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Il vient avec un excellent palmarès derrière lui.
Des analystes optimistes
Les analystes étaient déjà globalement positifs à l’égard de Diageo, la plupart évaluant le titre à l’achat. Ils voient également un redressement des bénéfices à l’horizon.
L’année jusqu’en juin 2025 a été difficile. Et au premier trimestre 2025/26, le conseil d’administration a abaissé ses prévisions pour l’ensemble de l’année en raison de la faiblesse de la Chine et des États-Unis.
Mais les prévisions suggèrent que 2026 pourrait être l’année où débutera la reprise des bénéfices, avec une croissance du bénéfice par action attendue de 75 % d’ici 2028. Bien sûr, cela ne reviendra pas à la situation de 2023.
Les experts prédisent également que la croissance des dividendes s’accélérera à nouveau, après que le versement en 2025 soit resté au niveau de l’année précédente. La Ville s’attend à un rendement d’environ 4,2 %.
nouveau patron
Les actionnaires placeront de grandes attentes sur les épaules du nouveau patron. Les résultats du premier semestre de Diageo seront publiés le 25 février. C’est donc à ce moment-là que nous entendrons parler pour la première fois de ses projets de restructuration de l’entreprise, à moins que nous recevions des mises à jour spéciales avant cette date.
Alors que pouvais-je faire ? Sir Dave a pris le contrôle ferme de Tesco en 2014. Tesco s’était trop dispersé sur trop d’entreprises. Et elle avait fait des incursions désastreuses dans le secteur alimentaire international.
Mais au moment où il a quitté l’entreprise en 2020, Tesco était de retour en faisant ce qu’il fait de mieux. Aujourd’hui, elle contrôle 28 % du marché britannique de l’épicerie, et ce chiffre est en augmentation, même face à des acteurs bon marché comme Aldi et Lidl.
Les cessions figureront presque certainement dans les projets futurs de Diageo. En novembre déjà, au premier trimestre, le conseil d’administration parlait de « cessions appropriées et sélectives dans les années à venir ». Je suppose que ce plan sera accéléré.
Que doivent faire les investisseurs ?
Avec un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de 14, le titre me semble raisonnablement valorisé. Et si, comme je m’y attendais, cette année marque un retour à la croissance des bénéfices, ils pourraient même être bon marché. Les prévisions existantes réduisent le P/E à 13 d’ici 2028. Mais c’est sans considérer ce que pourrait faire le nouveau PDG.
Qu’est-ce que j’aimerais voir ? J’espère que Diageo se débarrassera de certaines marques sous-performantes et se concentrera sur le succès à long terme. Qui veut du rhum Don Papa, mal noté parmi les buveurs, quand on peut avoir le best-seller Captain Morgan ?
J’espère que le bilan se renforcera également. Je pense que la dette nette de 21,9 milliards de dollars au 30 juin est loin d’être idéale, avec un ratio dette nette/EBITDA ajusté pouvant atteindre 3,4 fois.
Je vais certainement examiner la mise à jour de février. Mais même connaissant le parcours de Sir Dave, j’envisage déjà d’investir.
