Le dollar est sur le point de connaître sa plus forte baisse annuelle depuis huit ans, et les investisseurs estiment que d’autres baisses se produiront si le prochain chef de la Réserve fédérale opte pour des réductions plus importantes des taux d’intérêt, comme prévu.
L’indice Bloomberg Dollar Spot a chuté d’environ 8 % jusqu’à présent cette année. Après avoir plongé à la suite des tarifs douaniers imposés par Donald Trump en avril, le dollar a été soumis à une pression soutenue alors que le président commençait sa campagne agressive pour qu’un modéré soit nommé président de la Réserve fédérale l’année prochaine.
“Le facteur le plus important pour le dollar au premier trimestre sera la Réserve fédérale”, a déclaré Yusuke Miyairi, stratège devises chez Nomura. “Et il ne s’agit pas seulement des réunions de janvier et mars, il s’agit de savoir qui sera le président de la Réserve fédérale une fois que Jerome Powell aura terminé son mandat.”
Avec au moins deux baisses de taux prévues pour l’année prochaine, la trajectoire politique américaine diffère de celle de certains de ses pairs développés, réduisant encore davantage l’attrait du dollar.
L’euro s’est apprécié face au dollar alors que l’inflation modérée et la prochaine vague de dépenses de défense européennes maintiennent les paris sur une baisse des taux proche de zéro. Pendant ce temps, au Canada, en Suède et en Australie, les traders de taux parient sur des hausses.
L’indicateur du dollar a augmenté de 0,2% mercredi après que les données du ministère du Travail ont montré que les inscriptions au chômage aux États-Unis avaient chuté la semaine dernière à l’un des niveaux les plus bas de cette année. L’indice du dollar était toujours en bonne voie pour terminer le mois de décembre en baisse d’environ 1 %.
Ce mois-ci, une brève période de positionnement haussier sur le dollar est revenue à la position plus baissière qui dominait depuis que les tarifs douaniers d’avril ont alimenté les inquiétudes concernant l’économie américaine, montrent les données de la Commodity Futures Trading Commission pour la semaine se terminant le 16 décembre.
Pour l’instant, tout dépend de la Réserve fédérale et de qui remplacera Jerome Powell, dont le mandat de président prendra fin en mai.
Trump a récemment plaisanté en disant qu’il avait un candidat préféré, mais qu’il n’était pas pressé de faire une annonce, tout en pensant qu’il pourrait licencier l’actuel dirigeant de la banque centrale.
Le directeur du Conseil économique national, Kevin Hassett, a longtemps été considéré comme le favori, tandis que Trump a également exprimé son intérêt pour l’ancien gouverneur de la Réserve fédérale, Kevin Warsh. Les gouverneurs de la Fed Christopher Waller et Michelle Bowman ainsi que Rick Rieder de BlackRock sont également considérés comme étant dans la course.
“Hassett serait plus ou moins décoté car il est le favori depuis un certain temps maintenant, mais Warsh ou Waller ne seraient probablement pas aussi prompts à réduire leurs positions, ce qui serait mieux pour le dollar”, a déclaré Andrew Hazlett, négociant en devises chez Monex Inc.
