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La chute des prix du pétrole n’a pas empêché le cours de l’action BP (LSE:BP.) de monter en flèche en 2025. Le retrait de la société FTSE 100 des énergies renouvelables et sa volonté d’acquérir davantage de pétrole ont clairement captivé l’imagination du marché.
En hausse de 10 % depuis le 1er janvier, les investisseurs espèrent que le géant pétrolier aura pris du recul après des années de confusion stratégique. Mais le titre BP peut-il vraiment continuer à augmenter compte tenu de la pression durable sur les prix du pétrole ?
Un analyste particulièrement optimiste le fait, estimant que la valeur de l’entreprise augmentera de 88 % d’ici décembre prochain, pour atteindre 838 pence par action.
Est-ce un pur fantasme ? Ou l’entreprise pourrait-elle transformer les bénéfices de cette année en une augmentation globale ?
À toute vapeur
BP ne fait aucun prisonnier dans sa nouvelle stratégie de croissance, pour le plus grand plaisir du marché. S’il poursuit son approche sensée, davantage d’investisseurs pourraient être attirés pour faire grimper encore plus le titre.
Le mois dernier, BP a relevé son objectif de ventes d’actifs pour l’ensemble de l’année à 4 milliards de dollars, contre 3 à 4 milliards de dollars auparavant. Cela a été bien accueilli, donnant à l’entreprise plus d’argent pour investir dans ses principales activités liées aux combustibles fossiles et faire face à ses niveaux d’endettement élevés.
BP fait également de grands progrès sur le terrain en ce début de cette nouvelle ère. Sur les six grands projets pétroliers et gaziers qui ont démarré en 2025, quatre d’entre eux ont été mis en service plus tôt que prévu. Il a également fait 12 nouvelles découvertes passionnantes.
La forte dynamique opérationnelle dans toutes les principales divisions a permis à BP de dépasser les prévisions pour le dernier trimestre.
Qu’est-ce qui pourrait mal se passer ?
Mais réduisons l’excitation pendant une seconde. Malgré de solides performances opérationnelles et un nouveau pivot stratégique, les bénéfices de la société dépendent en fin de compte de l’évolution des prix du pétrole.
Et les conditions du marché s’annoncent sombres pour l’année prochaine.
L’offre excédentaire constitue une menace majeure car la production continue de dépasser la demande. Avec l’augmentation de la production des pays de l’OPEP+ et de ceux hors bloc, l’Energy Information Administration (EIA) des États-Unis estime que le Brent atteindra en moyenne 52 dollars le baril en 2026.
Ce chiffre est bien inférieur à la moyenne attendue de 69 dollars cette année. De nouveaux chocs économiques pourraient faire baisser encore davantage les prix au cours de la nouvelle année.
BP vise une dette comprise entre 14 et 18 milliards de dollars d’ici fin 2027. Même en tenant compte d’un plus grand potentiel de ventes d’actifs, ce chiffre pourrait être surestimé compte tenu de l’environnement des prix du pétrole. Et cela pourrait avoir de graves conséquences sur la politique de dividendes de BP et, par extension, sur le cours de ses actions.
BP est-il un achat ?
En tenant compte de tous ces facteurs, les actions BP sont-elles un achat en ce moment ? Je ne suis pas convaincu.
Avec l’augmentation des niveaux d’offre (et de la demande d’énergie verte également), la société FTSE est confrontée à des défis importants, aujourd’hui et à long terme.
Alors oubliez l’augmentation des prix de 88 % prédite par notre trader haussier. En fin de compte, je pense que l’action BP risque de chuter fortement en 2026. Un rendement du dividende attendu de 5,8 % pourrait tenter les investisseurs en dividendes, mais je n’achète pas.
