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À mon avis, l’action à revenu passif idéale devrait générer des versements de dividendes croissants supérieurs à la moyenne. Heureusement, ceux qui cherchent à augmenter leurs bénéfices disposent d’un large éventail d’actions parmi lesquelles choisir.
Mon préféré est Legal & General (LSE:LGEN).
Parce que?
Son dividende a été réduit pour la dernière fois lors de la crise financière mondiale de 2009, a été maintenu pendant la pandémie et devrait désormais augmenter de 2 % par an entre 2025 et 2027. Si les administrateurs tiennent leur promesse, il sera (en termes de liquidités) près de six fois plus élevé en 2027 qu’en 2009.
Sur la base des montants payés au cours de l’année écoulée, le titre affiche actuellement (28 novembre) un rendement impressionnant de 8,7 %. Et même si les dividendes ne peuvent pas être garantis, je pense que son niveau de distribution actuel peut être maintenu pendant au moins quelques années supplémentaires. En effet, le groupe se porte particulièrement bien sur le marché du transfert des risques de retraite (PRT).
Il y a quelques années, de nombreuses caisses de retraite étaient déficitaires. Mais après une période de taux d’intérêt plus élevés et de cotisations patronales supplémentaires, bon nombre d’entre eux affichent désormais un excédent. C’est le moment idéal pour les administrateurs de les transférer vers des prestataires externes tels que Legal & General.
En effet, au cours des trois derniers mois, le groupe a repris la gestion des plans BP et Ford (Royaume-Uni) avec un actif cumulé de 6,2 milliards de livres sterling. Au cours de la prochaine décennie, le groupe estime que 1 000 milliards de livres sterling de fonds seront assurés par les seuls assureurs du Royaume-Uni, des États-Unis et du Canada.
Avantages et inconvénients
Cependant, avec un prix aussi important, il n’est pas surprenant que le marché puisse être compétitif.
Et je pense qu’il est juste de dire que le cours de l’action du groupe a été un peu décevant ces dernières années. Depuis novembre 2020, il a baissé de 4 %. En revanche, l’indice FTSE 100 a augmenté de 52 % sur la même période.
Mais la réputation du groupe lui permet de conquérir de nouveaux marchés. En 2024, il y a eu 299 transactions PRT. Ce chiffre comprend 14 projets valant plus d’un milliard de livres sterling, dont le groupe a obtenu un tiers.
D’autres secteurs d’activité (assurance et gestion d’investissements) enregistrent également de bonnes performances, mais je pense que c’est la branche retraites du groupe qui est susceptible de stimuler sa croissance à long terme et de contribuer à maintenir son dividende. Sur cette base, je pense que les investisseurs à revenu pourraient envisager d’ajouter ces actions à leurs portefeuilles.
Mais d’autres opportunités s’offrent actuellement. Dans le FTSE 100, dix valeurs offrent actuellement un rendement supérieur à 5,5 %. Cela bat tout ce qui est disponible dans un compte d’épargne à intérêt élevé.
Si l’on regarde le FTSE 250, il existe actuellement 13 actions offrant un rendement supérieur à celui de Legal & General. Beaucoup d’entre eux sont des fonds d’investissement, dont plusieurs dans le secteur des énergies renouvelables. La hausse des taux d’intérêt a fait baisser le cours de leurs actions et leurs rendements dans la direction opposée.
Parmi les 15 premières de l’indice figurent trois sociétés pétrolières et gazières. La baisse des prix de l’énergie a également affecté leurs valorisations boursières, mais de solides flux de trésorerie leur ont permis de maintenir leurs dividendes.
Legal & General est actuellement l’action la plus performante du FTSE 100. Cela attirera probablement l’attention des investisseurs à revenu et c’est l’une des raisons pour lesquelles c’est mon action à dividendes préférée. Cependant, comme nous l’avons vu, il en existe bien d’autres parmi lesquels choisir.
