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Aujourd’hui (17 avril), les actions de Barclays (LSE :BARC) valent 134 % de plus qu’en avril 2021. Cela signifie qu’une personne qui a acheté 5 000 £ il y a cinq ans aurait désormais un bénéfice papier de 6 746 £. Si les dividendes sont inclus, le rendement des 2 645 actions serait encore plus élevé.
Cependant, le même montant dépensé aujourd’hui en actions bancaires ne s’élèverait qu’à 1 126, soit environ 1 519 de moins. Cela signifie-t-il qu’il est trop tard pour parier ? Ou cette incroyable course haussière pourrait-elle continuer ? Regardons de plus près.
D’autres ont fait encore mieux
Même si je suis sûr que les actionnaires seront satisfaits de la récente performance du cours de l’action de Barclays, il faut reconnaître que les quatre autres banques du FTSE 100 ont fait encore mieux.
Evolution du cours BankShare du 18.4.21 au 17.4.26 (%) Capitalisation boursière au 17.4.26 (millions de livres sterling)Standard Chartered+264 39 772HSBC+213 230 156NatWest Group+188 49 692Lloyds Banking Group+137 60 487Barclays+134 60 451Source : Groupe de la Bourse de Londres
Il est vrai que Lloyds n’a que légèrement dépassé la troisième banque du Royaume-Uni (en termes de capitalisation boursière), mais les investisseurs ont néanmoins bénéficié d’un gain plus important au cours des cinq dernières années.
La raison en est probablement la composition des bénéfices de Barclays. En 2025, 50,5 % de son bénéfice avant impôts provenait de sa division de banque d’investissement, où les rendements peuvent être volatils.
Source : Rapport annuel Barclays 2025
Les bénéfices des autres banques sont davantage concentrés dans les opérations bancaires transactionnelles quotidiennes, les prêts hypothécaires et autres prêts. Les bénéfices de ces activités ont tendance à être plus stables et prévisibles. Et ils sont davantage influencés par les taux d’intérêt. La hausse des coûts d’emprunt après la pandémie a contribué à améliorer la marge des produits bancaires traditionnels et à augmenter les bénéfices.
Une valorisation attractive ?
En termes de valorisation, Barclays a le deuxième ratio cours/bénéfice (P/E) le plus bas jamais enregistré (2025), juste derrière NatWest, et le ratio cours/bénéfice (PTB) le plus bas.
Ce dernier point est particulièrement intéressant car Barclays avait une valeur comptable de plus de 30 milliards de livres sterling supérieure à celle de Lloyds à la fin de 2025. En fait, son actif total représentait un montant stupéfiant de 600 milliards de livres sterling de plus.
Cependant, les investisseurs apprécient davantage Lloyds. Il a un ratio P/E de 14,8, contre 9,4 pour Barclays. Leurs ratios PTB sont respectivement de 1,3 et 0,8.
De toute évidence, les investisseurs considèrent le vaste portefeuille d’investissement de Barclays comme étant plus risqué et accordent moins d’importance à ses rendements. En conséquence, ses actions se négocient à rabais par rapport à Lloyds et à la plupart de ses pairs.
ma vue
Même si je reconnais que la combinaison de ses bénéfices signifie qu’elle doit être considérée différemment des autres banques Footsie, je pense que les investisseurs adoptent une position trop prudente lorsqu’il s’agit de valoriser Barclays.
Toutefois, comme le savent les investisseurs expérimentés, l’instabilité mondiale peut créer des opportunités lucratives. Notamment la possibilité d’acheter des actions de certaines grandes entreprises à un prix avantageux. Je suis sûr que les banquiers d’investissement de Barclays ont déjà profité de la nervosité du marché suite aux récents événements au Moyen-Orient.
Personnellement, je pense que la même chose pourrait s’appliquer à Barclays elle-même. En fait, le cours de son action est désormais 21 % inférieur à son plus haut de 52 semaines. Je pense que c’est une entreprise de grande qualité et c’est pourquoi je pense que c’est une action à prendre en compte.
