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Différents investisseurs ont des objectifs différents. Même si certaines personnes aiment l’idée d’acheter des actions à dividendes pour générer des revenus passifs, on peut craindre que la croissance des dividendes ne suive pas le rythme de l’inflation.
Cela explique en partie pourquoi National Grid (LSE:NG) vise à augmenter son dividende par action chaque année en fonction d’une mesure clé de l’inflation. L’idée est qu’au fil du temps, le dividende de National Grid maintiendra sa valeur en termes réels, quelle que soit l’évolution de l’inflation.
En tant qu’investisseur, cette idée retient mon attention. Mais est-il réaliste et est-il judicieux pour moi d’acheter des actions National Grid pour mon portefeuille ?
Trois éléments pour le rendement d’un investisseur
Les dividendes peuvent constituer une bonne source de revenus pour les investisseurs au fil du temps, mais ils ne constituent qu’une partie de l’équation. Le rendement total est également affecté par le gain ou la perte du cours de l’action, même si jusqu’à ce que l’investisseur vende les actions, il ne s’agit que d’un gain ou d’une perte sur papier.
Au cours des cinq dernières années, le cours de l’action de National Grid a augmenté de 46 %. C’est impressionnant et exactement conforme à la performance de l’indice plus large FTSE 100 (dont National Grid fait partie) sur cette période.
Un troisième aspect du rendement total d’un investisseur est le coût d’achat, de détention ou de vente d’actions. Différentes plates-formes ont leurs propres structures de coûts, il peut donc être utile de choisir avec soin lors du choix d’un compte de trading d’actions, d’un ISA Actions et Actions ou d’une application de trading.
Je suis nerveux à propos du dividende.
Bien que National Grid vise à augmenter son dividende chaque année, la durée du dividende d’une action n’est jamais garantie. L’année dernière, le dividende par action de National Grid a été considérablement réduit. Ainsi, même si le conseil d’administration souhaite poursuivre sa croissance en fonction de l’inflation, les investisseurs ont déjà été confrontés à la réalité en ce qui concerne le financement de cette stratégie.
L’entreprise jouit d’une position de monopole sur certains de ses marchés, d’une forte demande des clients et également de la capacité d’augmenter les prix au fil du temps. On pourrait donc assister à l’avenir à une croissance régulière des dividendes, parallèlement à l’inflation.
Mais comme l’année dernière l’a démontré, cela ne peut pas être tenu pour acquis. L’entretien, et encore moins la mise à niveau, de l’infrastructure du National Grid est une activité coûteuse. La société a levé des liquidités lors d’une augmentation de droits en 2024, diluant les actionnaires, et a réduit l’année dernière son dividende. Malgré ces mesures visant à lever des ressources, le pays reste fortement endetté.
Il n’est pas prévu d’acheter
Même si je ne suis pas confiant dans la pérennité du dividende à long terme, qu’en est-il de l’activité sous-jacente ? Après tout, il possède des atouts comme ceux mentionnés. La performance du cours des actions a été solide ces dernières années, même si cela ne constitue pas nécessairement un indicateur de ce à quoi s’attendre à l’avenir.
Le ratio P/E de 20 est trop élevé pour ma tolérance. Il ne s’agit pas d’une action en croissance rapide, mais plutôt d’une entreprise mature avec un endettement considérable et de forts besoins en investissements. En fait, les revenus de l’année dernière ont chuté pour la deuxième année consécutive.
Au prix actuel, je n’ai pas l’intention d’acheter le titre.
