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Quelle est la solidité de l’économie britannique à l’heure actuelle ? Différentes personnes auront leur propre réponse à cette question, mais je serais surpris si beaucoup disaient qu’ils se sentent 20 % plus forts qu’il y a un an. Mais c’est la hausse observée au cours des 12 derniers mois dans l’indice FTSE 100 des principales actions britanniques.
Ce qui se passe?
À la recherche de valeur dans un monde incertain
Ce n’est pas parce que l’indice FTSE 100 est en hausse de 20 % que les sociétés qui le composent valent nécessairement 20 % de plus qu’il y a un an.
Il se pourrait que la perception des investisseurs à l’égard de la valorisation ait changé et que l’argent affluant sur le marché ait contribué à combler l’écart de valorisation.
Pendant plusieurs années, les actions britanniques étaient nettement moins chères que les actions américaines. Cela reste le cas, mais ces dernières années ont été marquées par de nombreuses recherches de bonnes affaires de la part d’investisseurs mondiaux désireux de se diversifier en dehors du marché américain, compte tenu de l’incertitude politique actuelle du pays sur de nombreuses questions.
En outre, les sociétés du FTSE 100 génèrent en réalité une grande partie de leurs revenus en dehors du Royaume-Uni, même si elles y sont cotées.
Par conséquent, il n’est pas nécessairement surprenant que l’indice puisse obtenir de bons résultats même lorsque l’économie britannique est atone, tout comme le FTSE 100 ne peut pas nécessairement obtenir de meilleurs résultats même lorsque l’économie britannique se porte bien.
Un métier éprouvé, mais un marché en évolution
Une entreprise qui a dû faire face aux conséquences des mesures américaines, telles que les changements tarifaires au cours de l’année écoulée, est le distillateur et brasseur multinational Diageo (LSE : DGE).
Mais la baisse de 16 % du cours de l’action Diageo au cours de l’année écoulée est davantage liée aux seuls tarifs.
L’évolution du marché de l’alcool constitue une préoccupation à long terme pour de nombreux investisseurs. Alors que les ventes de Guinness de Diageo ont augmenté ces dernières années, la consommation globale de bière suit une longue tendance à la baisse.
Les jeunes consommateurs étant moins enclins à choisir une boisson que les générations précédentes, il existe également un risque que la demande pour les marques de spiritueux haut de gamme de Diageo, telles que Johnnie Walker et Tanqueray, chute.
Pourtant, le portefeuille de marques de l’entreprise et ses installations de production uniques sont vastes et impressionnants. Elle dispose d’un modèle économique éprouvé et reste très rentable.
La baisse du cours de l’action a porté le rendement du dividende à 4,4 %. Je pense que les investisseurs devraient considérer l’action FTSE 100.
Mon approche de la chasse aux bonnes affaires
En fait, Diageo n’est que l’une des actions du FTSE 100 que j’ai achetées au cours de la dernière année, car sa tendance à la baisse est à contre-courant de la tendance de l’indice plus large.
Par exemple, j’ai aussi acheté JD Sports, 7% de moins qu’il y a un an.
Je pense qu’il y a plus de bonnes affaires possibles, même lorsque l’indice monte !
