Le boom de l’IA, évalué à 4 000 milliards de dollars, a été largement alimenté par les modèles sophistiqués de Palantir et les puissants GPU de Nvidia. Les investisseurs ont investi des milliards de dollars dans le silicium, mais un goulot d’étranglement s’est formé à mesure que les puces Rubin et Blackwell sont devenues plus intelligentes, plus rapides et… plus performantes.
Lorsque les densités de puissance des puces dépassent ce que le refroidissement traditionnel peut maintenir, ces systèmes commencent à tomber en panne. Les puces comme Nvidia Blackwell et Rubin nécessitent un système sophistiqué de gestion de l’énergie et de refroidissement thermique pour éviter qu’elles ne se transforment en une flaque de silicium.
C’est là qu’intervient Vertiv Holdings Co. (VRT). Son MOAT compétitif réside dans sa position d’épine dorsale de l’industrie technologique et constitue l’un des plus grands services offrant des solutions à ce point critique.
La croissance de Vertiv Holdings alimentée par la demande de refroidissement liquide
Vertiv Holdings, basée à Westerville, dans l’Ohio, est de plus en plus présente dans les infrastructures numériques critiques, fournissant de l’énergie, du refroidissement et de l’hébergement aux centres de données.
Les produits incluent une gestion thermique, telle qu’un refroidissement liquide et une climatisation précise, pour accueillir les puces Blackwell de NVDA. Il assure une gestion de l’énergie pour garantir une alimentation électrique constante du réseau électrique à la puce, au service de clients dans plus de 130 pays avec un chiffre d’affaires de 8 milliards de dollars.
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Le passage des systèmes de refroidissement par air traditionnels au refroidissement liquide et la demande croissante de gestion thermique ont stimulé les services de Vertiv. Les densités de rack standard sont de 10 à 20 kW, mais ont atteint les 100 kW ou plus requis par les puces Blackwell.
Selon Reuters, les analystes de Barclays affirment que Vertiv Holdings bénéficie de sa « forte position historique dans le refroidissement par air de précision » et de sa « forte position dans le refroidissement liquide ».
Vertiv Holdings (VRT), le « système circulatoire », doté d’une infrastructure numérique critique pour prendre en charge l’architecture de Blackwell et Rubin.
© Samantha Madar/Columbus Dispatch / RED USA TODAY via Imagn Images
Le 14 janvier 2026, Vertiv a présenté MegaMod HDX, une solution spécialement conçue pour gérer les racks de plus de 100 kW.
Ce qui s’est passé? Le marché est inondé de commandes et les centres de données réclament plus de puissance de calcul.
Les résultats de Vertiv pour le troisième trimestre 2025 ont montré que les commandes organiques ont augmenté d’environ 60 % par rapport à l’année dernière, avec une augmentation de 20 % par rapport au deuxième trimestre 2025.
Le ratio commandes/facturations de la VRT était de 1,4 fois et le carnet de commandes a augmenté à 9,5 milliards de dollars (fin 2025), ce qui indique des revenus suffisants jusqu’à fin 2026.
Le 16 janvier, Stephen Tusa, analyste actions chez JPMorgan, a maintenu une surpondération sur Vertiv et a abaissé l’objectif de cours de 230 $ à 225 $. JPM a préféré Vertiv en tant que nom axé sur la croissance à l’approche de l’année en matière d’infrastructure d’IA.
L’inclusion dans le S&P 500 sera un catalyseur majeur pour l’action VRT
Le bilan solide de Vertiv montre le passage d’une situation de fort endettement à un moteur de flux de trésorerie plus efficace. Selon Yahoo Finance, la capitalisation boursière de Vertiv est d’environ 75 milliards de dollars, dépassant le plus bas du S&P de 22,7 milliards de dollars.
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Pour être éligible au S&P 500, une entreprise doit démontrer une rentabilité au cours des 4 derniers trimestres, et le bénéfice net de Vertiv sur les 12 derniers mois est d’environ 1,03 milliard de dollars.
L’intérêt des institutionnels pour la détention d’actions Vertiv a augmenté. Ses deux principaux actionnaires sont Vanguard (10,01 %) et BlackRock (9,44 %), deux titans financiers mondiaux qui dominent le marché des ETF.
La solidité financière de Vertiv s’est reflétée dans la note de crédit récemment relevée par Moody’s pour (VRT) à Ba1, proche de la « qualité d’investissement ».
Dépassant l’estimation du BPA des analystes, comprise entre 0,99 et 1,24 dollars, la société a également déclaré un flux de trésorerie disponible de 1,5 milliard de dollars. En fin de compte, ces signaux alimentent de fortes rumeurs selon lesquelles l’action Vertiv pourrait rejoindre le S&P 500 en 2026.
L’obstacle du “Power Wall” sur le chemin des grandes technologies
La dernière grande avancée de Vertiv a eu lieu le 22 janvier 2026, lorsqu’elle a lancé Vertiv Next Predict, un service d’intelligence artificielle conçu pour détecter les risques opérationnels avant que les pannes ne surviennent.
Semblable au modèle « plateforme en tant que service » de Palantir, Next Predict utilise l’apprentissage automatique pour inspecter les données des puces et du réseau en temps réel. Vertiv Next Predict a été conçu pour des densités de puissance élevées comme Rubin. L’objectif de 2026 en matière de consommation d’énergie est également le temps nécessaire pour construire des infrastructures aussi critiques. La construction des centres de données traditionnels prend 3 à 6 ans, ce qui est totalement inacceptable sur un marché « à vitesse IA ».
Alors que NVDA et PLTR continuent de faire l’objet de publicité, la demande énergétique des centres de données est en passe de croître de 175 % d’ici 2030, selon Goldman Sachs.
Un chiffre qui rivalise avec la consommation énergétique annuelle du Japon. L’appétit énergétique insatiable du monde a donné à Vertiv Holdings l’avantage de devenir l’épine dorsale essentielle du maintien de ces systèmes à haute puissance.
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