Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré lundi que la forte progression de l’emploi en janvier pourrait signifier que la banque centrale pourrait renoncer à une baisse des taux lors de sa prochaine réunion en mars, une décision qui susciterait probablement de nouvelles attaques de la part du président Donald Trump.
Dans le même temps, Waller a déclaré que le rebond des embauches du mois dernier, lorsque les employeurs ont créé 130 000 emplois de plus que prévu, aurait pu être une augmentation ponctuelle. Il a ajouté qu’il lui faudrait un rapport tout aussi positif le mois prochain pour conclure que le marché du travail, qui selon lui était très faible en 2025, s’améliore.
La couverture médiatique de Waller constitue un changement notable par rapport à janvier, lorsqu’il était l’un des deux gouverneurs de la Fed à s’opposer à la décision de la banque centrale de maintenir son taux directeur inchangé après trois baisses de taux à la fin de l’année dernière. La décision a laissé le taux à court terme de la Réserve fédérale aux alentours de 3,6 %.
Lorsque la Réserve fédérale abaisse ses taux, cela peut, au fil du temps, conduire à des prêts hypothécaires, des prêts automobiles et des prêts commerciaux moins chers, bien que ces taux soient également influencés par les marchés financiers.
Waller a également déclaré que la décision de la Cour suprême de supprimer bon nombre des tarifs douaniers imposés par Trump n’aurait probablement qu’un impact limité sur l’économie et l’inflation et n’affecterait donc pas son point de vue sur les taux.
La décision pourrait avoir « un impact positif sur les dépenses et les investissements », a-t-il déclaré, mais « on ne sait pas exactement quelle pourrait être l’ampleur et combien de temps cela pourrait durer ».
Waller a également noté que la Maison Blanche tente de réimposer les tarifs en utilisant d’autres lois, créant « une incertitude considérable quant à la mesure dans laquelle les tarifs continueront ».
Si le rapport sur l’emploi de février est similaire à celui du mois dernier, “indiquant que les risques baissiers pour le marché du travail ont diminué, il pourrait être approprié de” maintenir le taux à court terme de la Fed “aux niveaux actuels et de surveiller les progrès continus de l’inflation et la vigueur du marché du travail”, a déclaré Waller lors d’une conférence organisée par l’Association nationale des économistes d’affaires.
“Dans l’état actuel des choses, je considère ces deux résultats possibles comme s’il s’agissait de lancer une pièce de monnaie”, a ajouté Waller.
Le gouverneur de la Réserve fédérale a également abordé une énigme que de nombreux économistes ont identifiée à propos de l’économie actuelle : la croissance est relativement forte, mais les employeurs ont créé peu d’emplois, voire aucun, l’année dernière. Waller a déclaré qu’il pensait que même les maigres bénéfices annoncés plus tôt ce mois-ci pour l’année dernière seraient finalement révisés en dessous de zéro.
“Ce serait la première fois de ma carrière, de ma vie, que je voyais une économie croître comme celle-ci et une croissance nulle de l’emploi”, a déclaré Waller. “Je ne sais même pas vraiment comment y penser.” Il a ajouté que les embauches pourraient augmenter cette année et résoudre en grande partie la contradiction.
Une autre explication pourrait être une plus grande productivité découlant de la pandémie, les entreprises ayant appris à produire plus avec moins de travailleurs.
Trump a attaqué la Réserve fédérale vendredi après que le gouvernement ait annoncé que l’économie avait connu une croissance plus lente au cours des trois derniers mois de l’année dernière qu’au cours de l’été et de l’automne. La croissance a ralenti à un taux annuel de 1,4 %, contre 4,4 % à l’automne.
« DES TAUX D’INTÉRÊT PLUS BAS », a posté Trump. «Powell ‘Two Tardies’ est le PIRE !!» » a-t-il ajouté, en orthographiant mal son surnom habituel pour le président Jerome Powell, qu’il avait précédemment qualifié de « Trop tard ».
