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La semaine dernière, l’indice FTSE 100 a connu des moments difficiles, chutant de plus de 1 % vendredi. Les inquiétudes concernant le prochain budget britannique et l’état de l’économie pèsent sur l’esprit des investisseurs. Malgré cela, un titre a vraiment retenu mon attention, en hausse de 19 % pour se démarquer du lot. C’est ce qui se passe.
Planifier l’avenir
Je fais référence à SSE (LSE:SSE). Le service public a augmenté de 30 % au cours de la dernière année, et plus de la moitié de ces gains ont eu lieu la semaine dernière. Le principal moteur de cette décision a été l’annonce d’un plan d’investissement quinquennal de 33 milliards de livres sterling, largement axé sur les réseaux électriques réglementés du Royaume-Uni.
Ce chiffre est nettement supérieur à son objectif d’investissement précédent, indiquant une évolution vers une activité d’infrastructure plus orientée vers la croissance. Les implications futures sont également positives. En fin de compte, les actifs à plus grande échelle devraient fournir des flux de trésorerie plus stables et plus prévisibles. Ceci est attrayant pour les investisseurs à revenus, qui se sentiraient plus à l’aise avec la durabilité des paiements.
L’évolution du cours des actions reflète l’optimisme des acteurs du marché. Je pense que c’est également un bon signe car, à une époque où de nombreux doutes subsistent quant aux performances du Royaume-Uni, SSE va clairement de l’avant avec un engagement à long terme dans les opérations au Royaume-Uni.
Cependant, il convient de noter qu’un endettement supplémentaire sera probablement contracté pour aider à financer partiellement le projet. Tout plan de cette ampleur comporte également des risques d’exécution.
Une bonne action défensive
À l’heure où les autres actions du FTSE 100 sont en baisse, l’évolution de la semaine dernière souligne une fois de plus pourquoi le SSE peut être considéré comme un titre défensif. Elle fournit des services essentiels aux consommateurs et aux entreprises à travers la distribution et la production d’électricité. Cela signifie que la demande reste relativement stable, même dans des périodes incertaines comme celle que nous traversons actuellement.
Même si les gens sont susceptibles de réduire leurs gros achats en raison d’éventuelles augmentations d’impôts imminentes, les factures d’électricité seront l’une des dernières réductions.
Une part importante des activités de SSE provient des réseaux électriques réglementés au Royaume-Uni. Cela signifie que les régulateurs surveillent de près les prix et que les revenus sont liés à des actifs à long terme (comme ceux dans lesquels l’entreprise investit actuellement). La possibilité d’une baisse soudaine de la production est donc douteuse.
Bien entendu, être si étroitement lié aux organismes de réglementation constitue un risque. Tout changement apporté pourrait avoir un impact négatif sur le SSE, et la direction n’a pas le pouvoir d’influencer cela.
Enfin, l’ESS pourrait être attractive pour certains en raison du dividende. Au cours des cinq dernières années, les rendements ont été en moyenne d’environ 4 %. Actuellement, il est tombé à 2,9%, mais cela est dû à une forte augmentation de 19% du prix des fragments la semaine dernière. Il verse des dividendes constants depuis plus de deux décennies, de sorte que même dans les moments difficiles, les gens peuvent compter sur un certain revenu.
