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À mon avis, les investisseurs britanniques devraient accorder davantage d’attention aux actions à petite capitalisation. Des volumes de transactions plus faibles signifient plus de volatilité, mais ils ont souvent de meilleures perspectives de croissance que leurs homologues plus importants.
Dans de nombreux cas, les entreprises sont trop petites pour les grands investisseurs institutionnels. Mais ce n’est pas un problème pour moi et je recherche des opportunités qui pourraient passer inaperçues.
Juges scientifiques
Judges Scientific (LSE : JDG) est un regroupement d’entreprises d’équipement scientifique. Elle applique une stratégie consistant à racheter des entreprises plus petites et à les aider à se développer grâce à son réseau existant.
Être petite est un avantage pour ce type d’entreprise. Cela signifie qu’il y a moins de concurrence de la part du capital-investissement et des grandes entreprises pour les acquisitions, ce qui contribue à réduire le risque de surpaiement.
Plus cela durera, plus l’entreprise aura d’opportunités de croissance. Et avec une valeur marchande de 380 millions de livres sterling, je pense qu’il reste encore un long chemin à parcourir avant que la taille ne commence à devenir un problème.
Cependant, une demande inégale peut poser problème. Les filiales de Judges Scientific dépendent du financement de la recherche scientifique et celui-ci a été faible aux États-Unis récemment.
Dans une certaine mesure, cela a été compensé par les revenus d’une expédition de carottage au premier semestre. Ces revenus sont cependant peu fréquents et ne se reproduiront pas au second semestre.
Même si l’avenir proche risque d’être compliqué, je pense que les perspectives à long terme sont très positives. Il a un historique impressionnant en matière d’achat d’entreprises à des multiples faibles et je m’attends à ce que cela continue.
Technologies Célébrus
Dans l’ensemble, je pense que les éditeurs de logiciels ont un gros problème avec la perturbation de l’intelligence artificielle (IA). Mais Celebrus Technologies (LSE : CLBS) est une rare exception à cette règle.
Le produit principal de l’entreprise permet aux organisations de suivre l’activité des clients sur leurs applications et sites Web. Surtout, il le fait sans utiliser de cookies (que les utilisateurs peuvent désactiver).
Plus important encore, la technologie de base de l’entreprise est protégée par des brevets. Contrairement à d’autres éditeurs de logiciels, cela crée une barrière à l’entrée que l’IA qui écrit du code ne peut pas facilement surmonter.
Bref, je pense que Celebrus a un produit de qualité. Mais il lui reste encore à convaincre les clients de payer pour cela, et cela ne sera pas tout à fait facile sur un marché avec des concurrents plus importants.
Celebrus arrête actuellement de revendre des produits tiers pour se concentrer sur ses propres logiciels. Et cela a entraîné des changements complexes dans la façon dont l’entreprise comptabilise ses revenus.
Cependant, dans le cadre du nouveau modèle, les actions se négocient à un ratio cours/vente (P/S) inférieur à trois. Et c’est le genre de valeur que je ne pense pas que les investisseurs puissent trouver ailleurs.
Volatilité
L’une des choses auxquelles les investisseurs doivent s’habituer avec les actions à petite capitalisation est la volatilité. Il y a moins d’argent consacré à ces opportunités, ce qui peut faire monter les prix en flèche.
Chez Judges Scientific et Celebrus Technologies, cette situation est exagérée par des schémas de revenus inégaux. Mais les deux fonctionnalités peuvent créer des opportunités d’achat.
Je n’ai pas l’intention de concentrer l’intégralité de mon portefeuille sur ces types d’actions. Mais ils constituent une partie importante de mon plan visant à viser des performances supérieures à long terme.
