Source de l’image : Getty Images
Nvidia est l’une de mes actions préférées. Cependant, je n’ai pas augmenté ma participation lors de la récente liquidation du marché.
Cependant, j’ai acheté des actions d’une autre société du S&P 500. Ce titre est en baisse d’environ 27 % par rapport à ses sommets et, aux niveaux actuels, je le considère comme une évidence pour mon portefeuille de retraite.
Un gagnant à long terme
La société à laquelle je fais référence est Microsoft (NASDAQ : MSFT). L’une des plus grandes entreprises technologiques au monde, elle est un leader dans les solutions de productivité d’entreprise, le cloud computing, l’intelligence artificielle (elle détient une part importante du propriétaire de ChatGPT, OpenAI) et les jeux.
Il n’y a pas si longtemps, ce titre se négociait à 550 $ et les analystes visaient un cours de 600 $ ou plus. Aujourd’hui, cependant, vous pouvez l’obtenir pour environ 400 $ (en fait, j’ai réussi à acheter des actions pour environ 385 $).
Aux niveaux actuels, je vois beaucoup d’attrait. En termes de valorisation, le ratio cours/bénéfice (P/E) du titre basé sur les bénéfices prévus pour l’exercice débutant en juillet n’est que de 22.
À mon avis, il y a beaucoup de valeur offerte à ce multiple de bénéfices. Parce que cette entreprise est un gagnant avéré à long terme.
Une entreprise exceptionnelle
Bien qu’il s’agisse d’une très grande entreprise (une capitalisation boursière d’environ 3 000 milliards de dollars aujourd’hui), Microsoft connaît une croissance impressionnante. Au cours des cinq dernières années, les revenus sont passés de 143 milliards de dollars à 282 milliards de dollars (soit un taux de croissance annualisé d’environ 15 %).
Pour l’avenir, les analystes s’attendent à un chiffre d’affaires de 328 milliards de dollars (+16 %) pour cet exercice. Pour l’année suivante, ils tablent sur 379 milliards de dollars (également +16 %).
La division cloud computing de l’entreprise est à l’origine de cette croissance. Au dernier trimestre, ce chiffre a augmenté de 26 % sur un an.
Gardez à l’esprit que ce segment a un grand potentiel de croissance à partir d’ici. Selon Grand View Research, le marché mondial du cloud computing devrait croître d’environ 20 % par an entre 2025 et 2030.
Un autre aspect à souligner est le niveau élevé de rentabilité de l’entreprise. Au cours des cinq dernières années, le retour sur capitaux employés (ROCE) a été en moyenne de 29 %, ce qui est fantastique.
De plus, elle a un bilan solide, verse des dividendes (et a un excellent historique de croissance des dividendes) et rachète des actions. Dans l’ensemble, il y a beaucoup à aimer.
Je dois également souligner que sur le long terme, ce titre a vraiment bien payé pour les investisseurs. Au cours des 10 dernières années, le cours de l’action a généré un rendement annuel d’environ 22 % (et c’est après la récente baisse de 27 %).
Une opportunité d’investissement ?
Bien sûr, ce n’est pas parfait. Une chose à noter est que l’entreprise dépense actuellement beaucoup d’argent dans l’infrastructure d’IA (environ 120 milliards de dollars cette année) dans le but d’être un leader dans ce domaine technologique. Le problème est qu’il n’y a aucune garantie que cet investissement sera rentable.
Un autre problème est qu’en tant qu’éditeur de logiciels, vous êtes entraîné dans le récit selon lequel « l’IA va tuer les logiciels ». Je serais très surpris si l’IA tuait cette entreprise, compte tenu de l’intégration de ses produits dans le monde des affaires et de sa propriété partielle d’OpenAI, mais cela pourrait atténuer la confiance à l’égard du titre pendant un certain temps.
Cependant, dans l’ensemble, je pense que la proposition risque/récompense est convaincante aux niveaux actuels. Je pense que le stock mérite une enquête plus approfondie.
