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Chaque fois que je vérifie le cours de l’action Burberry (LSE : BRBY), je fais l’une des deux choses suivantes. Rebondir ou rebondir. Dernièrement, il a changé de plusieurs points de pourcentage presque chaque jour. Qu’essayez-vous de nous dire ?
Le détaillant de mode de luxe, coté au FTSE 100, a beaucoup d’explications à donner, compte tenu de ses récentes performances hypervolatiles. Le titre est en baisse de près de 40 % en trois ans, mais en hausse de 43 % au cours des 12 derniers mois.
Actions fruitées du FTSE 100
Le déclin a commencé en 2023, lorsque le secteur des produits de luxe était en difficulté dans tous les domaines, en grande partie à cause de la baisse de la demande sur des marchés clés tels que la Chine. Les avertissements sur les bénéfices, la baisse des revenus et le ralentissement des ventes au détail ont effrayé les investisseurs. Mais pas moi. J’ai vu le problème comme une opportunité d’achat et j’ai sauté le pas, pour me retrouver avec une perte rapide de 40 % alors que la baisse se poursuivait.
En septembre 2024, les actions étaient tombées à leur plus bas niveau depuis 15 ans et Burberry était relégué au FTSE 250. Je suis resté têtu et j’en suis content.
Les actions se sont redressées encore plus rapidement que vous auriez pu l’imaginer, alors que les investisseurs ont accueilli favorablement la stratégie Burberry Forward du nouveau PDG Joshua Schulman. L’objectif était de recentrer la marque sur ses principaux produits traditionnels tels que les vêtements d’extérieur et les trench-coats, en simplifiant sa présence au détail et en réduisant ses coûts.
Pour être honnête, je pensais que les investisseurs étaient intervenus trop tôt, car Schulman n’avait encore rien livré, il venait juste d’exposer le plan. Pourtant, je ne me plaignais pas.
Et maintenant, cela semble payer. En novembre, Burberry a annoncé une hausse de ses ventes trimestrielles à magasins comparables pour la première fois en deux ans, grâce à un changement en Chine. Il a enregistré un bénéfice d’exploitation ajusté de 19 millions de livres sterling au premier semestre clos le 27 septembre, annulant quelque peu une perte de 41 millions de livres sterling un an plus tôt. Les marges opérationnelles sont devenues positives à 1,9 %, contre 3,8 % négatives. Ils sont quand même très bien.
Ce titre est volatil.
Malgré sa volatilité, la direction générale du mouvement est haussière. Alors, les investisseurs devraient-ils se lancer dans Burberry aujourd’hui ?
Une chose à garder à l’esprit. Burberry publie le 24 janvier son trading update du troisième trimestre. En attendant, le courtier RBC reste optimiste. Il note que Burberry était en train de liquider ses stocks excédentaires l’année dernière. Cela s’est largement produit. RBC évalue toujours le titre surperforme et prévoit une croissance des ventes à données comparables de 2 % à 658 millions de livres sterling, tirée par une croissance de 3 % dans la Grande Chine et de 2 % dans les Amériques.
L’objectif de cours de RBC est de 1 400 pence, mais cela implique une légère hausse d’environ 5 % par rapport aux 1 314 pence actuels. Les prévisions du consensus tablent sur un objectif de seulement 1.310 pence, légèrement en dessous du niveau actuel. Cela conforte ma propre opinion sur Burberry, qui est la suivante.
Si je ne possédais pas d’actions Burberry, elles ne seraient pas mon premier choix aujourd’hui, car les progrès pourraient devenir plus compliqués à partir de là. Je le maintiens, mais les investisseurs devraient envisager de regarder ailleurs sur le FTSE pour la prochaine grande reprise. Peut-être quelque chose d’un peu moins banane.
