De la hausse des prix à la pompe aux taux d’intérêt élevés sur les cartes de crédit utilisées pour payer cet achat, votre portefeuille sera confronté à un impact économique potentiellement douloureux dans un avenir très proche.
L’escalade du conflit au Moyen-Orient risque d’augmenter les prix du pétrole et les coûts de l’énergie au moment même où la Réserve fédérale envisage de réduire les taux d’intérêt dans un contexte de refroidissement progressif du marché du travail et d’inflation persistante, en particulier dans les secteurs de services tels que la santé et le logement.
Les ruptures d’approvisionnement, en particulier celles qui concernent les routes de transit du pétrole, exacerbent les inquiétudes géopolitiques des négociants mondiaux et des banquiers centraux américains.
Si le pétrole s’envole alors que l’inflation sous-jacente reste persistante, les baisses de taux d’intérêt deviennent plus difficiles à justifier. En outre, si le pétrole augmente et si les anticipations d’inflation augmentent, les marchés pourraient devoir réviser leurs paris sur un assouplissement d’ici 2026.
L’impact inflationniste potentiel a amené les traders à anticiper une baisse de taux de 0,56 % de la Fed cette année le 2 mars, contre 0,6 % le 27 février, avant l’attaque américano-israélienne contre l’Iran, a rapporté Bloomberg.
“C’est probablement un premier signe que le marché pense que la Fed sera moins encline à réduire ses taux si la hausse des prix du pétrole se poursuit et se traduit finalement par une pression inflationniste plus élevée aux Etats-Unis”, a déclaré Gareth Berry, stratège du Macquarie Group à Singapour.
Banque de Réserve fédérale de New York via FRED®
Risques d’inflation potentiels liés au conflit au Moyen-Orient
Il n’y aura pas de choc inflationniste majeur tant que le conflit au Moyen-Orient ne s’éternisera pas, a déclaré Jamie Dimont, PDG de JPMorgan Chase, à CNBC le 2 mars.
Les États-Unis sont mieux protégés des crises énergétiques que nombre de leurs alliés grâce à leur production nationale de pétrole et de gaz.
Cependant, l’impact mondial sur le commerce, les prix et les investissements pourrait ébranler les perspectives de croissance optimistes pour 2026.
Pour chaque augmentation de 10 dollars le baril du prix du pétrole, le prix à la pompe pourrait augmenter jusqu’à 30 cents le gallon, a déclaré Amy Myers Jaffe, directrice du Laboratoire d’énergie, de justice climatique et de durabilité de l’Université de New York, au New York Times le 2 mars.
Comment le pic pétrolier impacte l’inflation
Alors que l’outil FedWatch du groupe CME s’attend à ce que la Réserve fédérale réduise le taux des fonds fédéraux d’un quart de point lors de ses réunions de juillet et de septembre, les pics pétroliers pourraient s’infiltrer dans :
Données générales de l’indice des prix à la consommation immédiates Inflation sous-jacente indirectement, via le fret, les compagnies aériennes et les biens Anticipations d’inflation des consommateurs, qui sont la mesure préférée de la Fed pour la stabilité des prix
Cette incertitude survient alors que de nombreux Américains sont déjà confrontés à des factures de services publics en hausse et à des prix plus élevés dans les épiceries et chez les concessionnaires automobiles, ce qui a fait de l’abordabilité un mot à la mode pour les démocrates en quête de victoire aux élections de mi-mandat de novembre.
La Réserve fédérale a réagi à l’invasion de l’Ukraine et au risque énergétique
“Une guerre militaire, en plus de la “guerre commerciale” actuelle des États-Unis, pourrait raviver les inquiétudes concernant la stabilité mondiale”, a écrit Joseph Lupton, économiste chez JPMorgan, dans une note, a rapporté Reuters.
Remarque : l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022 a posé des risques pétroliers mondiaux similaires. La Réserve fédérale, dans une réaction conciliante, a revu à la baisse ses projets de hausse majeure des taux d’intérêt au printemps 2022.
Résultat : une forte hausse de l’inflation, à laquelle la Réserve fédérale a rapidement réagi en augmentant les taux.
“Le conflit avec l’Iran est un joker, même si les marchés pourraient rapidement se désintéresser si la situation semble susceptible de passer d’un conflit régional à un conflit interne”, a écrit Tim Duy, économiste en chef américain chez SGH Macro Advisors, le 2 mars.
Comment la Réserve fédérale gère les taux d’intérêt
Le double mandat de la Réserve fédérale au Congrès lui impose de concilier plein emploi et stabilité des prix.
La baisse des taux d’intérêt soutient l’embauche, mais peut alimenter l’inflation. Des taux plus élevés refroidissent les prix mais peuvent affaiblir le marché du travail.
