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Lorsqu’une action du FTSE 100 ne peut cesser de perdre de la valeur, je reste toujours vigilant et attentif. Et je serai particulièrement prompt à le faire s’il s’avère qu’il s’agit de l’une des meilleures actions de croissance de l’ensemble de l’indice. Tout cela à mon avis idiot, bien sûr.
Performances de bégaiement
Le géant du marché automobile Auto Trader (LSE:AUTO) a chuté de plus de 20 % au cours du seul mois dernier. C’est une chute assez terrible pour une entreprise multimillionnaire.
Il semble y avoir quelques éléments qui inquiètent le marché. D’une part, les analystes semblent déçus par les récents chiffres de l’entreprise.
Oui, le chiffre d’affaires et le bénéfice d’exploitation du groupe ont augmenté respectivement de 5 % et 6 % au cours du semestre clos fin septembre. Mais l’absence de mise à jour des prévisions pour l’ensemble de l’année semble en avoir effrayé certains.
Il existe également des inquiétudes quant au fait que les concessionnaires automobiles annulent ou rétrogradent leurs forfaits Auto Trader pour protester contre la fonctionnalité Deal Builder du site. Cela permet aux acheteurs d’effectuer la majeure partie du processus d’achat en ligne et comprend le retrait d’un véhicule de la vente moyennant une somme modique.
Certains concessionnaires craignent que cette fonctionnalité permette aux acheteurs non engagés de bloquer les stocks et de réduire le nombre de clients potentiels. Le danger est que ce mécontentement se propage.
Actions de qualité FTSE 100
Malgré le récent changement, Auto Trader possède toujours de nombreuses caractéristiques d’une entreprise de qualité.
Je considère souvent que c’est la bonne décision pour votre espace. J’entends par là qu’elle a un quasi-monopole sur ce qu’elle fait. Par exemple, plus de 75 % de toutes les minutes passées sur les marchés automobiles l’ont été sur leur site au cours de la période de six mois susmentionnée, du moins selon Auto Trader.
Comme l’a mentionné le portail immobilier, la présence de la société uniquement en ligne signifie également que les marges d’exploitation sont parmi les plus élevées que vous verrez dans une société cotée en bourse.
Mais est-ce trop cher ?
Cela dit, un problème de longue date que j’ai avec les actions est qu’elles ont tendance à être très chères, du moins par rapport à la moyenne du FTSE 100. Nous parlons d’un ratio cours/bénéfice (P/E) d’environ 20.
Encore une fois, cela explique en partie pourquoi ils ont été touchés. Les investisseurs ont tendance à s’inquiéter de la sous-performance des actions de croissance à prix élevés.
Le P/E prévu est désormais de 17. C’est clairement bien inférieur à ce qu’il était auparavant. Cela pourrait même s’avérer être une bonne affaire au fil du temps si l’utilisation croissante par l’entreprise des opportunités de l’IA, telles que son produit Co-Driver (qui aide à créer de meilleures publicités), sert à améliorer les performances.
Toutefois, on pourrait dire que cela reflète les conditions actuelles du marché. Lorsque les temps sont durs, l’achat d’un véhicule neuf peut généralement être reporté.
D’après mon fournisseur de données, cela ne fait pas longtemps non plus qu’un dirigeant achète sur le marché libre. Idéalement, je veux que les mieux placés sachent comment fonctionne le plafond de 5 milliards de livres sterling pour investir leur propre argent dans l’entreprise.
Sur la liste de surveillance pour l’instant
Sur une note plus positive, Auto Trader ne semble pas être soumis à l’attention des vendeurs à découvert. Bien entendu, cela ne signifie pas que le titre ne peut pas baisser davantage. Mais cela signifie que les commerçants ne parient pas qu’il y aura encore plus de misère à venir. Ou du moins, assez de misère pour gagner de l’argent.
Cependant, comme le tableau semble confus, je me contenterai pour l’instant d’ajouter le titre à ma liste de surveillance en croissance rapide.
