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Le cours de l’action de la centrale de défense BAE Systems (LSE : BA.) a récemment connu une forte baisse. Depuis début octobre, il a diminué d’environ 20 %.
Les investisseurs devraient-ils envisager d’acheter pendant la baisse ? Discutons-en.
Contexte favorable pour les entreprises de défense
Même si le cours de l’action de BAE System a récemment suscité des critiques, le contexte pour l’entreprise de défense me semble toujours très favorable.
Tout d’abord, le risque géopolitique reste élevé. Actuellement, il y a de multiples guerres dans le monde – et beaucoup de tensions entre certains pays – donc aucun gouvernement ne peut se permettre de prendre la sécurité nationale à la légère.
En outre, les pays de l’OTAN se sont récemment engagés à augmenter leurs budgets de défense de 2 % à 5 % du PIB d’ici 2035. Il s’agit d’une augmentation significative qui devrait donner un coup de pouce important aux entreprises de défense dans les années à venir.
Si l’on analyse les estimations des analystes de la City, BAE Systems devrait générer une solide croissance des revenus et des résultats à moyen terme grâce à ce contexte. L’année prochaine, les revenus devraient augmenter d’environ 7 % pour atteindre 32,7 milliards de livres sterling, tandis que le bénéfice par action (BPA) devrait augmenter d’environ 12 % pour atteindre 84,3 pence.
Une valorisation raisonnable aujourd’hui
Quant à la valorisation de la société, elle semble relativement attractive après la récente faiblesse du cours de l’action. En prenant les prévisions de BPA ci-dessus, nous obtenons un ratio cours/bénéfice (P/E) prospectif de 19,3.
Pour une entreprise qui est au centre de l’expansion mondiale de la défense (offrant une gamme de produits comprenant des avions de chasse, des navires de guerre, des sous-marins, des véhicules de combat, des systèmes de défense aérienne et des munitions), je pense que c’est raisonnable. A noter que le ratio cours-bénéfice-croissance (PEG) n’est que de 1,6, ce qui est relativement faible.
Un autre indicateur de valorisation qui mérite d’être souligné est la performance des flux de trésorerie disponibles. Il dépasse désormais 5 %, ce qui indique qu’il pourrait y avoir une certaine valeur à offrir.
Il convient de noter que l’objectif de prix moyen des analystes pour BAE Systems est actuellement de 2 074p. C’est près de 30 % au-dessus du cours actuel de l’action, les analystes voient donc clairement un potentiel de forte hausse du cours de l’action à moyen terme.
Toutefois, le rendement du dividende n’est que d’environ 2,2 %. Par conséquent, il n’y a pas beaucoup de revenus proposés ici.
Les risques des actions de défense
En termes de risques, le principal est celui d’une fin brutale du conflit géopolitique en cours. Cela pourrait non seulement réduire la demande pour les produits de BAE Systems, mais pourrait également avoir un impact négatif sur la confiance envers les valeurs de défense.
Il convient également de mentionner la concurrence de rivaux tels que Lockheed Martin et Northrop Grumman. Pour que le titre se porte bien, BAE Systems devra continuer à remporter d’importants contrats gouvernementaux de défense.
Mon avis sur BAE Systems
Dans l’ensemble, je trouve le titre attractif aux niveaux actuels. À mon avis, cela vaut la peine d’y réfléchir aujourd’hui.
Cela dit, ce n’est pas la seule opportunité que je vois actuellement sur le marché. À l’heure actuelle, de nombreux titres semblent présenter un potentiel important.
