Source de l’image: Getty Images
Le FTSE 250 a récupéré 6% au cours de la dernière année, avec plusieurs actions qui enregistrent le nouveau maximum de 52 semaines au cours du mois dernier. Cependant, tous les composants n’ont pas bien fait. Par exemple, WH Smith (LSE: SMWH) a chuté de 33% au cours des six derniers mois, atteignant de nouveaux minimums de plusieurs années en août. Voici pourquoi je suis intéressé.
Raisons de faibles performances
Commençons par considérer pourquoi l’action a retardé tant l’indice plus large. Le catalyseur le plus direct a été la récente découverte que ses activités en Amérique du Nord avaient exagéré des bénéfices commerciaux dans 30 millions de livres sterling. Cela était dû à la reconnaissance prématurée du revenu du fournisseur, qui oblige l’entreprise à réduire son pronostic des bénéfices et à déclencher un examen complet. Cela n’a provoqué le prix de la part de plus de 30% en une seule journée en août, érodant la fiducie des investisseurs.
Pourquoi pourrait-il être une bonne valeur
Bien que l’erreur comptable ne soit pas un bon regard, ce n’est pas la fin du monde. En fait, c’est un problème unique qui ne reflète pas le modèle commercial fondamental réel. Ce que je veux dire, c’est que l’impact de l’erreur est maintenant complètement pris en compte dans le prix actuel des actions. Par conséquent, je me bats pour voir davantage sur ce facteur historique.
En ce qui concerne les magasins, la restructuration stratégique doit commencer à produire des fruits. Il se concentre désormais sur sa division de voyage au détail (magasins d’aéroport et gares ferroviaires) où la concurrence est plus faible. Dans ces sites, la bande de roulement est souvent captive et les marges ont tendance à être plus fortes. Dans les années à venir, le départ de la rue principale réduira sa traînée de rentabilité et permettra à la direction de se concentrer sur l’amélioration de l’entreprise de voyage au détail.
Lorsque je combine l’impact unique du problème comptable et la perspective de restructuration positive à venir, je pense que l’action est une bonne valeur. Cependant, cette vision subjective peut être combinée avec des nombres difficiles. Par exemple, le rapport des bénéfices est de 7,68. En général, tout stock ayant une relation de moins de 10 est considéré comme potentiellement sous-évalué.
Risques à se souvenir
Au cours de la dernière année, le prix de l’action a chuté de 52%. De toute évidence, certains investisseurs sont préoccupés par la direction à l’avenir. Je comprends cela, car il y a des doutes sur la supervision de la gestion et la précision des prévisions financières précédentes et futures. Je dirais que c’est un stock à risque élevé, mais l’évaluation est attrayante. Par conséquent, je pense attribuer une petite somme d’argent aux actions. Si j’ai raison et récupère l’année prochaine, fantastique. Si vous continuez à baisser, je peux chercher à investir davantage pour réduire mon coût moyen. Les investisseurs qui se sentent à l’aise avec le niveau de risque peuvent également vouloir le considérer.
