Lorsque les régulateurs américains de la cryptographie ont réprimé Tornado Cash en 2022, l’hypothèse était simple : fermez l’outil, fermez le problème. Cela n’a pas fonctionné de cette façon.
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Une nouvelle étude du Cambridge Centre for Alternative Finance (CCAF) montre que l’utilisation des mélangeurs de pièces est revenue aux niveaux d’avant l’interdiction et que les personnes les plus efficacement expulsées par les sanctions n’étaient pas des criminels, mais des utilisateurs ordinaires recherchant la confidentialité financière.
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Selon Wenbin Wu et Keith Bear, chercheurs de la CCAF-FCVI, le total des transactions de mixage de cryptomonnaies a atteint environ 32 000 en 2025, soit une hausse significative par rapport à environ 21 000 en 2024 et 16 000 en 2023.
Source : Centre de Cambridge pour la finance alternative
L’utilisation n’a cessé d’augmenter depuis que le Trésor américain a levé ses sanctions contre Tornado Cash le 21 mars 2025.
Source : Cambridge Center for Alternative Finance Les sanctions ont davantage effrayé les utilisateurs légitimes que les criminels.
La répression de 2022 a provoqué des perturbations immédiates. Les transactions quotidiennes de Tornado Cash se sont effondrées de 97 % en quelques jours. Sur l’ensemble du marché des mixeurs, le volume a chuté de 45 %. Mais les perturbations ont été inégales.
Wu a déclaré aux chercheurs que les sanctions « ont principalement dissuadé les utilisateurs conformes, tandis que les acteurs illicites se sont adaptés », en migrant d’abord vers des plateformes alternatives, puis vers des ponts entre chaînes et des échanges entièrement décentralisés.
BTCUSD se négocie désormais à 66 105 $. Graphique : TradingView
Les modèles de dépôt racontent la même histoire. Avant 2022, les échanges centralisés, qui nécessitent une vérification d’identité, contribuaient de manière significative à la finance mixte. Après l’interdiction, ces dépôts ont pratiquement disparu. En 2025, 95 % de tous les financements des mélangeurs de cryptomonnaie provenaient d’adresses de portefeuille non étiquetées et sans lien avec des entités enregistrées, contre 76 % en 2020.
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La plupart des transactions s’effectuent désormais dans les 24 heures
Avant l’interdiction, la plupart des activités de mixage se produisaient plus de 24 heures après la création du portefeuille. Ce schéma a changé. Les chercheurs affirment que ce comportement plus rapide est « cohérent avec le fait que les utilisateurs cherchent à éviter l’identification ».
Pourtant, un document de 2023 de la Federal Reserve Bank of St. Louis a révélé que seulement environ 30 % du trafic Tornado Cash pouvait être lié à des sources illégitimes, rappelant que les outils de confidentialité servent également à des fins juridiques. La demande, des deux côtés, n’a jamais disparu.
Image en vedette d’Unsplash, graphique de TradingView
