Le nouveau PDG de Walt Disney, Josh D’Amaro, a reçu une rémunération lucrative pour la première année, d’une valeur totale à la date d’attribution d’environ 45 millions de dollars, et le mandat de diriger l’une des sociétés les plus intéressantes et les plus connues au monde. Mais vous obtiendrez également quelque chose qui pourrait s’avérer le facteur le plus précieux dans le jeu de la succession : le départ prévu de Bob Iger.
Selon l’annonce de Disney, le double PDG Iger quittera le puissant comité exécutif du conseil d’administration après l’assemblée annuelle des actionnaires du 18 mars prochain et le quittera complètement à la fin de l’année. Après le transfert du rôle de PDG à D’Amaro le mois prochain, le travail d’Iger passera à un rôle consultatif. Pendant ce temps, le dirigeant vétéran de quatre décennies rendra compte « exclusivement » au conseil d’administration, dont il restera membre et se présentera à sa réélection devant les investisseurs lors de l’assemblée des actionnaires de mars.
C’est un grand changement par rapport à la dernière fois qu’Iger a quitté le bureau du coin. À titre de comparaison, lorsque Disney a nommé l’ancien PDG Bob Chapek en février 2020, Iger a conservé un rôle quotidien à plein temps en tant que président exécutif et a conservé le contrôle de la direction des efforts créatifs de l’entreprise. Disney a nommé Susan Arnold présidente en 2021, mais a fini par ramener Iger en novembre 2022 pour son deuxième mandat en tant que PDG après la faillite de l’entreprise.
Cette fois, D’Amaro sera PDG et l’ancien directeur de Morgan Stanley, James Gorman, président du conseil d’administration. Gorman, un vétéran de Wall Street avec une touche habile pour les transitions de PDG, a été nommé président de Disney en 2025, après avoir dirigé son comité de planification de la succession depuis 2024 et préparé le terrain pour la transition officielle cette semaine.
Cette structure, avec D’Amaro comme PDG, Gorman comme président et Iger gracieusement nommé, est le type de structure qui permet généralement une transition en douceur et une « rupture nette », a déclaré l’avocat et conseiller du conseil d’administration, Richard Leblanc. C’est ce que les conseils d’administration recherchent généralement dans une succession ordonnée, a-t-il déclaré.
“Il y a toujours une pression sur le nouveau PDG, lorsque l’ancien PDG est là, pour qu’il ne fasse pas de gestes brusques et qu’il perpétue l’héritage du PDG”, a déclaré Leblanc. En revanche, lorsque l’ancien PDG s’en va, « ils quittent l’entreprise pour que le nouveau PDG puisse trouver sa voie et mettre en œuvre le changement sans avoir l’impression que quelqu’un regarde par-dessus son épaule ».
En ce qui concerne la rémunération, le package de D’Amaro comprend un salaire de base de 2,5 millions de dollars, un bonus annuel cible de 250 % de 6,25 millions de dollars et une récompense annuelle à long terme de 26,25 millions de dollars, selon un dossier déposé auprès de la Securities and Exchange Commission. Il recevra également une prime unique de 9,7 millions de dollars pour sa promotion de président de Disney Experiences à PDG de la société. La valeur totale de son package à la date d’attribution, y compris l’attribution unique et en supposant le paiement intégral, est d’environ 44,7 millions de dollars, bien que la majorité de son salaire dépende du respect de certains critères financiers et ne sera versée que sur plusieurs années. L’année dernière, la rémunération totale d’Iger était évaluée à environ 45,8 millions de dollars.
L’ensemble du processus de succession de Disney est cette fois beaucoup plus formel, a déclaré Arpita Agnihotri, experte en stratégie et professeure agrégée à Penn State, auteur d’une étude de cas sur la planification du PDG de Disney. Avec Gorman à la tête du comité de succession, Iger a également bien encadré et formé quatre candidats internes pour le poste de PDG, et le conseil d’administration est parvenu à un consensus sur le meilleur candidat pour le poste, a-t-il déclaré.
“Il est clair qui dirigera cette entreprise”, a déclaré Agnihotri.
Il y a toujours une « main invisible » de l’ancien PDG chaque fois qu’il y a une transition majeure avec un dirigeant bien connu, a déclaré Agnihotri. Et à court terme, D’Amaro suivra probablement les conseils d’Iger et les trouvera inestimables. Mais une fois Iger parti, D’Amaro sera en mesure de diriger pleinement l’entreprise et aura l’opportunité de convaincre les actionnaires qu’il est le bon choix, de la même manière qu’il a convaincu le conseil d’administration, a-t-il expliqué. Une fois que cela se produira, la main invisible reculera, a ajouté Agnihotri, mais les investisseurs et les observateurs du marché surveilleront Disney de très près pour s’assurer qu’il n’y aura pas de répétition de la dernière fois que le conseil d’administration a tenté de remplacer Iger.
“Tout le monde s’est brûlé les doigts”, a déclaré Agnihotri. “Les actionnaires, le conseil d’administration et les autres parties prenantes seront attentifs.”
Un rôle clé pour Dana Walden
Il a souligné que la nomination de Dana Walden au poste de présidente et directrice de la création constitue également un élément clé dans la transition du PDG. Alors que D’Amaro jouit d’une crédibilité en tant qu’expert financier possédant une vaste expérience des centres de villégiature et des parcs, Walden possède les compétences créatives nécessaires pour contrer toute critique potentielle selon laquelle le conseil d’administration aurait commis une erreur en nommant un PDG soucieux des finances pour diriger une entreprise créative.
“À mon avis, elle sera le bras droit du nouveau PDG”, a déclaré Agnihotri. Les investisseurs voudront avoir l’assurance que la créativité n’est pas laissée pour compte alors que la société cherche à renforcer le service de streaming Disney+ en tant que multiplicateur de revenus majeur pour Disney et à concurrencer Netflix.
Selon la lettre d’offre de Walden, son salaire comprend 3,75 millions de dollars de salaire annuel, une prime cible de 7,5 millions de dollars, une incitation annuelle à long terme de 15,75 millions de dollars, ainsi qu’une récompense unique liée à sa promotion évaluée à 5,26 millions de dollars. La valeur de son ensemble salarial total à la date d’attribution, y compris l’attribution unique, est d’environ 32,26 millions de dollars, bien que ses attributions soient acquises sur plusieurs années et ne seront versées que s’il franchit des étapes de performance clés.
Il n’est pas surprenant que Disney soit passé d’une dualité avec un PDG et un PDG à une structure de commandement unitaire avec un PDG et un président du conseil d’administration indépendant, a déclaré Leblanc. Le conseil d’administration de Disney veut bien faire les choses, a-t-il déclaré. Précisant qu’il s’agissait d’un discours général et ne faisant aucunement référence à Iger, Leblanc a souligné que lorsqu’un PDG sortant prend la relève à titre de président exécutif, “il est difficile pour le nouveau PDG de donner son approbation à l’entreprise”.
