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Je m’apprête à acheter des actions Barclays (LSE : BARC), mais une chose m’arrête. J’ai déjà une autre banque FTSE 100 dans mon SIPP, Lloyds Banking Group (LSE : LLOY). Est-il judicieux de conserver les deux ?
À l’heure actuelle, les deux présentent des similitudes frappantes. En fait, toutes les grandes banques britanniques le font, car leurs actions se sont largement répandues ces dernières années.
Des taux d’intérêt plus élevés ont augmenté les marges d’intérêt nettes, la différence entre ce qu’ils paient aux épargnants et ce qu’ils facturent aux emprunteurs. Il s’agit d’une mesure clé du profit. Barclays et Lloyds ont gagné énormément d’argent en 2025, avec des bénéfices avant impôts de 9,1 milliards de livres sterling et 6,7 milliards de livres sterling respectivement. Les bénéfices ont également augmenté à des rythmes similaires, de 13 % et 12 %.
Comparaison des rivaux du FTSE 100
Tous deux ont annoncé de généreux rachats d’actions, d’une valeur de 1 milliard de livres sterling et 1,75 milliard de livres sterling. La performance du cours des actions a également été très similaire. La semaine dernière, alors que les investisseurs se concentraient sur l’Iran, les actions de Barclays et de Lloyds ont augmenté de 6 %. En 12 mois, les deux sont en hausse d’environ 36 %.
Toutefois, Barclays a fait sensiblement mieux en trois ans. Il a augmenté de 180 % au cours de cette période. Lloyds a augmenté de 105%. D’une certaine manière, on s’y attendrait, car il existe une différence essentielle entre les deux. Lloyds est un pur acteur de l’économie britannique. Il se concentre sur les services bancaires de détail et commerciaux nationaux, avec une forte exposition aux prêts hypothécaires et aux consommateurs britanniques.
Barclays est beaucoup plus diversifié. En plus de ses opérations au Royaume-Uni, elle dispose d’une présence internationale significative et d’une division de banque d’investissement. Par conséquent, ses actions sont plus exposées aux marchés mondiaux et aux activités commerciales. Cela le rend plus risqué, mais aussi potentiellement plus gratifiant. Malgré cela, les deux ont déclenché la même vague de taux d’intérêt, pour ensuite ralentir lorsque les valorisations ont commencé à paraître exagérées et que les attentes en matière de taux d’intérêt se sont stabilisées.
Mais après de solides résultats en 2025, les prix des deux titres semblent à nouveau raisonnables. Barclays est aujourd’hui le moins cher, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de seulement 7,75. Lloyds est un peu plus cher à 9,95. Ce faible P/E me donne envie d’acheter Barclays. Ensuite, je me souviens qu’elle est exposée au marché du capital-investissement et du shadow banking, qui est actuellement sous pression. Quelque chose dont je n’ai pas à m’inquiéter avec Lloyds.
imitations d’actions bancaires
Alors qu’en est-il des revenus ? Lloyds a une politique de dividendes plus généreuse et progressive, tandis que Barclays donne la priorité aux rachats. En conséquence, le rendement courant de Barclays de 2,21 % est surperformé par celui de Lloyds, qui rapporte 3,73 %. A terme, ils rapportent respectivement 3,5% et 4,3%. Personnellement, je préfère les dividendes à mon compte, même si je ne suis pas opposé aux rachats occasionnels. Lloyds a également été actif sur ce front.
Il y a tellement de similitudes. Les deux sont sensibles aux cycles économiques, même si je dirais que Barclays est susceptible de croître plus rapidement pendant les périodes fastes et de chuter plus rapidement lorsque le marché tourne. Nous l’avons vu dernièrement. Les actions de Barclays ont chuté de 15 % en trois mois, mais les actions de Lloyds restent stables. Ce qui peut expliquer la baisse du P/E de Barclays.
Si vous deviez acheter Barclays, vous introduiriez une combinaison différente de risques et de courants très nouveaux. Il ne s’agit pas de diversification massive, mais d’étaler mes paris au sein d’un secteur qui me plaît. Au vu de la faible valorisation actuelle, je pense qu’il est impossible de résister à l’action Barclays. C’est en haut de ma liste de courses.
