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Je cherchais la meilleure action à acheter pour 2026 et maintenant je me demande si je l’ai déjà. La société en question est le géant pharmaceutique GSK (LSE : GSK), que j’ai acheté il y a 18 mois.
Curieusement, à l’époque, je n’étais pas très enthousiaste. Je ne pensais certainement pas que c’était la meilleure action britannique à acheter à l’époque, car elle était en difficulté depuis des années. Alors qu’est-ce qui a changé ?
Pourquoi j’ai choisi les actions GSK
J’ai initialement acheté GSK pour combler un trou dans ma pension personnelle auto-investie (SIPP), que je venais de créer en consolidant un certain nombre d’anciennes pensions personnelles et d’entreprise. Je n’avais aucune exposition au secteur de la santé, mais son rival du secteur, AstraZeneca, semblait trop cher après ses performances exceptionnelles. En règle générale, j’ai tendance à cibler les actions défavorisées, qui sont généralement moins chères, offrent des rendements plus élevés et un potentiel de reprise à long terme. J’ai donc opté pour GSK.
Le chemin vers la reprise peut être semé d’embûches, et cela s’est avéré. Je me suis vite retrouvé avec une perte de 15%. Aujourd’hui, je suis de retour dans le noir car le titre a rebondi et je pense qu’il pourrait y en avoir davantage.
Dans les années 2000, GlaxoSmithKline (comme on l’appelait alors) était considérée comme un élément de portefeuille solide, offrant une croissance et des revenus de dividendes fiables. Les investisseurs ont alors commencé à s’inquiéter de son portefeuille de médicaments, craignant qu’il ne produise pas suffisamment de nouveaux traitements pour remplacer les précédents blockbusters qui avaient perdu leur protection par brevet.
Le dividende par action a été gelé à 80 pence pendant huit longues années, tandis que la directrice générale Emma Walmsley a investi ses bénéfices dans la recherche et le développement indispensables. Il est difficile de contester cette logique, mais les demandeurs de revenus se sentent toujours lésés. Puis, en 2022, le dividende a été réduit de près de 28 %, le ramenant à 57,75p, et de nombreux investisseurs qui souffrent depuis longtemps ont perdu confiance. C’est à ce moment-là que j’ai plongé.
Dividendes et croissance
Maintenant, l’ambiance change enfin. Le titre a augmenté d’environ 20 % au cours des trois derniers mois et de près de 30 % sur 12 mois. Le dividende se redresse également lentement, même si le rendement glissant de 3,38 % reste en deçà de ses jours de gloire. Il devrait toutefois augmenter : les analystes tablent sur 3,61% pour l’ensemble de l’année 2025 et 3,87% en 2026.
Malgré la récente hausse, le titre semble toujours avoir une valeur décente. Le courtier Berenberg a récemment noté que GSK s’échangeait à 10,3 fois le bénéfice ajusté de 2026, en dessous de la moyenne de ses pairs européens de 13,7.
Le vieillissement de la population devrait stimuler la demande de traitements, tandis que GSK s’est efforcé d’atténuer les risques tarifaires en engageant 30 milliards de dollars dans la fabrication de R&D aux États-Unis.
Naturellement, des inquiétudes subsistent. Mettre de nouveaux médicaments sur le marché est loin d’être facile, même si l’IA peut accélérer les essais. Beaucoup dépend désormais des performances de nouveaux lancements tels que Blenrep et depemokimab.
Je ne m’attends pas à ce que le cours de l’action GSK monte en flèche en 2026, mais pour les investisseurs désireux d’adopter une vision à long terme, je pense que cela vaut la peine d’y réfléchir. Ce n’est peut-être pas le meilleur titre à acheter, car il y a beaucoup de concurrence dans le FTSE 100, mais il figure certainement en tête de ma liste.
