maintenir au-dessus de la zone de support de 2 100 à 2 150 dollars, la dynamique haussière pourrait s’étendre vers la région de 2 300 à 2 400 dollars.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
