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Plus tôt cette semaine, j’ai posé à ChatGPT une question simple mais importante : quelles sont les 10 meilleures actions britanniques dans lesquelles investir en ce moment ? Je ne cherchais pas d’idées de trading à court terme ni de paris spéculatifs. L’objectif était d’identifier un groupe équilibré de sociétés cotées au Royaume-Uni, capables de générer une combinaison de revenus fiables et de croissance à long terme.
Il convient de noter que cette liste est plus indicative du fonctionnement de ChatGPT qu’une liste définitive d’actions à acheter. J’expliquerai pourquoi les « idées » apparemment intelligentes négligent souvent des nuances critiques.
Options prévisibles
Il est vrai que ChatGPT a fait un bon effort de diversification. En évitant un seul problème ou secteur, le risque a été réparti entre les soins de santé, les services financiers et les biens de consommation. Cela m’a rassuré, car un portefeuille à long terme a besoin de résilience, et pas seulement de rendements élevés.
Comme prévu, les noms connus figuraient en bonne place. GSK a été choisi comme premier choix de revenus car il offre un dividende attrayant soutenu par des opérations pharmaceutiques génératrices de liquidités. Sa récente restructuration l’a aidée à se concentrer sur ses principaux atouts et son bilan s’améliore.
De même, AstraZeneca est apparue comme une société holding classique orientée vers la croissance. Sa performance modeste est complétée par un solide portefeuille de médicaments et une présence mondiale qui promet une croissance à long terme.
Deux de ses choix les plus discutables comprenaient Diageo et Ocado Group, deux sociétés touchées par un avenir incertain. Lloyds et Unilever étaient des choix évidents, quoique quelque peu ennuyeux, et une fois de plus, ils l’ont appelé « Royal Dutch Shell » (même si la société a changé de nom il y a des années).
Il a également choisi BT Group et Next, mais a pris une décision surprenante dont il n’avait pas entendu parler : Treatt (LSE : TET). Cette inclusion inhabituelle m’a incité à creuser plus profondément.
Un opérateur de niche
Treatt est un fabricant spécialisé d’arômes et de parfums naturels utilisés par des entreprises mondiales de l’alimentation, des boissons et des biens de consommation – un créneau attrayant. La demande d’ingrédients naturels, de produits clean label et d’arômes haut de gamme connaît une croissance constante, motivée par l’évolution des préférences des consommateurs plutôt que par les cycles économiques à court terme.
En conséquence, Treatt profite des tendances structurelles à long terme plutôt que de s’appuyer sur des modes.
Un autre attrait majeur est la qualité de la relation client. Treatt travaille généralement en étroite collaboration avec des clients multinationaux de premier ordre, en s’intégrant profondément dans leurs chaînes d’approvisionnement. Ces partenariats de longue date génèrent des coûts de changement élevés et confèrent aux revenus un niveau de prévisibilité inhabituel pour une entreprise de sa taille. Cette stabilité soutient une génération de trésorerie constante.
Un autre attrait clé est la valorisation. Le titre se négocie 53,9 % en dessous de sa juste valeur selon un modèle de flux de trésorerie actualisés (DCF). En plus du potentiel de croissance que cela implique, il offre un rendement en dividende de 3,88 %, ce qui ajoute de l’attrait aux investisseurs à revenu.
Cependant, il existe certains risques. Une action aussi petite présente un risque élevé de volatilité et même un petit manque à gagner pourrait faire chuter le prix. Cela signifie également que vous êtes plus exposé à l’inflation des coûts des intrants, aux mouvements de change et au risque d’exécution de votre stratégie d’expansion.
Réflexions finales
J’aime que ChatGPT soit sorti sur un coup de tête et ait choisi une action dont je n’avais pas entendu parler. Cela me donne une idée de son fonctionnement et me fait remettre en question mes propres techniques d’analyse.
Cependant, je ne vois pas de grand avantage pour Treatt par rapport à d’autres actions à dividendes similaires à petite capitalisation. Peut-être qu’AI sait quelque chose que j’ignore, mais à mon avis, je n’envisagerai pas d’acheter des actions Treatt pour le moment. Mais mon intérêt est piqué et je serais plus qu’heureux de voir que j’ai tort.
