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Le FTSE 250 offre des rendements en dividendes vraiment étonnants. L’un des plus spectaculaires vient du gestionnaire de fonds des marchés émergents Ashmore Group (LSE : ASHM). Aujourd’hui, il affiche un rendement final de 10,22%.
À ce rythme, l’argent d’un investisseur pourrait doubler en moins de huit ans, même si les actions n’augmentent pas du tout. Imaginez si les investisseurs bénéficiaient également d’une croissance du cours des actions ! Mais est-ce que cela risque d’arriver ?
Ashmore Group partage sa difficulté
Les investisseurs expérimentés savent qu’il faut faire preuve de prudence lorsqu’il s’agit d’obtenir des rendements ultra-élevés. Je ne pense pas que beaucoup de conseils d’administration aient l’intention de distribuer chaque année 10 % de la valeur de leur capital. Cela arrive généralement par accident.
Cela se produit généralement lorsqu’une action chute alors que le dividende est maintenu ou augmenté. C’est ce qui se passe ici et depuis de nombreuses années.
En 2015, Ashmore a versé un dividende par action de 16,65 pence. Il a gelé les paiements à ce niveau jusqu’en 2020, date à laquelle il les a légèrement augmentés à 16,9p. Et c’est à nouveau gelé depuis cinq ans. Au cours de la même période, le titre a chuté de 60 %.
En fait, la baisse du cours de l’action d’Ashore dure depuis bien plus longtemps. Les actions se négocient désormais à des niveaux similaires à ceux d’avril 2009, juste après la crise financière.
Ashmore faisait fureur pendant les jours glorieux du boom des marchés émergents, lorsque les investisseurs ne se lassaient pas du Brésil, de la Russie, de l’Inde et de la Chine, collectivement connus sous le nom de BRICS. Les marchés émergents ont ensuite subi une baisse, entraînant à la baisse le cours de l’action Ashmore alors que l’intérêt des investisseurs s’est déplacé ailleurs, principalement vers les valeurs technologiques américaines.
Des revenus de dividendes massifs
Soudainement, les marchés émergents connaissent à nouveau leur moment. Les chiffres de Fidelity montrent qu’il s’agit du secteur d’investissement le plus performant de l’année, en hausse de 25 %. Cependant, le cours de l’action Ashmore n’a augmenté que de 2,5 % cette année.
Elle n’a pas profité de ce tournant cyclique dramatique en sa faveur. Les résultats pour l’année complète au 30 juin ont montré que les bénéfices de l’EBITDA ajusté ont chuté de 33 % à 52,5 millions de livres sterling, avec une baisse des commissions de performance.
Les résultats du premier trimestre, publiés le 14 octobre, ont montré une hausse de 2 % des actifs sous gestion à 48,7 milliards de dollars et une baisse des rachats. Le conseil d’administration estime qu’il est bien placé pour saisir l’évolution des allocations américaines vers les marchés émergents et ailleurs. Malheureusement, cela n’a pas encore fait grand-chose pour le cours de l’action.
Il est possible qu’Ashmore profite de la vague des marchés émergents. Mais je pense que la possibilité d’une réduction des dividendes est trop élevée pour envisager d’acheter les actions aujourd’hui. Il existe des moyens beaucoup plus sûrs de tirer d’énormes revenus des actions FTSE et je continuerai à les explorer.
