Depuis le 6 octobre, le marché des cryptomonnaies a perdu plus de 1 100 milliards de dollars en valeur. Les analystes de Bull Theory ont examiné les causes sous-jacentes de ce comportement et ont identifié les problèmes majeurs à l’origine de ces mauvaises performances au cours de ce qui devrait être un quatrième trimestre haussier pour l’industrie.
La liquidité du marché vacille après le règlement du 10 octobre
L’un des principaux facteurs cités est les graves dommages infligés à la liquidité du marché à la suite de la vente massive du 10 octobre, qui a entraîné la liquidation de plus de 20 milliards de dollars auprès des traders en quelques minutes.
Cela a frappé particulièrement durement les altcoins, beaucoup subissant des pertes de 70 à 80 %. Avec une liquidité réduite, l’environnement de marché actuel permet aux prix de fluctuer facilement, ce qui signifie que même des liquidations mineures peuvent entraîner une baisse rapide des prix.
Les analystes ont noté que la liquidité ne s’est pas rétablie depuis cette première baisse, ce qui a entraîné une raréfaction des carnets de commandes des principales crypto-monnaies telles que Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH).
Les conséquences de cette faible liquidité sont graves ; Un faible volume de ventes peut générer des mouvements de prix à la baisse importants. Cette observation correspond à la réalité de l’activité récente du marché, où les baisses de prix semblent plus prononcées que le volume réel des ventes.
Un autre facteur contribuant au ralentissement, comme l’a noté l’analyste de marché Tom Lee, est le comportement des principaux teneurs de marché. Selon Lee, la correction en cours pourrait être due au fait qu’une ou deux grandes entités subissent des pertes considérables.
À ces problèmes s’ajoute un effet de levier excessif sur le marché. Malgré les ventes massives sans précédent, de nombreux traders seraient revenus sur le marché avec un effet de levier plus élevé.
Les analystes de Bull Theory soutiennent que cet effet de levier élevé, associé à des marchés étroits, permet aux teneurs de marché de déclencher des liquidations substantielles avec un mouvement de prix minimal, donnant ainsi l’impression que les ventes sont plus agressives.
L’indice de peur crypto atteint son niveau le plus bas depuis plus de 3 ans
En plus de ces problèmes, le sentiment du marché a été miné par la peur, l’incertitude et le doute (FUD). Les récits actuels qui circulent, tels que les spéculations selon lesquelles Strategy (anciennement MicroStrategy) serait confronté à des liquidations forcées si Bitcoin tombait en dessous de 74 000 $, exacerbent encore la panique.
Il convient de noter qu’au cours du cycle 2020-2021, la base de coûts de la Stratégie variait entre 30 000 $ et 32 000 $. Même lorsque Bitcoin est tombé à 16 000 $ (près de 50 % en dessous de son coût), la société n’a vendu aucune pièce.
L’indice de peur a également chuté à 10, un niveau jamais vu depuis plus de trois ans et demi. Les analystes estiment qu’une peur aussi extrême suggère deux scénarios potentiels : soit le marché a atteint son plus bas, soit il s’en approche.
Parallèlement à ces mesures du sentiment, l’indice de force relative (RSI) de Bitcoin est revenu à des niveaux comparables à ceux de janvier 2023, lorsque Bitcoin était évalué à environ 20 000 dollars.
Les analystes suggèrent que cela indique un marché baissier tendu, en particulier au sein des altcoins, où l’activité spéculative a diminué et l’intérêt des détaillants diminue.
Malgré la tourmente actuelle, les analystes de Bull Theory estiment que fondamentalement, peu de choses ont changé sur le marché des cryptomonnaies. Ils ont souligné que le réseau Bitcoin reste solide, avec un taux de hachage croissant, un intérêt institutionnel continu et une position de soutien du gouvernement américain concernant les crypto-monnaies réglementées.
Cependant, il reste à voir quelle sera la direction finale du marché des actifs numériques, car ni les cycles négatifs ni les cycles haussiers ne suivent de lignes droites. Cela suggère que malgré la tendance à la baisse, une nouvelle hausse et de futures baisses sont possibles, et vice versa.
Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin était en tête de la baisse du marché des crypto-monnaies lundi, s’échangeant à 91 940 $, soit une baisse de 3 % en 24 heures et une baisse de 13 % en une semaine.
Image en vedette de DALL-E, graphique de TradingView.com
