Home Depot est aux prises avec une crise profonde sur le marché immobilier, qui « a un impact disproportionné sur la demande de rénovations domiciliaires » alors que les propriétaires retardent les projets et attendent la fin de l’incertitude économique, a déclaré mardi le PDG Ted Decker lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre de l’entreprise.
Le détaillant basé à Atlanta n’a pas répondu aux attentes de Wall Street pour le troisième trimestre consécutif, affichant un bénéfice net de 3,6 milliards de dollars, ou 3,62 dollars par action, contre 3,65 milliards de dollars, ou 3,67 dollars par action, un an plus tôt. Bien que le chiffre d’affaires total soit passé de 40,2 milliards de dollars à 41,4 milliards de dollars, l’augmentation est largement attribuable aux ventes d’environ 900 millions de dollars résultant de sa récente acquisition de GMS Inc., un distributeur de produits de construction spécialisés. Sans cette acquisition, les ventes totales étaient essentiellement stables.
Les ventes comparables, un indicateur clé permettant de suivre les performances des magasins ouverts depuis au moins un an, n’ont augmenté que de 0,2 % au cours du trimestre, et les ventes comparables aux États-Unis n’ont augmenté que de 0,1 %. Les transactions clients ont chuté de 1,4 %, bien que le montant moyen des achats soit passé à 90,39 $ contre 88,65 $ pour la période de l’année précédente.
“Bien que la demande sous-jacente dans l’ensemble de l’activité soit restée relativement stable en séquentiel, l’augmentation attendue de la demande au troisième trimestre ne s’est pas matérialisée”, a déclaré le PDG Ted Decker. Il a expliqué que les résultats n’ont pas répondu aux attentes, principalement en raison de l’absence de tempêtes au troisième trimestre, qui ont réduit la demande de matériaux de toiture, de générateurs électriques de secours et de contreplaqué, ainsi que d’une augmentation prévue de la demande qui ne s’est jamais matérialisée.
Richard McPhail, directeur financier de Home Depot, a expliqué le rôle du marché immobilier dans le ralentissement lors de la conférence téléphonique sur les résultats. “Nos clients sont des propriétaires. Ils voient désormais les prix des maisons baisser sur plus de marchés qu’ils n’augmentent, et nous savons qu’ils ont des préoccupations en matière d’emploi”, a déclaré McPhail. “Tout cela se résume à une hésitation à prendre des engagements financiers plus importants.”
Le logement coincé dans la routine
Le marché immobilier américain connaît actuellement une stagnation historique. Environ 28 logements sur 1 000 ont changé de propriétaire entre janvier et septembre, le taux de rotation des logements le plus bas remontant au moins aux années 1990, selon une analyse de Redfin. Les taux hypothécaires sont restés bloqués entre 6 % et 7 % ces dernières années, ce qui a entraîné une diminution du nombre de personnes achetant et vendant leur maison ; Cependant, la grande majorité du marché bénéficie de taux hypothécaires beaucoup plus bas, garantis pendant la pandémie avant que la grande vague d’inflation ne frappe, qui a commencé fin 2021.
Morgan Stanley Wealth Management a examiné le paysage immobilier fin octobre et l’équipe de la stratège Mónica Guerra a constaté que plus de 60 % des propriétaires ont un taux hypothécaire inférieur à 4,5 % et que le taux hypothécaire moyen est de 4,1 %. “Pour mettre cela en contexte, au cours des 40 dernières années, l’écart entre le taux hypothécaire effectif moyen et le taux hypothécaire en vigueur n’a jamais été supérieur à 135 points de base.”
Les dirigeants de Home Depot ont décrit les clients coincés dans une « mentalité de report », reportant les projets de rénovation majeurs en attendant que les conditions économiques s’améliorent. Même si les propriétaires continuent de s’engager dans de petits projets financés en espèces, comme la peinture et l’aménagement paysager, ils restent réticents à s’endetter pour des projets plus importants, comme la rénovation de cuisines et de salles de bains.
En réponse à ces performances plus faibles que prévu, Home Depot a révisé à la baisse ses perspectives pour l’exercice 2025. La société prévoit désormais une baisse du bénéfice par action ajusté d’environ 5 % par rapport à 15,24 $ pour l’exercice 2024, par rapport à sa prévision précédente d’une baisse de 2 %. Le détaillant a maintenu ses prévisions de croissance des ventes à environ 3 %, et GMS devrait contribuer à environ 2 milliards de dollars de ventes supplémentaires pour l’ensemble de l’année.
Neil Saunders, PDG de GlobalData, a déclaré que le trimestre de Home Depot avait été davantage affecté par des facteurs externes que par des erreurs internes. “Les mois d’été ont été particulièrement difficiles à cet égard, car les consommateurs prenaient des décisions actives sur la façon de dépenser leur argent et les rénovations domiciliaires passaient au second plan face aux expériences, aux voyages et aux caprices personnels”, a déclaré Saunders.
Les actions de Home Depot ont chuté de plus de 8 % au cours des cinq derniers jours et de plus de 13 % jusqu’à présent cette année.
Pour cette histoire, Fortune a utilisé l’IA générative pour aider à une première ébauche. Un éditeur a vérifié l’exactitude des informations avant de les publier.
