Energy Transfer LP (NYSE : ET) a publié aujourd’hui ses résultats financiers et opérationnels pour le quatrième trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2025. Le partenariat a atteint des volumes records dans presque tous les principaux segments d’activité et a atteint une nouvelle étape annuelle pour l’EBITDA ajusté, bien que le chiffre d’affaires net trimestriel ait connu une baisse d’une année sur l’autre.
Performance financière et croissance de la distribution
Pour le quatrième trimestre 2025, Energy Transfer a déclaré un bénéfice net attribuable aux partenaires de 928 millions de dollars, soit 0,25 $ par unité ordinaire. Cela représente une diminution de 1,08 milliard de dollars (0,29 $ par part) au quatrième trimestre de 2024, principalement en raison de la hausse des charges d’exploitation et des frais d’intérêt. Les revenus trimestriels ont atteint 25,32 milliards de dollars, soit une augmentation de 29,6 % par rapport à la même période de l’année dernière.
Même si les résultats trimestriels n’ont pas répondu aux attentes des analystes, les indicateurs de flux de trésorerie de l’Association sont restés solides :
EBITDA ajusté : L’EBITDA ajusté du quatrième trimestre a augmenté de 8 % pour atteindre 4,18 milliards de dollars. L’EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’année 2025 a atteint un record de 16 milliards de dollars. Flux de trésorerie distribuable (DCF) : Le DCF attribuable aux porteurs de parts pour le trimestre s’est élevé à 2,04 milliards de dollars, en hausse par rapport à 1,98 milliard de dollars au quatrième trimestre 2024. Distributions en espèces : Soulignant son engagement envers le rendement des porteurs de parts, Energy Transfer a récemment augmenté sa distribution trimestrielle à 0,3350 $ par unité ordinaire (1,34 $ annualisé), soit une augmentation de 3 % par rapport à l’année précédente.
Journaux opérationnels sur le réseau
La franchise diversifiée du secteur intermédiaire d’Energy Transfer a connu une croissance de volume sans précédent en 2025. Tout au long de l’année, le partenariat a établi de nouveaux records d’exploitation dans les catégories suivantes :
Transport de pétrole brut : augmentation de 6 % par rapport à 2024. Transport et fractionnement de LGN : les volumes transportés ont augmenté de 6 %, tandis que les volumes de fractionnement ont établi un nouveau record avec une augmentation de 2 %. Secteur intermédiaire et gaz naturel : les volumes collectés dans le secteur intermédiaire ont augmenté de 5 % et les volumes de transport de gaz naturel entre États ont augmenté de 7 %. Exportations de LGN : Les volumes totaux d’exportation ont augmenté de 9 % pour atteindre un nouveau record. Allocation stratégique du capital et perspectives 2026
Dans le cadre d’un changement stratégique, la direction a annoncé la suspension du projet d’exportation de Lake Charles LNG. La décision permet à l’Association de donner la priorité à un important retard dans les projets d’infrastructure de pipelines qui offrent des profils risque/rendement supérieurs et une demande immédiate du marché.
“Nous constatons une augmentation significative de la demande d’infrastructures de gaz naturel, notamment pour soutenir l’expansion rapide des centres de données et de la production d’électricité”, a noté la société lors de la présentation de ses résultats. Energy Transfer a récemment commencé à acheminer du gaz sur son premier latéral dédié à un campus de centre de données près d’Abilene, au Texas.
Orientations mises à jour pour 2026 :
EBITDA ajusté : augmenté dans une fourchette de 17,45 milliards de dollars à 17,85 milliards de dollars (contre 17,3 milliards de dollars à 17,7 milliards de dollars). Capital de croissance : devrait se situer entre 5,0 et 5,5 milliards de dollars. Projets clés : Les domaines prioritaires pour 2026 comprennent le pipeline Desert Southwest (récemment étendu à un diamètre de 48 pouces avec une capacité de 2,3 Gpi3/j), les usines de traitement Mustang Draw I et II et l’agrandissement de la Frac IX au Mont Belvieu. Liquidité et solde
Fin 2025, Energy Transfer restait dans une position financière solide avec 2,12 milliards de dollars de capacité disponible au titre de sa facilité de crédit renouvelable. Le partenariat continue de viser un ratio de levier à long terme compris entre 4,0x et 4,5x l’EBITDA, terminant l’année avec la situation financière la plus solide de l’histoire.