Les deux objectifs sont souvent contradictoires, s’inscrivent dans des délais différents et sont influencés par des événements mondiaux imprévisibles.
Après la réduction des taux en décembre, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la réduction des taux plaçait la politique monétaire « dans une large fourchette de neutralité ».
Un taux neutre ne stimule ni ne restreint la croissance économique.
Quand la Réserve fédérale a suspendu pour la dernière fois les taux d’intérêt
La Réserve fédérale a suspendu ses taux d’intérêt pour la dernière fois en septembre 2023, maintenant le taux des fonds entre 5,25 % et 5,50 % après un cycle de resserrement rapide visant à freiner l’inflation post-pandémique.
La pause a duré près d’un an, les autorités souhaitant voir si des coûts d’emprunt plus élevés permettraient de contrôler l’inflation sans plonger l’économie dans une récession.
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Durant cette pause, l’inflation s’est progressivement atténuée et le marché du travail est resté résilient.
La banque centrale a repris ses baisses de taux en septembre 2025, une fois que les responsables de la Fed étaient convaincus que l’inflation évoluait durablement vers l’objectif de 2 % de la Fed.
Le risque d’inflation s’ajoute à la liste des défis de Warsh
Le président Donald Trump a demandé à la Réserve fédérale de réduire les taux d’intérêt à 1 % ou moins pour relancer le marché immobilier stagnant et réduire les intérêts de la dette nationale.
La campagne du président pour une baisse des taux comprenait la promesse que son candidat pour remplacer Powell à la présidence en mai soutiendrait les réductions de taux, soulevant des inquiétudes quant à l’indépendance de la Fed par rapport à toute influence politique.
L’ancien gouverneur de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, choisi par Trump pour remplacer Powell, fait face à une confirmation difficile du Sénat, en partie parce que le sénateur républicain Thom Tillis de Caroline du Nord a promis de retarder le processus jusqu’à ce que l’administration abandonne l’enquête criminelle sur Powell.
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Powell a qualifié l’enquête sans précédent de 2,5 milliards de dollars sur la restauration du siège de la Fed de « prétexte » pour imposer une baisse des taux d’intérêt.
Alors que le temps passe, le Sénat n’a pas encore programmé les audiences de nomination de Warsh.
“Je trouve étrange qu’il n’y ait eu aucun progrès concernant la nomination de Warsh”, a déclaré à Reuters Derek Tang, analyste au cabinet de prévision LH Meyer, le 27 février.
“La Maison Blanche ne semble pas plus près de surmonter le blocage de Tillis : le sénateur ne permettra à aucun candidat de la Réserve fédérale de passer devant la commission bancaire du Sénat à moins et jusqu’à ce que l’enquête Powell soit terminée.”
Les responsables de la Fed débattent du risque d’inflation
Plusieurs responsables de la Fed, dont la présidente de la Réserve fédérale de Boston, Susan Collins, et le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, ont déjà averti que l’inflation restait trop élevée pour envisager de réduire les taux dans un avenir proche, y compris lors de la réunion du FOMC des 17 et 18 mars.
En revanche, Miran a appelé à une réduction de quatre quarts de point cette année, affirmant que la Fed devrait encore réduire d’un point de pourcentage son taux directeur en 2026 car des risques subsistent pour le marché du travail alors que l’inflation n’est plus un problème.
Le président Trump a déclaré qu’il n’avait pas demandé à Warsh de baisser les taux, mais il a déclaré que ce que ferait son candidat était clair.
Warsh, un ardent défenseur de la réforme de la Réserve fédérale, a fait valoir que les améliorations de la productivité grâce à l’IA justifieraient une baisse des taux d’intérêt.
Le président de la Réserve fédérale ne dispose que d’une voix sur 12 au sein du FOMC chargé de l’élaboration des politiques. Traditionnellement, le président est considéré comme poussant les 11 autres responsables de la Fed à partager son point de vue sur la base des données économiques.
Les économistes ont déclaré que Warsh pourrait se heurter à la résistance d’autres membres du FOMC à réduire les taux en attendant l’activité économique et les événements mondiaux.
Krishna Guha, vice-président d’Evercore ISI, a déclaré à Bloomberg que les investisseurs surestiment peut-être la mauvaise réputation de Warsh.
Alors que Warsh, 55 ans, figurait parmi les responsables les plus axés sur l’inflation lors de son précédent mandat à la Réserve fédérale, Guha affirme qu’il est désormais mieux compris comme un conservateur pragmatique (avec un « c » minuscule) qui fait la distinction entre l’inflation induite par l’offre et l’inflation induite par la demande, un cadre qui pourrait le rendre plus accommodant dans l’environnement actuel.
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