Source de l’image : Getty Images
Le cours de l’action Greggs (LSE:GRG) a été inférieur à celui d’un rouleau de saucisses de trois jours en 2025. En baisse de 40 %, le boulanger du FTSE 250 a chuté alors que ses références de croissance suprêmes s’effondrent comme un gâteau.
C’est assez de métaphores pour l’instant. Mais vous comprenez. Et comme les dépenses de consommation restent sous pression au Royaume-Uni, 2026 s’annonce comme une autre année difficile.
Ou suis-je trop pessimiste ? À en juger par les prévisions de City, les actions de Greggs pourraient connaître une reprise spectaculaire l’année prochaine.
Actuellement, douze courtiers ont des notations sur l’entreprise. Leur objectif de prix moyen sur 12 mois est de 19,98 £, en hausse de 19 % par rapport aux 16,77 £ actuels.
Cependant, un analyste s’attend à ce que le cours de l’action de Greggs s’envole. Ils prévoient qu’il atteindra 26,70 £ au cours de la prochaine année, ce qui représente une prime de 59 % par rapport aux niveaux actuels.
Alors, qu’est-ce qui pourrait provoquer un changement radical l’année prochaine ?
Bonnes ventes
À bien des égards, Greggs a été victime de son propre succès. Les Britanniques adorent les pâtisseries, tartes et autres gourmandises bon marché qu’il sert. Et en les proposant à des prix abordables, l’entreprise a connu une croissance spectaculaire de ses ventes.
Ce n’est pas tout. Les collations au menu, y compris l’introduction de pizza, de poulet frit et de quartiers de pommes de terre, ont été un succès. Les investissements stratégiques dans les canaux numériques, tels que le développement de sa populaire application mobile Greggs et les partenariats avec des géants de la livraison tels que Just Eat et Uber Eats, ont également fait grimper les revenus.
Le problème est que même les acteurs de valeur comme celui-ci n’ont pas été épargnés par la baisse plus large des dépenses de consommation.
Les ventes n’ont pas chuté, mais les ventes comparables n’étaient que de 1,5 % au cours du trimestre de septembre. Mais on est loin des hausses impressionnantes auxquelles le marché s’était habitué. La croissance comparable des ventes était de 5 % au troisième trimestre de l’année dernière et de 14,2 % au cours de la même période de 2023.
Alors que la nouvelle année devrait rester difficile pour les consommateurs, il n’est pas surprenant que les investisseurs se soient refroidis à l’égard de Greggs.
Qu’est-ce qui pourrait pousser Greggs plus haut ?
Toutefois, certains estiment que l’ampleur de la chute du cours des actions cette année est surestimée.
Les actions de Greggs changent désormais de mains avec un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de 12,8 fois. Ce chiffre est nettement inférieur à la moyenne sur 10 ans de 22-23 et suggère une opportunité d’achat attrayante pour les investisseurs à long terme.
Mon point de vue est que même si le boulanger connaît des difficultés, son histoire de croissance globale reste en grande partie intacte.
Son expansion sur les marchés lucratifs et en croissance rapide de la livraison à domicile et de la livraison en soirée a encore un long chemin à parcourir. Il portera également le nombre de magasins à 3 000 dans les années à venir, soutenu par l’augmentation de la capacité des usines et de la logistique.
Il est encourageant de constater que la plupart des nouvelles ouvertures se produisent également dans des zones à fort trafic, telles que les aéroports et les gares.
Les actions Greggs sont-elles un achat potentiel ?
De manière encourageante pour 2026, les dernières données financières d’octobre suggèrent que l’entreprise pourrait enfin franchir le cap.
L’amélioration des opérations en août et septembre a amené l’entreprise à maintenir ses prévisions pour l’ensemble de l’année, mettant ainsi fin à une série de réductions. S’il parvient à répéter l’opération avec sa mise à jour du quatrième trimestre le 8 janvier, le cours de l’action Greggs (en hausse de 19 % le mois dernier) pourrait poursuivre sa forte reprise.
Même si ce n’est pas sans risque, je pense que Baker est l’une des principales actions à considérer au cours de la nouvelle année.
