L’hyperliquide n’est plus seulement le nouveau brillant échange à terme décentralisé et perpétuel (un DEX voyou). Des données récentes de CoinGecko suggèrent qu’il a même dépassé le volume de produits dérivés de Coinbase International en 2025, le présentant comme peut-être le candidat « Binance killer » le plus crédible sur le marché des dérivés cryptographiques.
Hyperliquide : l’essor de l’opprimé
Bien qu’il n’ait été lancé qu’en 2023, Hyperliquid a escaladé des montagnes que la plupart des DEX ne pourront jamais approcher, passant d’une curieuse valeur aberrante de DeFi à une véritable force de la nature dans la pile de produits dérivés. À son apogée, la plateforme a réglé entre 4 et 5 milliards de dollars de volume de transactions quotidien, rivalisant, et parfois dépassant, les bourses centralisées de niveau intermédiaire en termes d’activité et d’intérêt ouvert.
Au cours du seul deuxième trimestre 2025, la plate-forme axée sur le crime a traité un volume de transactions d’environ 653 milliards de dollars, marquant la première fois qu’une plate-forme décentralisée a dépassé un acteur historique comme Coinbase International dans le domaine des produits dérivés.
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CEX vs DEX : l’histoire d’une migration massive
L’hyperliquide est au centre d’un marché qui semble enfin commencer à sortir des rails centralisés. Les capitaux qui affluaient autrefois vers des plateformes de contrats à terme centralisées telles que Binance ont désormais une taille confortable pour être acheminés via des contrats intelligents.
Volumes et contrevenants des transactions au comptant CEX vs DEX (Source : CoinGecko Crypto Industry Report 2025)
Sur le front des produits dérivés, même si les bourses centralisées (CEX) gèrent toujours la majorité des transactions, le volume des auteurs de DEX est passé d’environ 0,26 billion de dollars en janvier à environ 0,84 billion de dollars en décembre 2025. En 2025, les 10 principales bourses centralisées dominaient toujours les échanges au comptant avec entre 0,95 et 2,21 billions de dollars en volume mensuel, mais une fois de plus, les DEX se sont discrètement taillé une part importante, allant de 0,16 à 0,42 billion de liquidités au cours de l’année.
Volume de négociation des 10 principaux CEX et DEX voyous (Source : CoinGecko Crypto Industry Report 2025)
Même après le ralentissement saisonnier de décembre, avec un nombre de contrevenants CEX proche de 5 300 milliards et un nombre de contrevenants DEX toujours supérieur à 0 800 milliards, les dérivés en chaîne s’accrochent clairement à une part de marché beaucoup plus importante qu’un an plus tôt.
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L’endroit qui connaît la croissance la plus rapide sur la chaîne est celui des contrats à terme perpétuels, qui se trouvent être l’un des principaux moteurs de profit de Binance. L’hyperliquide ne fait pas seulement partie d’un changement plus large : il en capte une part énorme, voire disproportionnée, devenant ainsi l’option par défaut pour les traders qui souhaitent une exécution de qualité CEX sans renoncer à la garde. Ainsi, même si Binance reste aujourd’hui le centre de gravité des dérivés cryptographiques, si le marché choisit un véritable challenger en chaîne au cours du prochain cycle, les chiffres suggèrent que ce challenger est beaucoup plus susceptible d’être hyperliquide que n’importe qui d’autre.
Le prix HYPE a une tendance à la hausse, comme le montre le graphique journalier. Source : HYPEUSD sur Tradingview
Image de couverture ChatGPT, graphique Tradingview HYPEUSD
