IBM (IBM) a publié de solides résultats pour le quatrième trimestre le 28 janvier et les actions ont clôturé en hausse de 5,13 % le lendemain, selon Yahoo Finance.
Les investisseurs ont réagi plus positivement aux résultats du quatrième trimestre qu’au troisième trimestre, qui était également un rapport sur les bénéfices solides. J’ai couvert le troisième trimestre dans mon article « Bank of America réorganise le cours des actions d’IBM après les bénéfices ».
“En 2024, nous prévoyions que nous constaterions un avantage quantique d’ici la fin de 2026, et avec l’aide du matériel, des logiciels et des cycles d’apprentissage rapide d’IBM, nos partenaires de la communauté informatique scientifique commencent à faire les premières déclarations crédibles d’avantage”, a déclaré le PDG d’IBM, Arvind Krishna, lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
“Nous restons sur la bonne voie pour livrer le premier ordinateur quantique à grande échelle et tolérant aux pannes d’ici 2029.”
Faits saillants du quatrième trimestre 2025 : Chiffre d’affaires de 19,7 milliards de dollars, en hausse de 12 % sur un an Marge bénéficiaire brute de 60,6 %, en hausse de 110 points de base sur un an Bénéfice net de 5,6 milliards de dollars, en hausse de 91 % sur un an Bénéfice dilué par action (BPA) de 5,86 $, en hausse de 20 % sur un an 88 % Faits saillants de l’exercice 2025 : Chiffre d’affaires de 67,5 milliards de dollars, en hausse de 8 % sur un an Marge bénéficiaire brute de 58,2 %, en hausse de 150 points de base sur un an Flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation de 13,2 milliards de dollars Flux de trésorerie disponible (FCF) de 14,7 milliards de dollars Bénéfice net de 10,6 milliards de dollars, en hausse de 76 % sur un an
Le chiffre d’affaires d’IBM au quatrième trimestre a augmenté de 12 % sur un an pour atteindre 19,7 milliards de dollars.
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Bank of America relève son objectif de cours IBM
L’analyste de Bank of America, Wamsi Mohan, et son équipe ont mis à jour leur point de vue sur les actions IBM après la publication des bénéfices.
Les analystes ont noté qu’IBM a signalé une nouvelle amélioration globale de son chiffre d’affaires, tirée par des améliorations de l’infrastructure, un meilleur traitement des transactions et une forte croissance des données. Ils ont déclaré qu’en dépit de 300 millions de dollars de charges de rééquilibrage des effectifs au quatrième trimestre, IBM avait enregistré une augmentation de sa marge avant impôts d’environ 100 points de base pour l’année.
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Mohan a noté que l’automatisation a ralenti après un troisième trimestre très solide, mais qu’elle devrait revenir à une croissance à deux chiffres en 2026. Il a déclaré que les revenus du conseil devraient croître entre les chiffres inférieurs et moyens à un chiffre en 2026, grâce à la force de l’IA et à une moindre érosion du carnet de commandes.
Les analystes estiment le FCF à 15,7 milliards de dollars pour l’exercice 2026 (à peu près conforme aux prévisions d’IBM). Ils estiment également les revenus et le bénéfice par action pour l’exercice 2026 à 71 milliards de dollars et 12,20 dollars, respectivement.
Dans une note de recherche partagée avec moi, Mohan a réitéré une note d’achat sur les actions IBM et a relevé l’objectif de cours de 335 $ à 340 $, sur la base de 23 multiples de son estimation pour le ratio valeur d’entreprise/FCF de l’année civile 2027.
“Notre multiple cible pour IBM dépasse la limite supérieure de la fourchette historique de 8 à 22 fois, avec une médiane de 13 fois”, a-t-il écrit. “Nous pensons qu’un multiple supérieur à la fourchette historique est justifié compte tenu de l’amélioration de la croissance de l’entreprise et de la trajectoire FCF avec Red Hat.”
Selon l’équipe, les risques de baisse pour IBM sont les suivants : Incapacité à réaliser les économies de coûts attendues grâce à la restructuration Risque technologique/concurrentiel dans le matériel, les logiciels et les services Impacts de change imprévus sur les revenus et les bénéfices Intégration des acquisitions, compte tenu de la nature acquisitive d’IBM Préoccupations accrues concernant l’incertitude économique et le resserrement des budgets informatiques de l’entreprise. Amélioration de l’activité récente du FCFIBM
Le groupe technologique mondial e& et IBM ont annoncé un partenariat stratégique. e& et IBM ont introduit une solution d’IA d’agent basée sur IBM Watsonx Orchestrate.
L’équipe d’ingénierie client d’IBM a dirigé la conception et l’intégration de la solution d’IA d’agent, avec GBM (Gulf Business Machines) prenant en charge la livraison.
« Notre ambition est d’aller au-delà des cas d’utilisation isolés de l’IA vers une IA d’agent à l’échelle de l’entreprise, fiable, gouvernée et profondément intégrée au mode de fonctionnement de l’organisation », a déclaré Hatem Dowidar, PDG du groupe e&.
Le déploiement démontre la flexibilité de l’approche d’IA et de passerelle de modèles d’IBM, permettant à de grands modèles de langage de s’exécuter dans des environnements hybrides, y compris une infrastructure gérée par le client, tout en restant sous les contrôles de l’entreprise.
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IBM a annoncé IBM Enterprise Advantage, un service de conseil basé sur les actifs qui combine des outils et une expertise en IA pour aider les clients à créer, gouverner et exploiter rapidement leur propre plateforme d’IA interne personnalisée à grande échelle.
Selon l’entreprise, les organisations peuvent désormais utiliser IBM Enterprise Advantage pour repenser les flux de travail, connecter l’IA aux systèmes existants et faire évoluer de nouvelles applications d’agent sans nécessiter de modifications de leurs fournisseurs de cloud, de leurs modèles d’IA ou de leur infrastructure de base.
« De nombreuses organisations investissent dans l’IA, mais obtenir une réelle valeur à grande échelle reste un défi de taille », a déclaré Mohamad Ali, vice-président senior et directeur d’IBM Consulting. « Nous avons résolu bon nombre de ces défis au sein d’IBM en utilisant l’IA pour transformer nos propres opérations et fournir des résultats mesurables, nous offrant ainsi un manuel éprouvé pour aider nos clients à réussir.
« Enterprise Advantage offre ce cadre aux clients en combinant l’expertise humaine avec des travailleurs numériques et des actifs d’IA prêts à l’emploi afin qu’ils puissent faire évoluer l’IA en toute confiance et obtenir un impact significatif.
IBM a annoncé IBM Sovereign Core, un logiciel souverain prêt pour l’IA destiné aux entreprises, aux gouvernements et aux fournisseurs de services pour créer, déployer et gérer des environnements souverains prêts pour l’IA.
« Les entreprises sont confrontées à une pression croissante pour innover tout en respectant des exigences réglementaires plus strictes et en reconnaissant l’importance de contrôler la manière dont les données sensibles et les charges de travail d’IA sont accessibles et exploitées », a déclaré Priya Srinivasan, directrice générale des produits logiciels chez IBM.
Selon la société, IBM Sovereign Core aidera les clients à atteindre une souveraineté vérifiable et un contrôle opérationnel total.
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