Goldman Sachs s’est longtemps contenté de regarder de côté l’engouement pour les crypto-monnaies, mais dans un geste surprise, la grande banque a révélé mardi ses plans pour son propre produit sous la forme d’un “ETF Bitcoin à revenu premium”.
Le nouveau fonds Goldman, qui a été décrit dans un dossier réglementaire, est structuré un peu différemment des ETF au comptant Bitcoin traditionnels. Le fonds vise à acheter d’autres produits négociés en bourse contenant du Bitcoin, plutôt que de posséder du Bitcoin lui-même, et à vendre des options d’achat sur ces fonds.
Goldman Sachs a décrit le produit comme une « stratégie d’écrasement d’options » qui génère des revenus réguliers grâce à la vente de positions d’achat. La société a ajouté que sur des marchés Bitcoin modestes ou en déclin, l’ETF pourrait surperformer les ETF Bitcoin au comptant, mais que sa performance pourrait être à la traîne de ces fonds lorsque Bitcoin connaît une appréciation rapide des prix.
Bien qu’il s’agisse de la première introduction d’un ETF Bitcoin par Goldman, Goldman Sachs ne sera pas le premier émetteur à proposer un ETF Bitcoin avec une stratégie d’options. Grayscale propose un ETF d’achat couvert Bitcoin et BlackRock a déposé une demande pour un produit similaire.
Goldman entretient depuis longtemps une relation chaude et froide avec Bitcoin. En 2020, des diapositives divulguées montraient la banque affirmant que l’appréciation du Bitcoin était principalement basée sur la volonté des gens de payer plus pour cela, le qualifiant de canal pour des activités illégales et le comparant à la manie des tulipes aux Pays-Bas.
Cependant, à mesure que Bitcoin et les crypto-monnaies sont devenus plus fermement intégrés dans le secteur financier, Goldman est devenu plus étroitement lié aux crypto-monnaies. La banque a été nommée participant autorisé à l’ETF Bitcoin de BlackRock, et les documents réglementaires montrent que Goldman possède plusieurs ETF et actions liés au Bitcoin et à la cryptographie. Le PDG de Goldman Sachs, David Solomon, a récemment exprimé son intérêt pour la tokenisation et les pièces stables.
Avec ce dépôt, Goldman Sachs devient la dernière grande banque américaine à faire une incursion dans les fonds Bitcoin propriétaires, après le lancement de l’ETF Bitcoin de Morgan Stanley la semaine dernière.
L’analyste de Bloomberg ETF, Eric Balchunas, a qualifié le dépôt de choc pour X et a déclaré que le dépôt pourrait indiquer que Goldman voit une opportunité de dépasser l’actuel leader des ETF Bitcoin, BlackRock. Balchunas a également émis l’hypothèse que les clients de Goldman pourraient vouloir s’exposer au Bitcoin, mais seraient prêts à « renoncer à une partie de la hausse en échange d’une baisse et d’un revenu inférieurs », une structure que l’analyste a qualifiée de « Boomer Candy ».
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